芯片短缺持续,全新产品加持,美光科技(MU.US)是否仍有上行空间?

财经
2021
04/09
20:31
亚设网
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智通财经APP获悉,自2020年股价收于75.18美元以来,美光科技(MU.US)股价在2021年持续上涨,至今已上涨约25%,在这个时间节点下,投资者是应该等待股价回调,还是继续看好该股未来更大的上行空间?

在美光科技看来,DRAM市场面临着严重短缺,汽车制造商持续关厂停工,以及智能手机、游戏设备和PC销售表现持续强劲,未来DRAM需求有望增长20%。

同时,由于芯片短缺的影响,DRAM的价格或将被进一步推高。此外,美光科技当前的历史市盈率为33.4,远期市盈率为8.7,PEG为0.43,这些数据或许都表明了该股的估值偏低。

近期业绩表现

美光科技第二季度在营收以及净利润方面均超出预期,而该公司管理层对第三季度也作出了乐观的预测。

数据显示,美光科技Q2营收同比增长30%至62.36亿美元,其中,DRAM营收增长44%,NAND营收增长9%。每股收益为0.98美元,较预期高出3美分。此外,营运现金流也由上一季度的19.7亿美元以及上年同期的20亿元增长至30.6亿元。

展望未来,该公司管理层预计Q3Non-GAAP每股收益在1.55-1.69美元之间,按中位数计算,预计同比增长96%。此外,预计营收将在69-73亿美元,环比增长约14%。

需求和营收的驱动因素

大量数据表明,DRAM供需短缺的事实可能将导致价格持续上涨。

据了解,由于芯片短缺,包括通用汽车(GM.US)、大众集团、福特汽车(F.US)以及丰田(TM.US)在内的汽车制造商纷纷宣布停产。同时,游戏厂商索尼(SONY.US)也表示,由于缺少半导体,旗下产品Playstation 5供应也将出现短缺。

此外,从近期4Gb DDR4 SDRAM内存芯片的涨价也可以看到价格方面的压力。例如,就在两周前,该产品的现货价格已经达到2.68美元,较今年早些时候上涨了250%。

对此,市调公司DRAMeXchange预测,在与数据中心相关的DRAM需求将环比增长13%至18%,与笔记本电脑制造商相关的DRAM呈现相等程度增长,与服务器出货量相关的需求增长20%的情况下,预计DRAM价格仍将在今年上涨40%。

同时,瑞银也表示,预计2021年第二季度NAND内存的合同价格将环比增长5%,此前初步估计为下降7%。预计第三季度仍将有10%的增长。

“王牌”产品

随着每一代内存模块的出现,半导体制造商都在努力生产性能更高、成本更低的芯片。多年来,美光科技一直在产品的节点转换方面落后于竞争对手。

然而,今年1月,美光科技推出了一款DRAM产品,该款产品将内存密度提升了 40%。这也是美光科技在推出了尺寸更小、性能更高的NAND产品后的最新产品。

此外,美光科技与苹果(AAPL.US)的合作也为这一产品开辟了一条新的道路,因为该公司的移动产品业务在上一季度占其总营收近30%。

美光科技表示,其新产品将高性能、高密度和低功耗的内存和存储器封装在一个紧凑的芯片中,这种芯片将为高端手机带来旗舰性能,使手机能够更好地处理数据密集型的5G工作。

该公司还指出,5G手机的耗电率比4G设备高出20%,向5G的过渡导致了电池尺寸增加,因此需要更小的组件来实现其他功能。美光科技的芯片可以为设备节省55%的印刷电路板空间,同时,其新型DRAM还能提高20%的能效。

另外,市场研究公司Gartner也预计,今年全球智能手机销量将增长11.4%。因此在智能手机销量数据的支撑,以及对数据中心、PC和游戏设别的增长预期下,预计美光科技未来仍有上行空间。

华尔街投行的观点

在华尔街各投行看来,过去三个月,共有23位分析师予以美光科技“买入”评级,4位予以“持有”评级。平均目标价为119.42美元,较当前约有27%的上行空间。

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