最高升破6.5！人民币狂升值 60家公司汇兑损失过亿 国内三大航却笑了

2020年人民币汇率快速升值，离岸汇率最高升破6.5。反映在A股相关企业汇兑损益上，对企业当期业绩影响较大，部分企业甚至因为汇兑损失拖累，2020年业绩转亏。

汇率波动对上市公司业绩的影响，不容小觑。据证券时报记者统计，在目前已经发布2020年年报的上市公司中，合计汇兑净损失高达100.33亿元，相对于2019年的1.03亿元，明显增加。

“为了平抑汇率波动给公司经营基本面带来的不利影响，很多企业在汇率已经发生波动后，才开始采取措施，有些企业甚至在年底才考虑结汇，给企业带来较大的汇兑损失。”业内人士指出，但需要注意的是，汇兑损益的存在，很大程度上容易掩盖公司真实盈利情况，若剔除汇兑损失的影响，部分公司全年业绩实际上是比较可观的。

60家A股公司2020年汇兑损失过亿

2020年，人民币汇率先贬后升，2020年5月末，在岸人民币兑美元一度贬至7.1765，而后随着美元指数持续走弱，人民币开始反向持续升值，自5月底的7.1765低点，一直升值至2020年末的6.5148，期间累计升值了逾6600个基点。

在此背景下，拥有外币尤其是美元资产的公司，2020年普遍损失较大，而拥有外币尤其是美元负债的公司，则恰好相反。

据证券时报记者统计，截至目前，两市已有1324家上市公司披露了2020年年报，汇兑损益对2020年年报业绩带来影响的有1122家，其中，2020年汇兑损失过亿的有60家，同时也有部分公司受益于人民币升值，2020年实现汇兑收益过亿。

截至目前，在已经公布2020年年报的上市公司中，中国交建汇兑损失最多，2020年合计汇兑损失13.44亿元，而公司全年净利润为162.06亿元，汇兑损失占公司全年净利的8.29%。

中国交建核心业务领域以基建建设、基建设计和疏浚为主，公司拥有37家主要全资、控股子公司，业务足迹遍及中国所有省、市、自治区及港澳特区和世界139个国家和地区。

公司业务收入虽然以国内为主，但国外收入占比也不小。2020年年报显示，公司在中国内地取得营收5284.62亿元，占比达84.21%，同时公司在其他国家和地区取得营收991.25亿元，占比达15.79%。

2020年人民币汇率大幅波动，以美元为主的外币汇兑损失的增加导致2020年公司财务费用净额增加35.60%，至82.54亿元，上年同期为60.87亿元。

无独有偶，业务收入主要分布在欧美地区的安道麦A受汇率波动影响，2020年汇兑损失也达到11.12亿元，而公司全年净利为3.53亿元，汇兑损失是2020年净利的3倍有余。

安道麦A在其年报中也提到，以固定汇率计算，公司四季度在所有关键市场均实现了强劲的两位数增长，四季度销售额同比增长17%，全年销售额同比增长11%。但以美元计算，四季度销售额同比增长10%，全年同比增长3%，反映出因多国货币兑美元普遍疲软而

遭受的影响，在公司业务增长最为迅速的发展中国家所受影响尤为显著。

汇市不振导致安道麦A四季度以美元计算的销售额减少约7,100万美元，全年减少2.93亿美元。

“面对汇率波动带来的压力，整个行业都开始区分展示美元及本地货币计算的业绩结果。各家销售额受汇率影响的幅度在6%至9%，利润承受的影响则更多，大约70%的汇率影响都来自于巴西。”安道麦A近期在业绩说明会上表示，目前每个业务单元都在盈利，盈利水平不可避免地要受到汇率波动的影响。而目前来看，2021年多国货币兑美元都有走强势头，这一趋势将有利于公司的业绩结果。

汇率大幅波动下，拥有外币资产尤其是美元或外币负债的公司，可谓几家欢喜几家愁。外币收入占比较高，或货币资产较多的公司，2020年可谓损失惨重，但外币负债占比较高的航空公司，在人民币升值的情况下，可谓一片欢喜。

国内三大航空公司近日披露的2020年年报显示，财报期间合计实现汇兑收益95.83亿元，去年同期为汇兑损失36.73亿元。其中，中国国航2020年实现汇兑收益36.04亿元，南方航空34.85亿元，东方航空24.94亿元。

业内分析指出，航空业属于重资产行业，主要资产为大客机，主要依赖进口，而人民币升值，相对来说以美元结算的单位价格是下降的，另外航空企业运营成本中最大的份额是航空燃油，与原油价格相关，当人民币升值，相对来说可以部分抵御原油价格的上涨，降低运营成本。

多家公司采取措施，对冲汇率波动风险

随着人民币汇率的大幅波动，部分企业的套保意识也有所上升。2020年套保比率是17.1%，比2019年上升了2.7个百分点。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英曾表示，有部分企业对汇率风险高度重视，采取了很多积极有效的措施，比如在商业合同中增加汇率波动、重新定价的条款，采用多种货币结算，分散汇率波动风险；部分外资企业对于超过100万美元的汇率风险敞口都有非常明确的管理策略。

“2021年公司将会适时通过即期结汇与远期结汇来应对汇率风险；同时也考虑通过出口融资来增加外币负债，实现外币资产汇率风险的自然对冲。” 景旺电子近期在2020年业绩说明会上在回答投资者关于公司汇率影响时曾表示。

中工国际也是受汇率影响较大的一家公司，公司国际工程承包及进出口业务占比较大，受人民币单边升值影响，2020年公司汇兑损失约为3.58亿元，2020年净利亏损0.84亿元，若剔除汇率波动影响，公司2020年实际上是盈利的。

面对汇率波动风险，中工国际也已通过开展远期结售汇业务，降低汇兑损失。公司表示，将继续密切关注汇率变动对公司的影响，在必要时按市场汇率进行外币买卖，以确保将净风险敞口维持在可控的水平。

值得一提的是，在采取套保措施，对冲风险的同时，用跨境人民币收货款也成为很多外贸出口企业考虑的应对策略。国家发展改革委、商务部等部门日前联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》，提出“在全国范围内开展更高水平贸易投资便利化试点”，境内银行可在“展业三原则”的基础上，凭优质企业提交的《跨境人民币结算收/付款说明》或收付款指令，直接为优质企业办理货物贸易、服务贸易跨境人民币结算，以及资本项目人民币收入在境内的依法合规使用。

业内人士认为，用跨境人民币收货款最直接、最主要的好处就是能够规避汇率风险。此外，跨境人民币还能够节省汇兑成本、贸易融资的费用，从而降低财务成本。

对于后期人民币汇率走势，中信证券明明认为，美元和美债收益率走势的两大因素出发，美元在基本面预期、货币政策信号以及权重货币的影响下存在较强支撑，同时预计美债利率的上行大概率会是全年的趋势，预计人民币汇率二季度将回调至6.6上方。对于人民币汇率贬值的可能影响，人民币在一定程度上具有风险资产属性，应当防范人民币汇率贬值同时带来国内风险资产调整的风险。

浙商证券指出，年内后续人民币兑美元汇率波动区间在6.5-6.9，下半年贬值压力相对较大。浙商证券认为，疫苗的使用提升海外经济体生产能力，我国出口优势也将逐渐减弱，分别从国际收支及银行间外汇市场供需关系的角度冲击人民币汇率。此外，美债收益率今年可上行至2.2%-2.3%高位区间，中美利差可能继续收窄，不利于人民币汇率升值。

（文章来源：证券时报）