2020年报观察：15家公司仅4家盈利，旅游行业亟需消费升级

文丨知宴

编辑丨李芊雪

4月22日，宋城演艺(300144,股吧)发布2020年年度报告。年报显示，报告期内，宋城演艺实现营业收入9.03亿元，同比下滑65.44%；实现净利润-17.52亿元，同比下滑230.80%。

受疫情影响，大多数旅游上市公司业绩均受到一定程度的波及，据镜像娱乐不完全统计，15家已发布2020年财报的旅游上市公司中，11家均处于亏损的状态。

值得注意的是，部分旅游上市公司通过变卖资产、政府补贴等形式，获得一定的收益，但仅有云南旅游(002059,股吧)、西藏旅游(600749,股吧)、华侨城和融创中国四家企业处于盈利状态。此外，尽管融创中国2020年的净利润达到了356.44亿，但其旅游业务仅占总营收的1.7%，相比之下，华侨城2020年的净利润虽然仅为126.85亿，较去年仅增长了2.80%，旅游行业的营收占比却超过了地产行业的营收占比，发展势头强劲。

大多数旅游上市公司业绩亏损的主要原因，是过度依赖门票收入和旅游服务收入，缺乏抗风险能力。

2020年，受疫情影响，众多旅游上市公司开始大力挖掘当地特色旅游资源，比如无人机表演，打造“研学旅游”品牌产品。随着国内疫情的逐渐好转，旅游行业正在迎来全面复苏，旅游企业究竟能否借着时机大力发展游客二次消费，打造行业护城池，仍有很多的想象空间。

旅游股各显神通

受疫情影响，2020年以来，已经有多家旅企相继宣布破产重整，其中包括部分国家级5A、4A景区，如河北的野三坡、河南洛阳的养子沟、重庆龙门阵景区和龙潭大峡谷等。

而挺过行业艰难时刻的上市旅企大多均经历了前所未有的业绩下滑。据镜像娱乐统计，15家已发布2020年财报的旅游上市公司中，11家业绩均处于亏损状态。此外，尚未发布2020年财报的旅游企业中，华强方特三季度营收总计11.77亿元，同比下降29.75%，净利润1.56亿元，同比下降51.32%；大连圣亚(600593,股吧)前三季度营收4958万元，同比下降82.01%，亏损6392万元，同比下降187.51%。

值得注意的是，2020年，众多旅游企业均通过变卖资产、政府补贴等形式实现一定的收益。比如，云南旅游出售子公司，获得政府补助，为公司带来5500万元的收益；三特索道(002159,股吧)转让旗下公司股权，共形成收益约1.7亿；西安旅游(000610,股吧)则在去年9月，以1.78亿元转让了渭水园100%股权。但是，镜像娱乐统计的15家已发布2020年财报的旅游上市公司中，仅有云南旅游、西藏旅游、华侨城和融创中国四家旅游企业处于盈利状态。

相比之下，文旅地产上市公司的旅游业务均较为稳定。华侨城财报显示，2020年公司旅游综合业务营收占比52.74%，利润占比44.44%，毛利率42.02%；房地产业务营收占比45.49%，利润占比54.11%，毛利率59.32%，旅游行业的营收占比首次超过了地产行业的营收占比，发展势头强劲。

华侨城旅游业务能实现正增长，主要在于游客接待量稳步回升。财报显示，公司旗下24家景区、24家酒店、1家旅行社、4家开放式旅游区共接待游客4282.5万人次，恢复至2019年的82%，恢复情况远超行业平均水平。

相较于华侨城旅游行业占据营业收入的半壁江山，尽管融创的文旅收入占比仅为1.7%，但在2020年旅游业一片哀嚎的环境下，融创文旅的收入约38.8亿元，同比增长36%；管理利润达约6.27亿元，同比大幅增长311%，文旅地产的旅游业务在疫情的冲击下具有一定的抗风险能力。

