哈啰递交招股书 网络出行上市竞速

前有嘀嗒更新招股书，后有哈啰递交招股书，移动出行企业的战场从C端蔓延到资本市场。4月24日，哈啰正式提交招股书，拟于纳斯达克上市。2018-2020年，哈啰营收分别是21.14亿元、48.23亿元、60.44亿元，其中占比超九成的是共享两轮服务。顺风车业务营收占比逐步上升，其他业务营收持平。

招股书显示，2017年使用哈啰服务的用户，年平均交易额13.1元，到了2020年，该群组用户的年平均交易额提升至70.6元。这大概率跟哈啰不断扩张业务边界有关，到2020年底，34%的哈啰用户曾使用过哈啰的两种或以上服务。哈啰的目标也从出行平台升级到本地生活服务平台，从单一业务逐步扩张也是其他移动出行企业的发展模板。

两轮业务仍是支柱

2016年成立的哈啰，在2021年4月24日赴美递交招股书。2018-2020年，哈啰营收从21.14亿元增长到60.44亿元。

根据招股书，2018年哈啰的营收仅来自共享两轮服务，从2019年起，哈啰的营收由共享两轮服务、顺风车、其他三部分组成。2019年共享两轮服务为啰贡献45.44亿元，占比总营收94.22%；顺风车营收2亿元，占比总营收4.15%；其他营收7882.1万元，占比总营收1.63%。

2020年哈啰的营收大头还是共享两轮服务，包括共享单车和共享助力车，这部分营收55.03亿元，占比总营收91.04%，截至2020年末，哈啰的两轮共享服务已在300多座城市（地级市及以上）开展。同年，哈啰顺风车营收4.63亿元，占比总营收7.66%。其他营收7882.3万元，较2019年持平。

从盈利能力看，在2019年和2020年，哈啰的共享两轮业务毛利分别是2.9亿元和3.7亿元，毛利率从6.4%提升到6.7%。

“哈啰做共享两轮业务，是以后发者的身份进入的，当时市场上已经有摩拜（现美团单车）和ofo两个巨头，哈啰用农村包围城市的策略，后来者居上，现在反而成了唯一一家仍独立运营共享两轮业务的公司。拿到这个成绩，是因为哈啰得到了资本的加持和资源倾斜，也因为哈啰在运营上下了功夫”，比达分析师李锦清向北京商报记者表示。

哈啰最新的共享两轮业务进展是，拿到北京中心城区21万辆共享单车的投放限额。根据多个第三方报告，目前美团单车、青桔、哈啰是共享单车市场的头部企业，但哈啰是第一个奔赴资本市场的一家，美团单车和青桔则作为业务补充，被分别归于美团、滴滴集团中。

顺风车成增长跳板

和共享两轮业务相比，哈啰的顺风车业务起步较晚，较滴滴和嘀嗒而言，哈啰顺风车也是新晋选手，但从营收增长、毛利增长来看，顺风车业务的表现值得一提。

根据招股书，哈啰顺风车2020年营收4.63亿元，同比大幅增长131.2%，是当年营收增长最快的一项业务，毛利3.8亿元，同比大幅增长167%。

从交易额层面看，2020年哈啰完成9450万次顺风车服务，总交易额69.7亿元，相比2019年的29.3亿元增长137.9%，市场占比38%。按照2020年的总交易额计算，哈啰是中国第二大顺风车交易平台。2020年哈啰来自所有业务的交易总额超130亿元，其中约58亿元来自共享两轮业务，约70亿元来自于顺风车业务。

再来看2020年四季度数据，哈啰顺风车交易额23亿元，环比增长9%，竞争对手嘀嗒顺风车同期交易额23.8亿元，环比略有下降。基于以上数据，业内人士预计，哈啰大概率将在2021年成为顺风车行业最大规模的平台。

嘀嗒和哈啰的发展刚好相反，以顺风车业务起家，后又上线了网约出租车业务。之所以对比哈啰和嘀嗒，是因为这是两家正式递交招股书的移动出行企业。此外，还有消息称，滴滴已经秘密递交招股书，尽管此消息没有得到滴滴相关人士的确认，但业内人士普遍认为，滴滴将在2021年登陆资本市场，也就是说，2021年有三家移动出行赴资本市场迎考。

不只做出行平台

“如果对比上述三家企业，最明显的一个特点就是都在努力丰富业务线。这一点在哈啰和滴滴身上体现得最明显”，智察大数据分析师刘大伟告诉北京商报记者。近期，哈啰推出3款自有品牌的两轮电动车，以及搭载在两轮电动车上的操作系统VVSMART就是最新佐证。

北京商报记者了解到，目前哈啰电动两轮车已经开售，但是哈啰相关人士并未向北京商报记者透露具体的销售数据，仅表示以招股书为准。招股书中亦没有披露相关信息。

按业务开展顺序梳理，目前哈啰的业务包括共享单车、共享助力车、小哈换电、聚合网约车服务、顺风车、自营电动两轮车。

不过，哈啰的目标不只是千亿元的电动两轮车市场，用哈啰执行总裁李开逐的话说，哈啰要做基于出行的普惠生活平台，把酒店预订、到店团购等更多本地生活业务植入自己的平台。且用户目前已经可以在哈啰平台使用酒店预订等功能。

招股书显示，有34%的用户使用过两种或以上的哈啰服务。其中，60.5%的哈啰助力车新用户、40.2％的哈啰顺风车新交易用户、39.9％的哈啰顺风车新接单司机、63.2％的哈啰电动车新用户来自哈啰单车服务。同时，上述业务也为哈啰单车服务贡献了8.4%的新用户。

“这种新老业务的相互拉动，可以让新业务的扩张成本降低，同时又可以提高用户黏性，这是移动出行平台都在打的算盘。谁能玩得转，需要看新市场的空间、毛利率和新老业务协同性”，刘大伟直言。

北京商报记者 魏蔚

（张洋 HN080）