美联储褐皮书：经济扩张温和提速，消费者支出增长

北京时间周四凌晨，美联储公布了由达拉斯联储编制的最新经济展望调查褐皮书，数据采集自12个地方联储，采集数据截止日期为今年4月5日。

经济概况

2月下旬到4月上旬，全美经济活动加速到温和增长。消费者支出有所增加。关于旅游状况的报告更加乐观，因休闲活动和旅行需求加速上升。地方联储将其归因于春假、新冠肺炎疫情相关限制措施的放松、疫苗接种的增加以及最近的刺激措施等因素。

分部门看，尽管新车库存仍然受到芯片短缺的限制，但汽车销量仍在增长。非金融服务业的情况普遍改善，部分原因是对运输、专业和商务服务、以及休闲和酒店服务的需求增强。尽管供应链普遍中断，但制造业活动进一步扩张，一半的地方联储表示其所在地区的增长强劲。

大多数地区银行表示，总体贷款额出现了小幅至适度的增长。住宅的持续高需求和供应紧张进一步推高了价格，建筑商称其面临着持续的生产挑战，包括成本上升等。商业地产和建筑业的报告各不相同，酒店、写字楼和零售领域的活动总体上仍然疲软。农业部门基本稳定。能源行业的活动则喜忧参半，煤炭产量下降，而石油和天然气钻探活动回升。与此前一份褐皮书报告相比，前景变得更加乐观，部分原因是新冠肺炎疫苗接种的速度加快。

就业与薪资

就业水平在报告期间有所上升，大多数地区都指出，公司员工人数小幅至适度增加。就业增长的速度因行业而异，但总体上在制造业、建筑业、休闲和酒店业的增长最快。对企业而言，招聘仍然是个普遍的挑战，特别是对低薪或小时工来说更是如此，这在某些情况下抑制了就业增长。公司尤其提到，商业和送货司机供不应求。有些公司指出，由于新冠肺炎的原因，缺勤率有所下降。

工资增长总体上略有加快，制造业和建筑业等行业的工资压力更大，这些行业特别难以找到和留住工人。有些公司正在提高起薪和提供签约奖金以吸引和留住员工。

物价

物价上行的速度略有加快，有些地区表示物价的上涨更为强劲。投入成本全面上涨，尤其是在制造业、建筑业、零售业和运输业，特别是金属、木材、食品和燃料价格更是如此。

物价上升的部分原因是持续的供应链中断，而在某些情况下，冬季天气状况暂时加大了供应链中断的压力。另外，也有关于销售价格上涨的广泛报道，但通常没有跟上成本上涨的步伐。各地普遍预计，近期物价将继续上涨。

部分地区联储报告亮点：

纽约：区域经济首次实现跨行业广泛扩张。雇佣率和薪资继续适度上升。居民消费支出与旅游业明显回暖。投入成本压力加剧，更多行业开始提价。

里士满：区域经济适度增长。进口回升，为港口和卡车运输公司带来高运量。消费者支出也有所回升。制造商和零售商都面临着原材料供应的延误。就业岗位增加，整体物价上涨幅度不大。

旧金山：随着劳动力市场状况的改善，工资和通货膨胀有所上升。零售额增速加快，而服务业的活动则略有回暖。制造业状况温和好转，住宅建设继续强劲。贷款活动进一步增长，但贷款再融资逐渐减少。

达拉斯：区域经济发展提速，制造业、零售业和非金融业强劲增长。房地产市场依然活跃，能源开采活动进一步上升，供应链中断导致商品价格明显上涨。前景展望更积极但也存在不确定性。

（冉笑宇 ）