美的集团空调营收上位“老大” 投资蛋壳公寓踩雷失1.35亿

4月29日晚间，美的集团股份有限公司(以下简称“美的集团”，000333.SZ)发布2020年年报。

《中国经营报》记者注意到，美的集团2020年营收在疫情冲击下逆势增长，为2842.21亿元，同比微增2.16%，归母净利润为272.23 亿元，同比增幅较大，为12.44%，“经历危机不是财富，战胜危机才是”，美的集团董事会在年报中称。

同为国内资产市场的明星白马股，又同为空调巨头，美的集团与珠海格力电器股份有限公司(以下简称“格力电器”，000651.SZ)的空调市场地位之争饱受市场关注。

具体来看，2020年，美的集团暖通空调营收实现1212.15亿元，逆势微增1.34%。作为对比，一直坐拥空调“老大”席位的格力电器，2020年空调营收为1178.82亿元，同比下降14.99%，从营收上看未及美的集团，守住“老大”席位。

值得注意的是，美的集团空调业务毛利率在2020年出现了较为明显的下降。

具体来看，其2020年暖通空调业务毛利率为24.16%，下降7.59个百分点，与自身对比，2016-2019年，其暖通空调业务毛利率为30.15%、29.04%、30.63%、31.75%。与竞争对手相比，格力电器的空调业务毛利率一直较高，2020年同比略为下滑2.80个百分点，为34.32%。

上市公司的产品毛利率一般来说较为稳定，该指标也被视为产品竞争力在财务角度的表现，为何美的集团2020年空调业务营收逆势增长之时，毛利率却明显下挫，以致与格力电器拉开约10个百分点的差距？

对此，美的集团董秘办工作人员在与记者沟通时表示，空调业务毛利率的下滑主要系会计政策的调整，部分内容在年报中已有披露。记者查询时注意到，年报中称，由于执行新收入准则，2020年约89.28亿元销售费用重分类至营业成本和营业收入(当期销售费用从上一年的346.11亿元降至275.22亿元，降幅20.48%)。

美的集团董秘办人士进一步解释，该89.28亿元的销售费用主要为空调安装费用，会计政策调整后被重新分类计入营业成本，从而对空调的毛利率产生了较大影响，由于营业成本增加的同时销售费用也相应减少，在净利率上没有影响。

空调业务和消费电器业务斩获佳绩之时，美的集团旗下德国库卡集团业绩继续面临挑战。

美的集团的产品主要分为暖通空调、消费电器、机器人及自动化业务，2020年三者营收占比分别为42.65%、40.07%、7.60%，机器人及自动化业务主要来自于德国库卡集团，该集团于2017年前后被美的集团斥资约292亿元收购，并于2017年形成222.03亿元商誉。

回溯至2017年，德国库卡集团当年营收为267.23亿元，当年美的集团披露时新增“机器人及自动化系统”细分项，该部分营收当年为270.37亿元，2019年该部分营收为251.92亿元，及至2020年为215.89亿元。

美的集团坦陈，2020年由于受疫情在全球范围内的影响，库卡的部分客户暂时关闭其工厂并减少投资活动，导致库卡主要业务显著下滑。从财务上看，美的集团机器人及自动化2020年净利润约为-11.27亿元，作为对比，2019年为-4.35亿元。

谈及该部分业务运营情况，美的集团董秘办人士表示，其运营今年一季度已经同比改善。

值得一提的是，美的集团2020年投资了当年底暴雷的蛋壳公寓。

根据年报披露的信息，2020年在证券投资情况一栏，美的集团以1.72亿元投资成本投资蛋壳公寓，报告期内损失1.35亿元，未进行出售，2020年期末账面价值0.35亿元。

根据最新进展，2021年4月初，蛋壳公寓被纽交所宣布，已决定启动程序将蛋壳公寓从纽交所摘牌。那么美的集团截至目前是否仍保留蛋壳公寓的持仓，还是说已经清仓脱手？

美的集团董秘办人士在沟通时表示，相关蛋壳公寓持仓尚无进一步动作处理。

（文章来源：贝果财经）