①上周铁矿石发运环比回升。主要受到力拓港口飓风影响，但是澳洲港口已经恢复运营，后续发运仍将维持回升。高矿价下，新项目投产较快，四大矿山控量保价的概率不大。后期供给预计将持续抬升。
②到高利润和季节性影响，铁水产量小幅回升。以进口矿周消耗量2050万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为1991万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2345万吨，较上周小幅恢复。但是恢复程度有限，显示高利润钢厂有足够的生产动力，但是限产仍然严格。高利润下钢厂使用高品矿增加是铁水和进口矿消耗劈叉的原因。短期看，周度需求略小于到港量。
③铁矿石在修复掉前期贴水后，上涨势头仍然不减。目前应该主要关注海外需求情况。从3月份的数据看，印度复苏明显。此外，美国废钢价格涨幅较快，这说明美国电炉复产也比较明确。目前国内需求在高位走平，海外需求仍处于上升态势，因此铁矿石仍处于高位运行。但是随着海外复产结束，后期边际驱动将不足，届时将出现做空机会。
市场研判：短期观望为主，等待成材或海外需求见顶走弱后进行做空。
（陈状 ）
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