财联社（北京，记者高云）讯，牛市旗手券商股五一假期前夕集体爆发，这次不一样，头部券商唱主角。
4月29日早盘，券商股集体大涨，截至上午收盘，47只券商股中45只收红，其中19只券商股涨幅超过2%，南京证券涨停。
对比以往券商股大涨行情，头部券商股本次有突出表现，海通证券(600837,股吧)、中信证券(600030,股吧)、华泰证券(601688,股吧)、中金公司等行业巨头位于板块涨幅前列。
国泰君安早盘收涨9.14%，涨幅靠前的还包括兴业证券(601377,股吧)（4.54%）、海通证券（4.42%）、中信证券（3.76%）、华泰证券（3.16%）、中金公司（3.15%）、国盛金控(002670,股吧)（3.08%）、国联证券（3.01%）、中银证券（2.99%）。
券商股集体放量成交迎超跌反弹
成交额方面，47只券商股合计成交244.20亿元，超过上一交易日板块全天成交额，47只券商股全天合计成交198.81亿元。
今日早盘成交额超过10亿元的券商股包括东方财富(300059,股吧)（51.34亿元）、中信证券（27.07亿元）、国泰君安（21.60亿元）、兴业证券（13.37亿元）。中信证券、国泰君安、兴业证券成交额放量明显，半日成交额分别相对于昨日全天成交增145.44%、764.87%、77.09%。
此外值得注意的是，东方财富总市值仅次于中信证券，最新总市值为2762亿元。当前总市值前十的券商分别为中信证券（3069亿元）、东方财富（2762亿元）、中金公司（2451亿元）、中信建投（2272亿元）、招商证券(600999,股吧)（1641亿元）、国泰君安（1521亿元）、华泰证券（1453亿元）、海通证券（1451亿元）、广发证券(000776,股吧)（1145亿元）、申万宏源(000166,股吧)（1144亿元）
南京证券的涨停较为“异类”，半日成交4亿元，尽管较上一交易日全天成交2.30亿元有明显放大，但板块半日成交额排名第18名。南京证券总市值356.8亿元，总股本36.86亿股，流通A股20.61亿股。
南京证券昨晚公布2020年年报及2021年一季报，南京证券2020年实现营业收入23.65亿元，同比增长7.43%;实现归属于上市公司股东的净利润8.1亿元，同比增长14.06%；公司2021年1-3月实现营业收入4.93亿元，同比下降14.71%，归属于上市公司股东的净利润为1.77亿元，同比下降23.46%。
此外，南京证券劳动节假期后将迎来巨量解禁。南京证券5月6日将解禁3.21亿股，股份为定向增发机构配售股份，占总股本8.71%，占当前流动股本15.57%，估算成本为11.29元。
一季度业绩兑现助力板块估值修复
是何原因导致证券板块在4月倒数第二个交易日爆发？两个原因不可忽视，一是券商一季报业绩落地，多家券商业绩优秀，主要受到自营业务投资收益爆发；二是主要股指近期有所反弹，板块轮动显现，券商估值见底，部分券商估值处于历史低位。
券商一季报方面，截至4月28日，33家券商或其上市主体中19家净利润同比增长，增速最快的10家券商分别为中原证券（280.20%）、国泰君安（141.57%）、方正证券(601901,股吧)（134.53%）、财通证券（130.69%）、东方财富（118.67%）、海通证券（58.48%）、招商证券（45.34%）、东方证券（44.67%）、浙商证券（31.88%）、中信证券（26.73%）。
以今天大涨的头部券商国泰君安来看，公司一季度实现营收109.43亿元，同比增78.09%；归母净利润44.11亿元，同比增141.57%。
归母净利排名靠前的10家券商分别为中信证券（51.65亿元）、国泰君安（44.11亿元）、海通证券（36.18亿元）、招商证券（26.13亿元）、广发证券（25.41亿元）、东方财富（19.11亿元）、中信建投（17.22亿元）、国信证券(002736,股吧)（16.85亿元）、东方证券（11.76亿元）、方正证券（8.89亿元）。
部分券商市净率近历史低位
估值方面，券商板块自去年7月份创历史高位以后，板块持续回落。
以今日涨停的南京证券为例，截至4月28日，自去年7月15日以来，股价区间跌幅高达50.18%。
券业一哥中信证券自7月8日横盘震荡6个月，今年1月21日，公司股价难以改变板块颓势，进入为期3个多月的快速调整期，此区间跌幅26.43%，4月20日至27日，连收六根阴线。
自1月4日至4月28日，证券板块整体平均跌幅高达21.98%。
A股市场近一个月较好的走势为券商股反弹奠定了较好的市场环境，自3月25日至4月28日，沪指震荡走高，区间涨幅2.71%，创指区间涨幅15.05%。
山西证券(002500,股吧)研报称，上周沪深300、创业板指数涨幅较大，分别上涨3.41%、7.58%，而申万证券Ⅲ仅收涨1.82%，跑输大盘。从估值情况来看，证券板块市净率为1.61X，处于五年来中位数水平，但部分券商市净率已接近历史低位，具有较好的投资价值。
如何看待证券公司长期投资价值？
山西证券认为，本轮资本市场改革是在供给侧结构性改革的大背景下进行，是结构性、体制性的改革，证券行业是最大的收益者。同时，证券行业肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务，推动直接融资比例提升的历史使命。从证券证券公司在激烈的市场竞争中，发挥自身资源禀赋优势，向着市场化、国际化、差异化迈进。从长期看，证券行业受益于注册制推广下的资本市场全面改革，具有很高的长期投资价值。建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。
渤海证券研报称，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性。政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间；基本面上，政策红利下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值。
国君非银团队近期发布证券行业2021年春季策略。国君非银团队认为，投资交易能力与影响力是核心竞争力。通道类业务盈利能力下行拖累营收增长，财富管理及客需型投资业务是未来看点，2020年券商营收改善不及预期导致股价表现疲弱，零售业务收入不及预期是主因，零售客户认知程度提升，通道类业务费率下行拉低零售业务收入弹性；机构业务收入占比提升的主因为投资收益提升，投资收益增长主要来自于金融资产扩表；企业业务收入增速具有较大的政策扰动，2021年预计维持平稳。理财需求爆发、衍生品发展空间巨大，财富管理及客需型投资业务是未来看点
投资交易能力与影响力是未来核心竞争力，机构业务上，核心竞争力是投资交易能力，衍生品业务强的券商投资能力较强。财富管理业务上，核心竞争力是通过渠道和投顾能力形成的影响力，财富管理业务收入排名靠前的为影响力较强的券商。
（李占锋 HF001）
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