红周刊 记者 | 张桔
春节过后，市场画风突变，以白酒、医药为代表的两大机构抱团热门行业引领大盘震荡调整，其中，白酒龙头贵州茅台(600519,股吧)自2月18日盘中触及2627.88元后出现了持续调整，区间最大回撤幅度高达27.69%。曾经屡试不爽的机构抱团取暖的转向，让公募“喝酒吃药”阵营产生一定动摇。一季报数据显示，有部分基金产品几乎全部抛弃了白酒医药，如成立于2006年底的老基金泰信优质生活(290004)就在一季报中明确表示，“清空白酒、降低医药”。
相较上述基金的看空，公募“白酒四大天王”张坤、萧楠、刘彦春、王宗合四人的十大重仓股中却仍保持着相当比例的白酒头寸。例如鹏华的国民基金经理王宗合，除去鹏华创新未来18个月外，茅台(600519)、五粮液(000858)、汾酒和古井贡基本出现在他掌舵的每只基金中，其中重仓白酒股数量最多的要算鹏华中国50(160605)。从鹏华中国50一季报来看，其当季十大重仓股包括了贵州茅台、五粮液、泸州老窖(000568,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、古井贡酒(000596,股吧)和水井坊(600779,股吧)，合计持仓市值占净值比约为45.54%。相比一季度该基金82.16%股票仓位，白酒股的贡献已经超过一半。另外，虽然45.54%的比例相比上一季其同样重仓这六只股票的49.56%比例略有下降，但前两位重仓股山西汾酒和贵州茅台的持仓占比却均超过了9%。
同样在“茅五泸”之外对山西汾酒青睐有加的还有银华基金(博客,微博)的明星基金经理李晓星。在他所掌舵的银华盛世精选中，前四大重仓股均被白酒股所垄断，其中山西汾酒恰好排在“茅五泸”之后位列第四，持仓占比从上一季末的4.01%大幅提升至本季的7.50%。对此，李晓星在季报中表示，在消费和医药方面，高端白酒、餐饮供应链、CXO、医疗服务、疫苗等仍处于高景气阶段，业绩增长的持续性依然很好。
对于单一顶格配的白酒标的来说，刘彦春所配置的泸州老窖实际上接近顶配，所执掌的景顺长城新兴成长(260108)一季报显示，第一大重仓股泸州老窖的持仓占基金净值比约为9.95%。此外，从他在管的几只基金来看，其对于另外几大白酒龙头贵州茅台、五粮液以及古井贡酒还选择了大幅度加仓。
值得注意的是，尽管去年四季度以来二、三线白酒股曾有过一波上涨高潮，但是公募整体还是聚焦在高端白酒上，对于皇台酒业、金徽酒(603919,股吧)、青稞酒等非一线品牌关注甚少。此外，上一季还经常在基金重仓股中出现的顺鑫农业(000860,股吧)、口子窖(603589,股吧)、今世缘(603369,股吧)等个股，在本季已经很少上榜了。
（王治强 HF013）
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