东亚前海策略：卫星互联网央企成立 产业进入加速建设期

投资要点

据新华社 4 月 29 日报道，经国务院批准，新组建的中国卫星网络集团有限公司由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。同日，长征五号 B 遥二运载火箭在中国文昌航天发射场发射，将中国空间站工程首个航天器天和核心舱顺利送入太空。对此我们点评如下：

卫星互联网主要是指以通信卫星为接入手段的互联网宽带服务模式。卫星互联网通过发射一定数量的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实时信息处理的大卫星系统，是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络，具有广覆盖、低延时、宽带化、低成本等特点。

我国商业航天卫星中用于通信领域的比例较低，随着中国卫星网络集团有限公司的成立我国卫星互联网产业建设进入加速落地时期。根据赛迪数据，截至 2020Q1，中国商业航天卫星中用于通信领域的比例仅为 14%，与欧美等国家和地区 50% 左右的占比相比明显较低。中国卫星网络集团有限公司的成立是继 2020 年 4 月 20 日卫星互联网纳入 “新基建” 范畴以及 “十四五” 规划和 2035 年远景目标纲要提出建设高速泛在、天地一体、集成互联、安全高效的信息基础设施之后卫星互联网产业的又一重大利好消息，这标志着我国卫星互联网产业建设进入加速落地时期。

航天领域重要发射任务的成功为我国商业航天快速发展增添动力。2021 年 4 月 29 日，长征五号 B 遥二运载火箭在中国文昌航天发射场发射，将中国空间站工程首个航天器天和核心舱顺利送入太空，这不仅标志着我国空间站工程在轨建造大幕正式开启，同时为我国商业航天快速发展增添实质动力。在今年 4 月 8 日国家发展改革委出台的关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见中明确指出优化海南商业航天领域市场准入环境，推动实现高质量发展。文件提出支持建设融合、开放的文昌航天发射场，打造国际一流、市场化运营的航天发射场系统，统筹建设相关测控系统、地面系统、应用系统，建立符合我国国际商业航天产业发展特点的建设管理运用模式。因此航天领域重要发射任务在文昌发射场的成功发射为我国商业航天快速发展提供了有利支持。

中国卫星网络集团有限公司的成立叠加我国商业航天领域快速发展将为卫星互联网产业打开巨大的市场空间。据新华网 2020 年 9 月报道，随着国家商业航天政策的密集出台和立法的加快，近年来国内商业航天活动持续快速有序推进，中国航天科技集团八院科技委秘书长潘军表示，保守估计，未来 5-10 年，我国商业小卫星的发射需求量将超 4000 颗，商业卫星制造的需求呈现爆发式增长。未来，随着卫星互联网的快速发展，投资者可以重点关注行业内具有稀缺性的龙头标的。

风险提示

相关产业政策推行不及预期，技术路线推进出现重大变化，宏观经济不及预期。

（文章来源：易斌策略研究）