财报直通车|万里马去年净亏损1.45亿元、营收同比大降49.14%：四个季度均亏损、关闭终端店铺115家、超琦科技业绩未达标计提商誉减值0.49亿元

刚刚，万里马(300591,股吧)披露了2020年年度报告，显示全年净亏损1.45亿元，营收同比大幅下滑。受疫情等因素影响，全年关闭终端店铺115家。值得注意的是，报告期内，万里马一家子公司仅完成盈利目标的12.76%而计提商誉减值0.49亿元。

疫情冲击、计提商誉减值：全年净亏损1.45亿元 四个季度均亏损

万里马披露的2020年年度报告显示，报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.45亿元，全年营收3.44亿元同比上一年下滑49.14%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.54亿元。其中，从行业来看，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业的营收同比上一年下滑-52.62%；电子商业行业营收同比下滑16.38%。

对于去年全年业绩亏损，万里马表示主要受疫情影响以及计提商誉减值。受新型冠状病毒疫情影响，万里马表示，公司主营业务受到较大冲击。与此同时，根据《企业会计准则第8号-资产减值》及相关会计政策规定，万里马在2020年度报告中对商誉进行减值测试，对超琦科技计提商誉减值4,892.18万元。

万里马表示，受疫情影响，团购渠道延缓验收延缓招标，直营渠道客流大幅下滑，各营销渠道收入减少。在公司各大类营销渠道中，团购业务的销售规模占比最大。2020年度，团购客户销售收入占主营业务收入的比例为76.53%。对于团购渠道业务，一方面，团购客户延缓了到公司进行出厂检验的工作，导致已完工的货物推迟验收交货，截至2020年12月末，已完工入库未验收待发货的团购产品共计有4,721.58万元；另一方面，主要团购客户将原本应该在年初招标的部分项目延迟到下半年进行，也影响了公司团购渠道的整体业绩。对于非团购渠道业务，受疫情影响，各大商场、购物中心以及街边商铺等客流大幅减少甚至关店，对公司直营渠道和代理加盟渠道店铺销售也造成了较大影响。公司电子商务收入亦有所下滑，主要系受疫情影响，户外运动产品需求量降低，而超琦科技收入规模中户外运动产品收入占比相对较高，使得当期超琦科技整体收入规模有所下滑所致。

另外，万里马表示，延期复工导致产能下降，固定成本费用抵减利润。报告期内，受疫情冲击，员工复工客运受阻，复工率不高，公司生产部门延期一个多月才陆续复工，导致产能下降。延期复工期间，资产折旧摊销、员工工资等固定成本费用照常支出。同时，受物流滞后、原材料供应短缺及团购订单推迟等影响，报告期内，完工品入库数量大幅下降，与去年同期相比毛利率下滑。上述因素共同作用，使得公司当期出现较大幅度亏损。

值得注意的是，万里马去年全年整体亏损，并且，从四个季度来看，万里马均处于亏损状态。报告显示，去年第一至第四季度，万里马归实现属于上市公司股东的净利润分别为-0.28亿元、-0.27亿元、-0.14亿元、-0.76亿元。

受疫情等因素影响，万里马去年关闭包括直营以及代理终端门店合计115家。万里马表示，报告期内，受电子商务等新兴销售渠道的冲击，公司直营店盈利水平有所降低。同时，直营店租金等商场费用不断提升。公司为提高直营渠道的整体运营效率，对部分经营效果未达预期或亏损的门店进行了调整或关闭。另外，公司代理终端店铺主要分布在三、四线城市以及街边店铺，受电子商务等新兴销售渠道的冲击较大，经营压力增加，代理商关闭的终端店铺增加，导致报告期内该类店铺数量呈下降趋势。

此前收购的公司去年业绩不达标：仅完成目标的一成多

如前述所言，万里马此前收购的一家公司即超琦科技，因业绩不达标而计提商誉减值，也为此拖累了业绩。

报告显示，2018年3月，万里马完成对新零售电商公司超琦科技的收购，超琦科技致力于为中产阶级家庭精选全球知名中高端品质生活方式品牌，主要聚焦母婴及户外运动大健康领域，通过线上线下零售相结合的模式，打造领先的“新零售”商业公司，为品牌商提供全价值链的电子商务服务。超琦科技签约的户外运动品牌包括：SUUNTO/颂拓、ON Running、FREITAG、Vaude/巍德等；签约的母婴品牌包括MICRO/米高、ATOPALM/爱多康、Radio Flyer等。

万里马表示，收购超琦科技有助于充分利用公司及超琦科技各自在线下、线上领域的丰富经验及客户资源，可以相互转化渠道流量资源，打通公司线上线下渠道，开拓新零售渠道，利用超琦科技优秀运营管理经验，释放公司电子商务销售渠道潜能。另外，超琦科技目前主要为运动户外产品、母婴产品等品牌商提供物流管理、电商平台旗舰店运营管理、代理经销等综合服务，同时不断新增代运营品牌种类，拓展了化妆品品牌运营。

然而，从去年的业绩完成情况来看，超琦科技远远未达成预期盈利目标，还为此拖累了业绩。根据报告，广州超琦信息科技有限公司当期预测业绩为1600万元，而当期实际完成业绩仅204.16万元。为此，万里马在报告中提及，受新冠疫情影响，业绩不达标。

上述报告提及，银信资产评估有限公司出具了银信评报字[2021]沪第1160号资产评估报告，根据公司管理层批准的财务预算预计未来5年内现金流量，其后年度采用的现金流量增长率预计为零，考虑超琦电商资本结构、无风险报酬率、市场预期报酬率等因素后确定税前折现率，采用预计未来现金流现值的方法计算资产组的可收回金额，根据估算的结果与公司并购超琦电商形成的含有商誉的资产组比较，以此判断商誉是否存在减值。经审计、评估，2020年末收购超琦科技形成的商誉计提减值金额为4,892.18万元。

资料显示，万里马收购超琦电商51%股权事宜，交易对方就超琦电商经营业绩作出的承诺情况如下：超琦电商2018年度、2019年度和2020年度实现的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低的数据为准，且以公司指定的具有中国证券业务资格的会计师事务所按中国企业会计准则出具的审计报告审计的数据为准）不低于800.00万元、1,200.00万元、1,600.00万元或2018-2020年合计实现不低于3,600万元。

（图片来源：万里马2020年年度报告）

（孙谋 ）