一季度收入同比暴增482% 股价依旧不给面子！

4月30日，蔚来公布了2021财年第一季度未经审计的财务报告。财报显示，随着蔚来今年一季度销量的大增，其一季度主要财务数据也有了明显的增幅。

财报数据显示，蔚来2021年第一季度总收入为79.823亿元，同比增长481.8%，环比增长20.2%；综合毛利率为19.5%，2020年第一季度为负12.2%，上季度为17.2%。

在市场都比较关注的净亏损方面，今年一季度蔚来该数值为4.51亿元，同比下降73.3%，环比下降67.5%。但值得注意的是，蔚来当期归属于普通股股东的净亏损为48.75亿元，同比增加183%，环比增加226.7%。

记者获悉，这是因为今年第一季度，蔚来回购部分战略投资者持有的蔚来中国3.305%的股权，并因此确认可赎回非控制权益赎回价值的增值44亿元。除股权激励费用以及可赎回非控制权益赎回价值的增值之外，调整后归属于普通股股东的净亏损(非美国通用会计准则)为3.545亿元。

昨日，蔚来还宣布前期投资就高达500亿元的NeoPark新桥智能电动汽车产业园区正式启动建设。但资本市场并没有买账，截至美东时间4月29日收盘，蔚来收跌5.34%至38.99美元；截至美东时间4月30日5:37，蔚来盘前继续收跌1.23%至38.51美元。

毛利率将趋于稳定

从去年开始，造车新势力的毛利率就成为了其财报的竞争点之一。随着各大造车新势力销量的持续增长，毛利率也出现了由负转正的态势。

今年一季度，蔚来整车毛利率也首次突破了20%，从去年第四季度的17.2%增长到了21.2%。

《国际金融报》记者从蔚来方面获悉，汽车销售毛利率同比的增长主要归因于汽车交付量的增长、平均销售价格的提高以及材料成本的降低；而环比的增长主要是由于NIO Pilot和100度电池包选配率的增加。

在财报发布后的电话会议中，蔚来财务副总裁曲玉表示，100度电池包的毛利贡献在5000元左右，NIO Pilot在8000元左右。100度电池包一季度的选装率在25%，其预计该渗透率在接下来的一段时间内也会持续。总体而言，蔚来目前的BOM(物料)成本和和其他一些成本，整体来说是比较稳定的。

对于毛利率的提升，蔚来创始人李斌再次重申，蔚来不会选择降价，超过20%的毛利率已经来到了比较健康的状态，未来还有一定的提升空间，但环比增幅不会像过去一样显著。

缺芯挑战依然存在

对于今年二季度的预期，蔚来预计车辆交付量将达到21000辆至22000辆之间，同比增幅约为103%至113%，环比增幅约为5%至10%；预计总收入在81.461亿元至85.045亿元之间，同比增长约119.0%至128.7%，环比增长约2.1%至6.5%。

今年4月初，李斌曾表示，蔚来的产能现在每天400辆，按每月25个工作日计算，月产能可达到10000辆，但受供应链(芯片和电池)影响，现在每月7500辆的产能也有压力。

根据最新的二季度指引，蔚来每月7500辆的目标难以达成。李斌在电话会议中指出，从整个季度来讲，蔚来全供应链的产能维持在7000辆至7500辆之间已经有非常大的难度。

据李斌透露，蔚来每天都会去跟踪供应链，前一段时间瑞萨在日本的工厂失火，考虑到延迟的问题，该事件在5月中旬就会影响到全球的汽车产业链。缺芯问题依旧十分严峻，对于蔚来来说也不外乎于此。蔚来在今年3月底已经停产五天，这对4月份的交付肯定会带来一定负面影响。

至于整个行业的缺芯问题何时会迎来拐点，李斌表示，“从现在行业总体上来说，大体上认为(今年)三季度会好一些，四季度应该会比较全面地好转，但也有一些更悲观的(观点)觉得明年都没戏，明年都会有很大的压力。”

第二工厂还是代工模式

在供应链产能受限的同时，蔚来也在积极地扩张产能。

就在财报发布的前一天，4月29日，蔚来宣布NeoPark新桥智能电动汽车产业园区正式启动建设。据悉，此产业园区先期的建设投入高达500亿元，将建成一个有完整智能汽车产业链的聚集区，包括芯片、电机、电池、汽车零部件、整车制造、用户服务在内。建成后年产值将突破5000亿元，整车产能达到100万辆，电池产能为100GWh。

当时，一位业内人士向《国际金融报》记者表示，新产业园区很大概率就是蔚来第二工厂所在，但是不是100万辆的规划产能都是蔚来的就不确定了。

不久后，李斌公布了答案，称将与合作伙伴一起在新桥智能产业园区筹建第二工厂。

至于100万辆的产能是否都属于蔚来，在今天的电话会议中，李斌表示，还不确定，如果蔚来发展得够快，用得了这么多的话，就会是蔚来的产能，但规划和实际使用还是有区别的，但毫无疑问的是蔚来会是产业园中最重要的企业。

另外，李斌还透露，正在规划中的第二工厂的合作方式依然会采取制造合作的方式。“蔚来会关注在制造工艺、供应链包括质量控制，我们也会进行一部分的设备投资。但是并不会去购买土地、建设厂房，我们在工人招聘方面会通过江淮和蔚来的合资公司江来进行，在工厂日常运营和工人管理方面也是如此。”

（文章来源：国际金融报）