4月14日晚，在多家上市猪企陆续出现一季度业绩大幅下滑后，4000亿“猪茅”牧原股份逆势公布亮眼业绩，公司公告称，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为67亿元-73亿元，同比增长62.17%-76.70%。
上市猪企连续“爆雷”
4月13日晚间，正邦科技公告一季度净利润为2.05亿元-3.05亿元，同比下降近七成。紧接着在4月14日晚，新希望和天邦股份发布一季度业绩预告，预计一季度净利润均将出现大幅下滑。
正邦科技的业绩快报显示，2021年一季度业绩预告则来了个大转弯，公司预计，今年1-3月实现归属于上市公司股东的净利润仅为2.05亿元-3.05亿元，同比下降66.32%-77.36%；去年同期公司盈利9.06亿元。业绩骤降的原因就是报告期生猪价格较去年同期有所下滑。
而同时公布的2020年全年业绩较佳，公司去年实现营业收入491.03亿元，同比增长100.27%；实现归属于上市公司股东的净利润57.62亿元，同比增长249.84%。
除了正邦科技，新希望也发布报告预计一季度净利1.2亿-1.8亿元，同比下降88.94%-92.62%。公司表示，报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降是公司报告期内业绩下降的主要原因。
此外，天邦股份预计一季度净利1.91亿元–2.38亿元，同比减少50%-60%。天邦股份表示，净利同比下滑，一是第一季度生猪市场价格较去年同期有所下降，二是公司第一季度生猪出栏结构与去年同期有所不同。同时，公司发布年度业绩快报，公司2020年度实现净利润32.45亿元，同比增长3131.98%。
猪价一路下滑
对于亏损的原因，各家龙头猪企的普遍解释是猪价下滑。统计局数据显示，3月份，猪肉价格同比下降18.4%，环比下降10.9%。截至3月底，生猪价格已连跌8周，今年以来累计下跌超过三成。
正邦科技此前的月度销售简报也透露了猪价大幅下滑的情况。今年2月，公司商品猪销售均价25.51元/公斤，较上月下降21.86%；3月商品猪销售均价24.86元/公斤，较上月继续下降。
此外，多只猪肉股已提前披露3月份销售情况。温氏股份：公司2021年3月销售肉猪59.45万头(含毛猪和鲜品)，环比增长19.21%；傲农生物：3月生猪销售量环比增长52.14%；正虹科技：3月生猪销售收入5379万元，环比增加190%；唐人神：3月生猪销售收入合计3.12亿元，同比上升74%；罗牛山：3月生猪销售收入9571.12万元，同比增长188.26%。
银河证券在研报中指出，短期来看，预计猪肉价格偏弱震荡。后期随着消费需求的回暖，猪价有望止跌企稳，建议持续跟踪头部企业成本及出栏量变化。
搜猪网首席分析师冯永辉表示，从整个生猪市场角度来看，近期价格下跌主要原因是每年3-5月均是传统的消费淡季，以往正常年份的情况下，由于在消费需求减少的推动下价格也是呈下跌的态势。但这次的猪价下跌在春节以前的一个月就开始了，主要原因还是迫于北方地区冬季猪病的压力，当时出栏的肥猪量过于集中。
“猪茅”首季一枝独秀
龙头猪企一季度业绩纷纷“爆雷”之后，4月14日晚间，3800亿市值“猪茅”牧原股份发布了其首季业绩情况。公司公告称，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为67亿元-73亿元，同比增长62.17%-76.70%。
在去年一季度的高基数情况下，牧原股份同比增长的业绩令人眼前一亮。公司表示，随着国内生猪产能逐渐恢复，2021年一季度生猪价格较去年同期有所下降。但由于公司生猪养殖规模有所扩大，一季度销售生猪772.0万头，较上年同期增长201.09%。综上，2021年第一季度销售量同比大幅增加是导致本期经营业绩较上年同期增长的主要原因。
首创证券在研报中预测，2021年公司生猪出栏有望突破4000万，以量补价实现业绩的同比增长。开源证券预计，公司防疫及出栏表现仍优于行业，到2022年公司生猪出栏量达到6000万头。
一季度业绩一枝独秀，也有分析认为这也源于公司独特的轮回二元育种体系可帮助公司实现留种及生殖效率的提升。该育种模式有助于其迅速对生猪市场变动做出反应调整产能，获得先发优势。
牧原股份之前曾在回复深交所的问询函中表示，公司的生猪养殖模式采用“全自养、全链条、智能化”养殖模式，而同行业上市公司多采用“公司+农户”的代养模式。
西南证券对此分析称，公司采用的自繁自养模式，拥有完整产业链，且后续将继续延伸至屠宰业务，业绩迎来新的增长点。自繁自养模式在重资产投入建设后，可实现迅速扩张，无需订单外包等中间环节，避免了由于优质农户或专业育肥场数量所带来的扩张天花板，实现涵盖科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰的完整产业链。
（文章来源：东方财富研究中心）
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