一季度销售额496亿 、“商业+住宅”双轮驱动 新城控股高质量发展按下“快进键”

日前，新城控股集团股份有限公司(601155.SH，以下简称“新城控股”)披露了2021年3月份及第一季度经营简报。

简报显示，3月份新城控股实现合同销售金额约205.54亿元，销售面积约191.18万平方米。整体来看，今年1~3月，公司累计实现合同销售金额约496.47亿元，同比增长60.25%；累计销售面积约510.56万平方米，同比增长78.63%。

对于业绩的迅速拔高，新城控股方面向《中国经营报》记者表示，这得益于一季度销售及竣工情况的良好表现，以及以吾悦广场为主的商业项目持续带来租金收入。截至2021年3月31日，新城控股持有的已开业吾悦广场和委托管理项目达到100座。

重仓土储布局

在业内看来，新城控股2021年第一季度的业绩增长，是其2020年营收红利继续释放的直接体现。

年报显示，2020年，新城控股实现营业收入1454.75亿元，实现归属于上市公司股东净利润152.56亿元，分别较2019年增长69.46%、20.56%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润130.56亿元，同比增长30.80%。

复盘来看，新城控股的高业绩表现，得益于其踩中市场节奏的增长逻辑。

数据显示，2015年至2018年，新城控股曾逆周期获得大量低价土地，拿地强度分别为74.4%、82.4%、85.2%、50.3%，由于下沉三四线城市，从面积口径来看，相较同期，拿地强度分别上升至297.7%、218.9%、268.3%、215.9%。

如今，紧抓拿地窗口期的土地储备扩张，仍然是新城控股版图拓展的“金科玉律”。在这方面，新城控股方面表示，近期于天津、苏州、杭州、南昌、镇江、淮安、台州、泰安、唐山、烟台等地获取11幅优质地块。

事实上，今年1~2月，新城控股已累计新增10余个优质项目，且持续聚焦长三角及其他核心城市群。快节奏布局土地市场之下，新城控股方面指出，公司在不断推进全国化进程的同时，将进一步加大高能级城市布局。

根据克而瑞研究中心发布的《2021年一季度中国房地产企业新增货值TOP100排行榜》，新城控股一季度新增土地货值385.9亿元、新增土地建筑面积384.8万平方米，均位列榜单TOP10，补货充足，业绩增长动力强劲。

而根据2020年新城控股年报信息，截至2020年末，新城控股总土地储备已经达到了1.43亿平方米，且多位于重点一二线及长三角强三四线城市，为公司后续发展提供坚实保障。

借力商业逆袭

加码土储谋定住宅业务发展背后，也掩藏着新城控股对于规避“三道红线”的审慎考量。

按照相关政策规定，“三道红线”分别是剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。从这点看，新城控股正好踩在第一道红线上。为此，与住宅业务一同被视为公司业绩重要增长引擎的商业板块，也被市场寄予厚望。

简报显示，商业方面新城控股主要依赖全国多座吾悦广场的物业支撑。2021年一季度新城控股商业运营总收入为19.20亿元，包括商铺及购物中心的租金、管理费、停车场、多种经营及其他零星管理费收入，与2020年一季度9.69亿元的收入相比，增长接近翻番。

未来，新城控股仍将继续聚焦、挖掘商业板块的潜力。目前，新城控股持有的已开业吾悦广场和委托管理项目达到100座。而根据2020年年报，新城控股2021年全年计划新开业吾悦广场30座，到2021年底开业总数达到130座，全年商业运营总收入目标为85亿元。

与此同时，业绩背后的稳健财务表现也接连受到了国际评级机构的认可。3月31日，国际三大评级机构之一标普宣布，将新城发展(01030.HK)和其子公司新城控股的长期发行人信用评级从“BB”上调至“BB+”，展望“稳定”。同时，标普确认新城控股的有担保高级无抵押票据“BB”长期发行评级。

事实上，在标普之前，国际评级机构穆迪和惠誉均已上调了新城的主体评级。国际评级机构的认可，反映了资本市场对新城持续业绩增长和稳健财务表现的长期信心。

国信证券在研报中表示，新城控股2020年营收、净利稳步增长，符合预期；商业赋能拿地积极，深耕聚焦土储充裕；商业地产扩张布局，迈入百店在营时代；财务稳健，评级上调。基于此，预计公司2021年、2022年的归母净利分别为180亿元、212亿元。

中泰证券则点评指出，新城控股“商业+住宅”双轮驱动模式下，低成本的拿地优势与不断培育深耕的购物中心形成业态上的良性互补，形成销售物业快速周转资金、购物中心不断沉淀贡献持续稳健增长的现金流的可持续稳健成长路径。

（文章来源：贝果财经）