期市午评：早盘商品期货涨跌参半 20号胶、苯乙烯涨超2%

4月20日，国内商品期货早盘涨跌参半。能化板块中，20号胶、苯乙烯涨超2%；乙二醇跌超2%。黑色系中，铁矿涨超2%，焦煤跌近2%。有色金属中，国际铜、沪铜、沪铅涨超1%，沪镍跌近1%。农产品(000061,股吧)中，菜粕涨超2%，豆粕涨超1%；大豆跌近2%。

橡胶

随着国内及东南亚的开割陆续展开，全球天胶供应开始提升，由于云南局部地区有白粉病，且泰国预报5月份降水偏多，4-5月份预计供应放量仍旧会比较有限。

需求方面，欧美国家随着疫苗接种进度的加快，美国及英国目前接种比例超过50%，预计实现群体免疫会比预期的快，从海外高频的出行数据看，近阶段欧洲疫情的反弹，似乎对群众出行意愿的影响减弱，叠加海外轮胎库存较低，未来的补库需求对天胶有一定的拉动作用，所以需求端的恢复预期仍存。国内终端需求一般，短期对需求形成一定的拖拽，鉴于国内目前轮胎厂及经销商库存均较高，所以预计5月份轮胎会以降价形式促销去库。

因此混沌天成期货认为，受天气及白粉病影响，4-5月份供应放量预计不及预期，供应端有小利好，而欧美疫苗接种加速，使得疫情对需求的实际影响减弱，沪胶短期震荡偏强。

乙二醇

弘业期货认为，当前港口库存在53万吨，近期各装置现金流有所回落，近日卫星石化(002648,股吧)、浙石化将陆续投放，引发供应压力的担忧，期价短期随成本波动，上方压力大，弱势震荡。

铁矿

华泰期货研究所认为，铁矿谨慎偏空。从国内方面来看，由于目前仅个别城市限产，尚未普及到全国，叠加钢材需求旺季和钢厂高利润，工信部压产政策尚未出台，铁矿石价格短期表现偏强。但随着环保限产和压产的预期到来，国内铁矿石持续累库的概率不断增大，上周交易所再次出台大幅限仓制度，期货价格运行至震荡箱体顶部，空头加仓明显。国外方面，从目前超高的海外钢价来看，主要是因为钢材出现供不应求，目前海外钢铁产能短期内大幅增加的可能性不大，因此，对铁矿的需求大幅超预期增加的可能性也不大。期货策略方面推荐多材空矿组合，期权策略方面推荐买入看跌期权。

（陈状 ）