哈啰出行赴美上市 2020毛利同比增长70.8%

4月24日，国内领先的本地出行及生活服务平台哈啰出行首次提交IPO申请，计划在纳斯达克证券交易所挂牌上市，瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。

招股书显示，2020年哈啰出行营收达60.4亿元，同比增长25.3%；2020年毛利7.2亿元，同比增长70.8%，毛利率为11.8%。即便公司2020年受新冠疫情影响，但整体亏损仍同比收窄24.7%，为11.3亿元；公司经调整EBITDA为15.6亿元，同比增长15.5%。

值得注意的是，2020年哈啰出行的交易总额中，共享两轮和顺风车两大块主营业务分别贡献约58亿元和约70亿元。艾瑞咨询数据显示，哈啰出行2020年总交易数52亿次，是中国交易量第三大本地生活服务平台。随着哈啰的上市，国内出行服务平台未来的发展增添了更多可能。

共享两轮2020年营收55亿 毛利率持续增长

哈啰出行于2016年9月在上海成立，从用户最熟悉的共享单车业务起步，目前主要提供移动出行服务及新兴本地服务。

招股书显示，2018年至2020年，哈啰共享两轮业务营收分别为21亿元、45亿元和55亿元。2019年和2020年，哈啰出行的共享两轮业务毛利分别为2.9亿元和3.7亿元，毛利率分别为6.4%和6.7%。即使在2020年新冠疫情的影响下，哈啰出行共享两轮仍保持了较快增长，且毛利持续提升。

艾瑞咨询数据显示，哈啰出行2020年共享两轮（共享单车及共享助力车）骑行次数达51亿次，是世界最大的共享两轮服务平台。截至2020年末，哈啰的两轮共享服务已在300多座城市（地级市及以上）开展。

据易观发布的《2020中国共享两轮车市场专题分析》显示，作为行业用户规模与APP端活跃用户规模双第一，哈啰出行的规模化优势明显，已完成较大规模化车辆投放。

截至2020年底，哈啰出行通过为共享两轮用户提供绿色出行服务，已累计减少碳排放66.7万吨。公司自2018年和蚂蚁森林展开合作以来，哈啰用户已累计种植343万棵梭梭树。

顺风车交易额超共享两轮 同比增137.9%

作为哈啰提供的另一项出行服务，哈啰顺风车在营收、市场占有率、交易额和毛利等各个方面均实现高速增长。

招股书显示，哈啰顺风车2020年营收4.6亿元，同比大幅增长131.2%；毛利为3.8亿元，同比大幅增长167%。2020年哈啰出行完成9450万次顺风车服务，总交易额69.7亿元，相比2019年的29.3亿元增长137.9%，市场占比为38%。按照2020年的总交易额计算，该公司已是中国第二大顺风车交易平台。2020年哈啰出行来自所有业务的交易总额突破130亿元，其中约58亿元来自共享两轮业务，约70亿元来自于顺风车业务，顺风车已成为公司发展的“新引擎”。

值得注意的是，2020年第四季度，哈啰顺风车的交易额约为23亿元，与前一季度的21.2亿元环比增长9%，与顺风车行业其他玩家同期交易额相比增速明显。截至2020年末，哈啰顺风车已累积2610万交易用户和近千万注册司机。

行业人士分析，哈啰自2020年底上线哈啰打车业务以来，其移动出行生态进一步丰富。预计哈啰将在2021年上半年成为顺风车行业最大规模玩家。

34%用户用过两种以上哈啰服务 “哈啰飞轮”促新老业务协同

艾瑞咨询数据，到2025年，中国本地生活服务市场规模将从2020年的19.5万亿元增长到35.3万亿元，年复合增长率可达12.6％。而本地生活服务的线上渗透率也只有2020年的24.3％，无论在市场规模还是线上渗透率上都有很大的增长空间。

招股书显示，34%的用户使用过两种或以上的哈啰服务。其中，60.5%的哈啰助力车新用户、40.2％的哈啰顺风车新交易用户、39.9％的哈啰顺风车新接单司机、63.2％的哈啰电动车新用户来自哈啰单车服务。同时，上述业务也为哈啰单车服务贡献了8.4%的新用户。由此可见，哈啰多场景业务相互协同和渗透率较高，哈啰飞轮效应显现。

在哈啰飞轮带动下，公司所服务用户在平台上的消费金额不断提升：2017年使用哈啰服务的用户，在当年平均交易额为13.1元，到了2020年，该群组用户的年平均交易额已大幅提升至70.6元。平台用户的留存率也保持了比较高的水平，整个平台用户在一年及两年之后的留存率分别达64%和60%。

得益于飞轮效应，哈啰每个新业务都能够实现“热启动”，并以较低成本实现业务拓展。基于出行业务的延伸，该公司旗下哈啰电动车于2021年4月发布了适用于两轮电动车的VVSMART超连网车机系统，并推出了首批搭载这一系统的新款两轮电动车产品。此前，哈啰于2019年6月推出了与宁德时代(300750,股吧)和蚂蚁集团合作的小哈换电服务，为两轮电动车用户提供换电解决方案。

目前，小哈换电已在55座城市部署，哈啰除了陆续推出的小哈换电和哈啰电动车，还在一些城市开发和试点包括哈啰酒店、到店团购、哈啰打车、线上广告等在内的新兴本地生活服务和产品。哈啰预计未来将会为包括哈啰电动车用户在内的越来越多的用户提供换电及本地生活服务和产品。

相信未来，哈啰出行将如其招股书中所述的企业愿景一样，始终坚持为用户提供最为优质的产品技术服务，应用数字技术红利，为人们提供更便捷的出行以及更好的普惠生活服务。

（郑希 ）