4月7日晚间，在国美零售投资者会议上，国美创始人、曾经的大哥黄光裕首次公开亮相。
此次虽然仅仅是一次电话会议，但还是引起了众多媒体的关注。在这次会议上黄光裕留下了一句注定要载入中国商业史的话：“国美、京东和拼多多谁也别想灭了谁。”
这句话在黄光裕的嘴中充满了坚定与霸气，让我们又看到属于曾经王者的那份自信。但这句话的背后却充满着的辛酸，一个曾经独霸天下的王者，在面对昔日的虾兵蟹将，居然要使出浑身解数来吓退他们蚕食的威胁。这要放在曾经，可能只需一个眼神足矣。
这种王者的没落之影，最让人唏嘘不已。叹悲歌未切，为憾奈何！
在世人看来黄光裕出狱更多的是一种时光流逝的感慨与英雄暮年的悲壮。对于黄光裕来说，这些年蹉跎岁月带来更多的是一种遗憾。面对沧海桑田的变化，黄光裕已无暇悲叹，因为国美的遗憾太多了，在会议上他也感慨的表示“国美近年来错过了太多的时间与机会。”
的确，国美在黄光裕入狱后，错过太多的机会，其中最为关键的一次机遇错失是在2009年-2010年的公司的内斗上。当年陈晓夺权引起公司内斗，黄光裕的妻子杜鹃力挽狂澜最终平息了内斗。经过这次内斗后，国美电器控制权重新回到了“黄家人”的手中;但也是这次内斗使国美元气大伤，业绩开始下滑。据公开财务数据显示，2011年在国美净利润降至18.40亿元，同比下降6.2%，而它的老对手苏宁的净利润上升至48.21亿元，同比增长20.16%。
除了竞争对手的赶超外，更糟糕的是那几年“天时“也没向着国美。2009年-2011年正是中国电商高速发展的时期，各行业的销售方式开始变革，零售行业从线下销售逐步向线上销售转变。在这时代变革的关键点上，国美因内斗无暇顾及行业的变化，从而错失了整个时代。
01
如今的江湖怎样了？
国美错失机遇后便开始“隐退“江湖，妻子杜鹃默默的守着家业。在这风涌云起的时代中，曾经的行业大哥也慢慢淡出人们的视野。直到黄光裕出狱，国美才再次回到人们视线之中。对于黄光裕的出狱，世人有着精辟的评价”时光荏苒,岁月如梭。大哥还是曾经的大哥，但江湖已经不再是曾经的江湖。“
是呀，江湖已变，大哥还是大哥，但江湖却不再是曾经江湖。那么江湖如今是怎样的呢？有何变化呢？
1）江湖路更宽了
相比2008年，现在零售业的江湖已经发生了翻天覆地的变化，中国网络零售市场交易规模不断扩大，线上消费成为不可或缺的途径。据电商大数据库显示，2019年中国网络零售市场交易规模达10.32万亿元，占2019年中国社会消费品零售总额41.16万亿元的25.07%，2020年上半年社零占比达到31.1%，首度超过三成。
总体来说，中国消费的潜力还在逐步的释放，电商等新兴产业向二三线城市下沉，零售行业依旧处于上升周期。物流大发展打破了商品间流动的障碍，未来零售业的规模还将进一步扩大，社会消费品零售总额将会进一步增加。随着中国市场经济不断发展，未来零售业的江湖路将更加宽广。
2）江湖的路更难了
江湖路变宽了，但也变难了。如今的江湖不再是国美一家独大，而是诸侯争霸、群雄逐鹿。阿里、京东、腾讯等巨头在电商头部领域激烈的争夺市场。根据数据显示，2020年网络零售市场以GMV统计，排名前三位分别为：天猫50.10%、京东26.51%、拼多多12.8%；国美零售 1.73%的市场份额排在第六名。
（来源：满投财经，东方财富证券研究所）
面对现在零售业的江湖格局，国美发展之路显得异常艰难。但五十知天命的黄光裕并未放弃，再次披甲上阵，在公开渠道多次表示自己坚定立场 “要以拼搏开启新一年”，“要在18个月内恢复国美原有市场地位”。
大哥豪气不减当年，但他能在这漫漫江湖中杀出一条属于国美的发展之路吗？
02
大哥还能再战江湖吗？
俗话说的好，一分钱难倒英雄汉。黄光裕要杀出一条属于国美的发展之路，首先要有充足的资本。那么国美系手上有多少资本与资源呢？
我们先来看看国美系上市公司：国美零售、*ST美讯、中关村(000931,股吧)科技、国美金融科技、拉近网娱。
受“黄光裕出狱”利好消息刺激后，上述5家公司股价均大幅上涨，截止4月9日，5家公司合计的总市值虽达到386.39亿，但令人尴尬的是五家公司总市值仅是拼多多市值的3.35%，京东市值的4.63%，阿里市值的0.97%。
可以说目前国美集团规模远远不如市场上头部的电商平台，按照现在国美发展速度来看，要18个月内恢复国美原有市场地位几乎是不可能的。
（来源：满投财经，根据公开财务数据整理）
不尽人意的股价下，这几家公司的营业状况与现金流又如何呢？
这五家公司的主营业务分别涉及零售业、传媒业、金融业、医药业及通讯终端。从业务收入上看国美零售是国美集团的核心收入来源，但近年来国美的营业收入增速不断下降。截至2020年，国美零售营业收入为441.19亿元，同比下降25.83%。
在从利润情况上看，国美系上市公司更是惨不忍睹，除了中关村与国美金融科技少量盈利外其它的均处于亏损状态。国美零售更是连年亏损，2020年亏损达到72.04亿元。
（满投财经根据公开信息整理）
从国美上市公司的营业状况来看，黄光裕要想实现国美的“霸主梦”可能还需要更多的资本与资源支持。不然，从国美现状来看，大哥可能难以再战江湖。未来，黄光裕能否吸引优质的资本入驻国美，将成为国美成败的关键。
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（李佳佳 HN153）
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