4月26日，稳健医疗(300888.SZ)发布2021年第一季度报告，实现营业收入22.69亿元，同比增长52.97%。
这也是稳健医疗自2020年9月17日上市后发出的首份一季报。
2020年初，新冠肺炎疫情汹汹来袭，以医用耗材起家的稳健医疗率先响应，生产了大量口罩、防护服等防护用品，为打赢疫情防控保卫战提供了有力的物资支援。
一年来，稳健医疗凭借过硬的产品和前瞻布局，在疫情的特殊环境下实现了经营业绩大幅提升，更为“医疗+消费”板块进一步提档升级奠定了坚实的基础。
除了主营医疗耗材的品牌“winner稳健医疗”外，稳健医疗旗下品牌“Purcotton全棉时代”以及“PureH2B津梁生活”也逐渐被更多消费者所接受和认可。
目前，稳健医疗拥有医疗耗材和健康生活消费品两大业务板块，涵盖覆盖伤口护理、感染防护、手术室耗材、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域。
2020年净利增长近6倍
医用耗材贡献突出
4月19日晚，国内领先的大健康消费企业稳健医疗发布2020年年报，财报数据显示，稳健医疗2020年实现营业收入约为125.34亿元，同比增长173.99%；归属于上市公司股东的净利润约为38.10亿元，同比增长597.5%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37.51亿元，同比增长680.69%；基本每股收益为9.8元。
从营收构成来看，2020年，稳健医疗的医用耗材业务板块成为带动公司经营业绩大幅提升最主要的驱动力，占到了总营收规模的近七成。这也是公司积极履行社会责任最直接的体现。
2016年至2019年，健康生活消费品一直占据着稳健医疗营业收入的大头，而在2020年年初新冠疫情爆发后，N95口罩及医用口罩、防护服、隔离衣等医疗用品在较长时间内都是疫情防护最紧缺的战略物资。截止到2020年底，稳健医疗为海内外输送各类口罩近40亿只，各类防护服、隔离衣、手术衣超过8,600万件。营收数据方面，稳健医疗全年医用耗材业务实现主营业务收入86.84亿元，较上年同期增长616.36%，其中境外销售58.98亿元，较上年同期增长652.04%，境内销售27.86亿元，较上年同期增长550.98%。
稳健医疗的医用耗材产品已覆盖全国3000余家医院，实现销售收入11.08亿元，同比增长约4.74倍；在药店零售渠道，共计覆盖全国近9万家OTC药店，实现销售收入4.80亿元，同比增长约2.10倍；在天猫、京东和亚马逊等电商平台实现销售收入4.94亿元，同比增长约14.12倍。
抗疫中的出色表现，不仅使“winner稳健医疗”品牌价值大为提升，也让“Purcotton全棉时代”得到前所未有的关注。
在健康生活消费品领域，即使新冠肺炎疫情对国内线下零售市场造成严重冲击，但公司早期布局线上线下融合机制，打通了线下门店和线上小程序的技术、团队管理和内部利益分配问题，实现线下门店引流到线上实现销售的融合。公司旗下健康生活消费品依然实现全年销售收入35.17亿元，较上年同期增长16.93%，其中全棉时代销售收入34.77亿元，同比增长15.80%；津梁生活销售0.40亿元。
从销售渠道来看，全棉时代线下门店销售9.39亿元，同比下降18.87%；电子商务渠道销售23.14亿元，同比上升38.29%。天猫、京东等第三方电商平台及自由平台官网、小程序和APP端全面爆发，全棉时代用户数量已突破2500万人，其中私域平台注册会员数量1276万。
2021一季度营收暴增52.97%
“医疗+消费”双轮发力后疫情时代
2021年第一季度，稳健医疗的医用耗材业务依然没有放缓增速。
4月26日发布的2021年第一季度报告显示，稳健医疗实现营业收入22.69亿元，同比增长52.97%；归属于上市公司股东的净利润4.81亿元，同比增长50.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.55亿元，同比增长43.12%；基本每股收益1.1268元。