盈利模式单一

旅企抗风险能力弱

对于业绩亏损的原因，大多企业都表示，疫情使整个旅游行业受到重创，旅客的接待量和营业收入收到极大的影响。

诚然，2020年疫情的大范围冲击使得国内文旅产业一度停摆，文化和旅游部公布的2020年国内旅游数据显示，2020年度国内旅游人数28.79亿人次，同比下降52.1%。不过，值得注意的是，据镜像娱乐统计，15家已发布2020年财报的旅游行业上市公司中，8家企业2019年的净利润均未达到亿，西安旅游2019年还净亏0.30亿，大多数旅企自身盈利空间有限。

2020年大多数文旅企业亏损，深层次的原因还在于这些上市的旅游企业过多依赖于门票、缆车、交通等基础性收入，缺乏抵御疫情这类不确定因素的能力。比如，张家界(000430,股吧)、长白山(603099,股吧)、峨眉山等几个景区均因进山游客量同比大幅下降，导致2020年业绩出现不同程度亏损。

张家界财报显示，2019年旅游服务业和旅游客运业在营业收入的占比和2020年基本持平，均在35%以上，然而，由于旅游客运业本身便是重资产的行业，受疫情游客量下降影响，旅游客运业的毛利率由26.95%下降至﹣38.24%。

长白山财报显示，2020年长白山游客运营的营业收入占比高达70.05%，但是毛利率却受疫情影响，由49.87下降至﹣3.06%，相应地，游客运营的营业收入也由3.23亿骤减至1.03亿。

事实上，传统景区靠山吃山、产品供给单一、产品创新不足等短板问题已经显现多年，特别是在2018年和2019年，国有景区门票降价政策的推行，让过于依赖门票收入景区的意识到问题的严重性，当时，关于景区发展二次消费、创新模式便被提上日程。然而，或是因为企业过于依赖旅游资源，积重难返，经过了一段时间的调整，大多数旅游企业仍然无法突破行业的局限，大刀阔斧地创新。

以科技赋能表演

开发游客二次消费

值得一提的是，疫情影响下，游客消费习惯与目的地选择也发生了相应的改变。在此背景下，如何开发游客二次消费，增加游客消费时长成为这些旅游企业必须思考的问题。

目前，很多企业也意识到了开发游客二次消费的迫切性，且已经付诸行动。比如，中青旅(600138,股吧)在乌镇推出“乌镇如意桥夜市”，在古北水镇利用暑期旺季打造星光课堂等特色产品活动；天目湖(603136,股吧)不仅推出了竹溪谷、帐篷营地、遇·十四澜等项目，还在9月启动了华东首艘全电动商旅游船“山水绿源”，吸引用户注意力。

西安旅游则发挥了旅行社资源配置器功能，一方面联动曲江、西旅景区、西安饮食(000721,股吧)老字号餐饮企业等推出包价旅游产品、一日游等特色线路，积极培育消费升级产品；一方面以研学游为突破口，积极对接14家省内知名博物馆，打造“研学旅游”品牌产品，推动文旅深度融合发展。

推出各具特色的旅游路线之外，一些主题公园还借助科技力量和园区表演，为游客提供创意内容。比如，去年国庆黄金周期间，天津方特欢乐世界新增的“无人机极光秀”便成为园区一道亮眼的风景线；中华恐龙园、上海海昌海洋公园也已将无人机作为驻场表演，吸引游客的关注。这些举措既是对游客消费习惯与目的地选择改变后的及时回应，也是旅游企业对用户多样化需求的满足。

当下，一方面，随着国内疫情的逐渐好转，旅游行业正在稳步恢复；另一方面，新的玩家已经杀入旅游市场。对传统旅游企业而言，积极开发游客二次消费仅仅是第一步，旅游企业要想进一步发展，就必须借助信息化、数字化、智能化的力量，做好景区创意营销和产品推广工作，只有将产品和营销结合起来，方能进一步拓宽营收渠道，形成多元化的产业结构，强化抗风险能力，为旅游企业带来永久的生命力。

镜像娱乐（ID：jingxiangyule）原创文章

本文首发于微信公众号：镜像娱乐。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（王治强 HF013）