两大产品景气不一 新乡化纤2020年营收净利双降

4月7日晚，新乡化纤披露2020年度报告，报告期内，公司实现营业收入44.77亿元，同比下降6.82%；归属于上市公司股东的净利润8358.54万元，同比下降35.48%；扣非后净利润5729.41万元，同比下降51.12%。

对于公司业绩下降的原因，新乡化纤董秘肖树彬在接受《证券日报》记者采访时表示：“由于受疫情影响，公司的另外一个产品粘胶长丝出口受到影响，造成库存积压近3万吨，价值近10亿元。”

氨纶价格一路走高

行业景气度高涨

资料显示，新乡化纤主要从事化学纤维产品的生产和销售，主要产品包括：氨纶纤维、粘胶长丝。粘胶长丝主要应用于高端服装和家用纺织品；氨纶纤维主要应用于满足舒适性要求的各类纺织产品。新乡化纤是我国最大的粘胶长丝生产企业，其“白鹭”牌商标被评为“中国驰名商标”，在国内外市场有较大的影响力；氨纶产能位于华峰化学之后在国内排行第二。2020年，公司生产粘胶长丝60787吨；生产氨纶纤维93942吨。其中，粘胶长丝出口量占全国出口总量约40%，氨纶纤维出口量占全国出口总量约10%。

从产品方面看，氨纶纤维实现营收28.04亿元，占总营收比重为62.63%，同比增长14.07%；粘胶长丝实现营收13.38亿元，占总营收比重为29.89%，同比减少11.88%。

2020年，氨纶纤维行业集中度持续提升，行业竞争环境及行业格局大幅改善。2020年四季度以来，多种需求因素叠加带动了氨纶价格的上涨趋势，行业市场行情较好。

据生意社数据统计：自2020年8月以来氨纶40D价格已从2.75万元/吨上涨至当前的6.3万元/吨以上，涨幅达129%。氨纶20D价格已从3.45万元/吨上涨至8.2万元/吨以上，涨幅达137%。

从公司四个季度的业绩来看：新乡化纤第一季度受疫情影响氨纶需求大增，第四季度因氨纶价格上涨，这两季度均实现盈利。第一至第四季度分别实现净利润4634.37万元、-1787.7万元、-308.89万元、5820.75万元。

中原证券研究所负责人牟国洪在接受《证券日报》记者采访时说：“2016年以来，氨纶价格持续低迷，行业景气总体下行。但2020年下半年以来，氨纶价格逐步上涨，行业景气回升，主要原因包括两方面，首先就需求端而言，过去5年氨纶行业需求增速维持在5-10%，其中2020年以来受疫情压制的下游纺服需求目前迎来改善，氨纶出口受益，预计未来行业需求增速仍有望保持在5%以上。其次就供给面而言，受环保等因素影响行业小产能陆续退出，行业集中度总体不断提升。目前，我国已形成4家寡头的供给格局，未来预计行业集中度仍将进一步提升。展望2021年，总体预计化纤需求复苏持续，同时叠加国外订单持续向国内转移，氨纶行业景气度将维持在较高水平。”

中信建投研报表示：“上游成本支撑，下游需求旺盛，原料成本与需求的双重驱动下氨纶价格和价差易涨难跌，预计2021年将延续卖方市场格局。”

肖树彬介绍说：“氨纶是个统称，其品种随着人们的穿着习惯和时尚潮流的变化在不断地变化，目前40D是常规品种，20D是超细品种，公司设备新，技术性能好，在20D以下领域有优势，目前20D氨纶产品产能占公司总产能的60%，大概有5万吨-6万吨，随着人们生活消费水平的不断提升，对纺织品质的追求也在提升，带动对氨纶需求的增长，我们认为2021年氨纶的价格应该是一个强周期的开始。”

不断加码氨纶产业

利润原地踏步

新乡化纤自2014年开始不断加码氨纶产业，公司氨纶产能从2万吨稳步提升至10万吨。此外，目前“年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维项目”一期3万吨产能正在建设。

肖树彬介绍说：“该项目分三期建设，第一期和第二期产能均为3万吨，计划今年底一期完工，明年中期二期项目完工，后年之前三期项目建成，三期项目投产之后，氨纶成为公司的主营产品。”

新乡化纤表示，2021年度公司经营计划：年产粘胶长丝7万吨，年产氨纶纤维9.5万吨，实现销售收入约58亿元。

值得注意的是，财报显示，新乡化纤自1999年上市以来，营收逐步提高，2019年营收创新高，净利润和扣非净利润却忽高忽低，并未随之逐步升高。不断加码氨纶产业的新乡化纤，在氨纶行业高景气周期能否实现业绩“水涨船高”，我们拭目以待。

(编辑才山丹)

（文章来源：证券日报网）