与旭辉合作“告吹”后，彰泰集团迅速找到了下一家合作对象。
4月16日，融创中国（01918.HK，下称“融创”）发布公告称，旗下全资附属公司融创西南集团与彰泰集团（下称“彰泰”）订立合作框架协议，双方将共同设立合资公司，接手彰泰所属目标公司100%权益。该交易对价约为99.1亿元（人民币，下同），交易完成后，融创西南集团与彰泰将分别持有合资公司80%及20%的股权。
对于此次“牵手”原因，彰泰集团董事长黄海涛透露，彰泰深耕广西29年，非常看好广西前景，选择一个行业龙头企业合作能够更好发挥企业自身优势。
在融创看来，融创在广西深耕已超过5年，除地产主业还布局了物业服务、文旅、会议会展、医疗康养等多个产业。彰泰作为广西本土龙头房企，近3年年销售金额均超过200亿，2020年销售金额位居广西第一。此次收购，也将助力融创巩固广西市场的领先地位和市场影响力。
“57个项目很优质 融创到来使彰泰更有竞争力”
根据双方签订的合作框架协议显示，此次交易的目标公司包含了彰泰在广西南宁、桂林等多个城市的54个房地产开发项目及3个房地产代建项目，可售建筑面积约1162万平方米，未售建筑面积约为825万平方米。据了解，上述目标项目主要为住宅业态，截至2020年12月31日总资产约487.16亿元。
“现在合作的这57个项目整体很优质，彰泰在广西拿的地都是非常好的地，土地成本不高，资金情况也非常良好，所以，这个时候要合作的目的也是希望引进好的企业，他们的运营体系能够使彰泰更有竞争力。”黄海涛表示。
官网资料显示，彰泰集团成立于1992年，29年来彰泰已发展成为集地产开发、物业服务、城市更新、产城开发、文旅康养、商业酒店、产业链打造等于一体的综合性集团企业。作为桂系地产领军企业，彰泰深耕广西、迈向全国，坚持“1+3”城市战略布局，以广西为大本营并开拓全国华东、华中、西南三大区域；目前已开发全国16城9县100多盘，开发面积近2000万平方米；销售金额和销售面积广西第1名、广西房企新增土储货值第2名。
对于今年的销售业绩，黄海涛表示，今年彰泰设立了200亿元的销售目标，但57个项目均位于广西各个城市核心区域，产品结构较优越，90%为住宅，流动性很强。此外，双方合作项目未售货值约700亿，考虑到合作项目本身优势以及双方资源、操盘方面的优势，预计未来合作的这些项目合计销售金额将达260亿。目前，一季度已经超额完成了系列任务。
根据中指数据，2021年一季度市场成交热度回升，房企销售速度加快。广西房企TOP10销售金额为270.53亿元，其中彰泰集团以47.44亿元居首位。另外，从2016-2021年，广西土地市场规模整体持续上升，2021年一季度商品房供销是历史次高位。
“彰泰现金流吃紧 属无稽之谈”
公告显示，此次双方合作，付款节奏方面，融创需在2021年4月底前合计支付第一笔29.73亿元款项，其余分别在2021年7月底、2022年1月支付。而根据2020年年报显示，截至2020年底，融创在手现金1326亿。2021年一季度，融创合同销售金额达1162.8亿元，同比增长88%。现金流充裕，回款稳定，此次收购对融创整体流动性的影响十分有限。
不过，早在旭辉收购彰泰阶段，就有传言说，去年加速全国扩张后,彰泰接连高溢价拿地,“三道红线”下,其面临基金扩张的资金压力。因此旭辉和彰泰的合作，可以说是双方各取所需,旭辉吸纳彰泰的项目和土储,助力规模进一步增长,彰泰回笼现金流,缓解资金吃紧现状。
黄海涛反驳认为“这是无稽之谈”，彰泰负债率很低，才百分之十几，没有踩一条红线。“我们在银行存的钱比从银行借的钱还要多，我们没有欠过政府一分钱，没有过任何违约，资金情况也非常良好。项目的销售能力和运营能力都很强，彰泰的项目原则上都在8到10个月资金流动回正的，怎么会有现金流的问题。”
根据彰泰官网显示，公司剔除预收款项后的资产负债率为62%、净负债率为15.7%、现金短债比为2.4，“三道红线”全数达标。
根据融创公告披露的数据，于2020年12月31日，彰泰集团未经审核总资产约为人民币487.16 亿元，未经审核净资产约为5.95亿元。截至2019年底及2020年底，公司未经审核除税前净亏损分别为3.24亿元、1.08亿元，除税后净亏损分别为3.94亿元、1.78亿元。
“强强联合是趋势 融创是我们的学习榜样”
对于彰泰选择合作企业的标准，黄海涛给出了两个关键词：一个是优势互补，一个是价值观趋同。
而最终与融创的“结缘”，具体来说，主要基于以下几点原因：
第一，融创是行业头部企业，与地方合作口碑度很好，强强联合，未来优势凸显；第二，双方理念高度一致，融创以高质量产品和服务为发展目的，产品力也稳居行业前列，融创的到来使彰泰更有利于打开市场；第三，融创除地产和服务板块外，还有文旅、会议会展、文化等多元板块，与彰泰业务契合度高；第四，融创也非常看好广西市场，对广西未来的期待，双方很默契。
“越强的企业，他们的管理水平越高，融创一直是我们学习的榜样。”
黄海涛进一步表示，未来行业发展趋势，一定是强强联合，这也是企业做大做强的良好路径，很多企业都在实行这种相互合作的模式，彰泰也在寻求和一些大公司合作的机会，因为只有拥抱变化，拥抱合作，优秀企业的好的管理、好的运营，好的营销体系才能融入到自己企业的发展中，所以说彰泰不只是想合作项目，而是想基于整个公司层面的合作。
值得一提的是，两天前，旭辉控股宣布与彰泰解除合作框架协议。不过，此前旭辉收购彰泰股权比例是65%，而此次融创收购持股比例达到了80%，前后对比提升了15个百分点。对此，黄海涛解释称：“既然你要引进优秀的企业，跟进优秀学习，那么，让优秀企业的持股比例多一些，他们会更加努力，更加全力以赴。这对企业发展是有好处的。持股比例谁大谁小不重要，最重要的是企业未来的发展。”
（张洋 HN080）
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