一季报还显示，公司医用耗材业务实现销售13.76亿元，同比增长67.16%。其中，境外销售5.96亿元，同比增长404.87%；境内销售7.8亿元，同比增长10.58%。
对此，稳健医疗方面表示：“海外疫情依然很严峻，价格也恢复了常态，但海外订单数量比疫情前要好得多。”未来，稳健医疗将在稳定既有欧美日等发达国家客户的同时，在亚洲等发展中国家大力拓展自有品牌“winner”的市场。
4月20日，稳健医疗在回复投资者提问时表示，在医疗板块中，“疫情逐步结束后，口罩会成为高频、刚性的需求，稳健医疗力争做到遥遥领先的市占率和产品创新，推出更多个性化单品。”稳健医疗有关负责人在回答投资者提问时表示，公司认为防疫产品始终有较大市场空间，口罩的需求量或许会同比降低，但需求量必然会高于疫情前。同时，国内医疗器械新规出台，医用耗材监管趋严，利好头部企业，加之国内一次性耗材、手术室耗材普及率仅20%-30%，远低于国外，仍有较大的增长空间。
独特定位综合优势
推动消费板块走强
在医用耗材业务实现快速增长的同时，稳健医疗的健康生活消费品业务也已积累起较强的优势，并从产品、品牌和渠道等方面进一步发力，推动该板块进入新一轮增长周期。
从品牌布局上看，公司健康生活消费品业务包括“Purcotton全棉时代”以及“PureH2B津梁生活”两大板块。其中，全棉时代已在垂直领域树立起较强的优势，且正处于持续上升周期，津梁生活则有望成为未来重要的业务增长点。
在消费升级、消费者健康生活理念持续强化的大趋势下，“Purcotton全棉时代”倡导“舒适、健康、环保”的理念，以棉替代化纤、远离化学品刺激，针对不同生活场景提供整体解决方案，拥有良好的用户口碑，已在消费品领域形成充分差异化的品牌形象，这也是全棉时代近年来保持较快增长的重要原因之一。“PureH2B津梁生活”则是一个类似于融合了O2O属性的精品电商平台，公司将其定位为覆盖美妆、个护、运动等健康美丽生活需求的一站式零售平台。尽管目前其业务还处于起步阶段，但业内分析认为，津梁生活可以借助全棉时代的先发优势，通过在数字化运营、会员、部分健康消费产品方面的获得赋能，走出一条较快的增长曲线。
目前，稳健医疗正从多方面进一步打造全棉时代和津梁生活的竞争力，通过形象升级、店铺扩张、产品迭代、社群运营等举措，使零售电商平台流量实现高效转化；在品牌建设上，通过社会化营销，如捐赠公益事件、全棉时代品牌明星代言人、大咖种草等形式提升知名度、美誉度和客户忠诚度。
近一个月获得18份券商研报关注
买入15家，增持2家
国信证券04月28日发布研报称，维持稳健医疗(300888.SZ，最新价：136.9元)买入评级。评级理由主要包括：1)2021Q1:一季度业绩持续高增长，医疗与消费业务均表现亮眼；2)业务拆分及展望：“产品优化+渠道扩张”将有效提升公司长期竞争力。风险提示：1。经营转型升级不及预期；2。产品需求不及预期；3。原材料价格大幅波动；4。市场的系统性风险。
西南证券04月30日发布研报称，维持稳健医疗(300888.SZ，最新价：135.48元)买入评级。评级理由主要包括：1)防疫物资价格回归常态，盈利能力稳定；2)防疫物资带动其他医用耗材销售规模扩大，产能稳步增长；3)健康生活消费品业务保持亮眼增长，线上线下渠道协同发力。风险提示：新业务开拓不及预期的风险；线下渠道扩张不及预期的风险；海外业务销售波动较大的风险；汇率波动较大的风险。
除上述券商发布的研报外，稳健医疗近一个月共获得18份券商研报关注，买入15家，增持2家，平均目标价为187.51元，与最新价136.55元相比，高50.96元，目标均价涨幅37.3%。
（文章来源：读创）
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