华西证券：维持吉利汽车(00175)“买入”评级 极氪001开启预定爆款可期 目标价36.6港元

智通财经APP获悉，华西证券发布研究报告，维持吉利汽车(00175)“买入”评级，目标价36.6港元。

报告中称，2021年4月15日，极氪之夜在宁波杭州湾举办，正式发布旗下首款高端智能电动车极氪001，推出长续航双电机001WE、超长续航单电机001WE、超长续航双电机001YOU，补贴后售价分别为28.1万元、28.1万元、36.0万元，7月31日之前下定锁单可5000元抵20000元，预计10月1日开始交付。公司在2020年从“3.0精品车时代”迈入“4.0全面架构体系造车时代”，应用BMA、CMA、SPA及SEA基础模块架构，覆盖从纯电、混动到燃油、从紧凑型到中大型车型的全面产品布局需求。

2021年起，公司将依托SEA浩瀚架构加快新能源领域的产品开发节奏，目前有超过8个品牌多款车型在研，每年至少推出两款新车，其中极氪品牌定位高端智能纯电汽车，将采用直营模型，实现品牌再向上。平台化车型上量的过程中逐步实现规模化，缩短研发周期提升效率的同时，进一步降低生产成本，驱动盈利向上。

华西证券称，公司与沃尔沃在保持各自现有独立公司结构的基础上，将在动力总成、电气化、自动驾驶、运营协作等进行合并及合作：1)动力总成：合并成立新公司，发力混动。股权合并后的动力总成公司将向双方提供动力总成产品，并开发动力总成产品和下一代双电机混合动力系统(应用于混合动力车和插电式混合动力车)，计划在今年投入运营，还将为其他汽车公司提供产品和服务。

2)电动智能：联合开发，共享技术和规模化优势。a.在目前共享SEA浩瀚、SPA2电动车架构基础上，公司与沃尔沃将共同开发下一代纯电动车模块化架构，该架构将由双方、领克品牌和极星品牌共享;b.在三电和智能网联方面实现技术共享，共用电池包和电驱系统，并通过联合采购降低成本;c.由沃尔沃汽车旗下自动驾驶软件技术开发公司Zenseact牵头，共同开发高度自动驾驶解决方案。3)全球化：渠道共享，加速海外布局。公司与沃尔沃将持续深化在销售渠道和售后服务领域的协同，实现资源互补。领克将充分利用沃尔沃的海外渠道资源，加速全球化。

展望2021年，公司CMA、SEA等架构平台新车型有望开启新一轮产品周期，业绩修复弹性高。此外，公司已于2020年9月30日获得科创板上市委的审核通过，拟募集200亿元用于新车型和前瞻技术研发等，助力科技转型。