作者｜郡主
编辑｜日日在公募基金行业内卷日趋激烈的当下，明星基金经理对基金公司的影响越来越大：没有明星基金经理站台的中小基金公司产品越来越难卖出去，而一旦捧出一位明星基金经理，这家基金公司就快速“吸金”、实现规模扩大和影响力增长。
信达澳银基金管理有限公司可谓是上述行业现状的典型代表。该基金公司堪称2020年的当红炸子鸡：公司基金经理冯明远成为行业“黑马”。截至2021年5月3日，其掌管的信达澳银新能源产业股票自2019年8月以来业绩表现远高于同类平均水平。明星基金经理的加持，也让信达澳银这家中小基金资产管理规模大增。
天天基金网数据显示，截至2019年9月30日，信达澳银的基金管理规模不足100亿元。2019年12月3日，信达澳银基金一度宣布信达澳银新机遇灵活配置混合基金募集失败。然而在2020年，明星基金经理冯明远“一人得道”，信达澳银迅速实现“升天”：截至2021年4月9日，信达澳银的基金管理规模已经跃升至438.34亿元。
然而，只有退潮的时候，才知道谁在裸泳。明星基金经理的光环一旦退去，基金公司本身的投研能力、判断能力、发展能力才更为关键。在基金扎堆发行的情况下，又频频出现发行失败的悲剧，如果基金公司没有过硬的业绩支撑，到头来仍免不了被淘汰的结局。
一度失意，规模不足百亿元
多事之秋高管频繁变动
公开资料显示，信达澳银基金管理有限公司成立于2006年6月5日，注册资本1亿元人民币，公司总部设在中国深圳。公司由中国信达资产管理股份有限公司（原“中国信达资产管理公司”）和澳洲联邦银行全资附属公司East Topco Limited（原康联首域集团有限公司）共同发起，是经中国证监会批准（批准文号：中国证监会证监基金字[2006]71号文）设立的国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司。
2015年5月22日，信达证券股份有限公司受让中国信达资产管理股份有限公司持有的股权，与East Topco Limited共同持有公司股份。
在很长的一段时间内，信达澳银基金管理公司在行业“不显山不露水”。天天基金网数据显示，信达澳银基金管理规模在2017年年底接近200亿元，不过在2019年9月30日，公司基金管理规模一度萎缩至92.75亿元。
（截图日期：2021年5月3日 来源天天基金网）
2019年可谓是公司最“黯淡”的日子，公司曾经一度成为市场关注的“反面案例”。2019年12月3日，信达澳银基金公司发布公告称，“信达澳银新机遇灵活配置混合基金自今年9月4日开始募集，11月29日结束募集，因未能达到基金合同生效备案条件，基金合同未生效。”此前该基金已经宣布延长募集期，其原本定于当年9月底结束募集。
此次基金募集失败让信达澳银基金“颜面尽失”。信达澳银基金2019年12月16日公告显示，董事长于帆因工作需要已于12月5日离职。同时，从2019年12月15日起，祝瑞敏接棒担任新董事长。公告显示，新任董事长祝瑞敏2008年7月至2012年4月历任东兴证券股份有限公司财务部总经理、公司助理总经理、公司副总经理，2012年4月至2019年4月任中国银河证券股份有限公司首席财务官。
与此同时，公司还发布了多名董事变更公告称，经本公司股东会2019年第五次股东会审议通过，选举祝瑞敏、潘广建（Kent Poon）、朱永强担任公司董事，于帆、Anton Jer-ga、于建伟不再担任公司董事。
2020年1月份，信达澳银基金宣布总经理于建伟因个人原因离任，此后由朱永强任总经理一职，任职日期为2019 年 12 月 31 日。当然，再后来信达澳银还有其他人事变更，就不再一一赘叙。
明星基金经理冯明远“独木难支”
一花独放不是春
明星基金经理冯明远的突起改变了信达澳银基金的命运轨迹。
天天基金网数据显示，截至2021年5月2日，冯明远持有的三只基金任期内翻倍，分别是信达澳银新能源产业股票（这是冯明远掌管时间最长的基金），获得的任期内收益为239.89%。其中该基金自2019年开始崭露头角，涨幅远高于同类平均水平及沪深300指数。
（来源：天天基金网 截图日期：2021年5月2日）
此外，天天基金网显示，截至5月2日，信达澳银精华(610002)配置混合、信达澳银先进股票在冯明远的在3年多和两年多的任期内实现的收益分别为103.39%、120.61%。
在明星基金经理的光环下，信达澳银的管理规模也出现了大幅上涨。天天基金网数据显示，截至2019年9月30日，信达澳银的基金管理规模不足100亿元。而截至2021年4月9日，信达澳银的基金管理规模已经跃升至438.34亿元。
信达澳银基金2020年曾表示：“公司管理规模的增长主要依靠投资管理能力，以及绩优基金所产生的明星效应。特别是冯明远管理的信达澳银新能源产业基金，过去4年业绩表现优异，今年（2020年）上半年规模增长近百亿，这是投资者对基金经理科技股投资实力的认可。”
公开资料显示，冯明远2010年9月，任平安证券综合研究所研究员，2014年1月加入信达澳银基金，任研究咨询部研究员,信达澳银领先增长(610001)混合基金及信达澳银转型股票基金基金经理助理、信达澳银新能源产业股票基金基金经理(2016年10月19日起至今)等。
从基金管理规模来看，冯明远可谓是信达澳银的当家明星基金经理，得到了公司的重用。在公司排名前十的开放式基金中，其参与管理的基金包括信达澳银新能源产业股票、信达澳银星奕混合A、信达澳银匠心甄选两年持有期混合等6只基金。
然而，单靠明星基金的基金公司也存在风险，一旦明星基金经理业绩出现偏差，将会对公司的品牌价值产生重大影响。
2020年5月份以来，冯明远掌管了信达澳银科创一年定开混合A、C，信达澳银研究优选混合，在其任期内收益率远远低于同类平均水平，同行排名中处于靠后水平。
其中信达澳银研究优选混合的任期回报为1.76%，而同类平均水平为27.12%；信达澳银科创一年定开混合A、C的任职回报分别为6.81%、6.72%，而同类平均水平为34.38%。
此外，2020年10月30日成立的信达澳银匠心甄选两年持有期混合任职回报为10.52%，仅高于同类平均水平0.29个百分点。
（来源：天天基金网 截图日期：2021年5月2日）
冯明远执掌的信达澳银星奕混合A、C于今年1月份成立，不到四个月的时间，两只基金的单位净值已经跌破1，任期回报分别为-0.56%、-0.77%。虽然比同类平均跌的少了一些，但可能赢在成立时间短，还在建仓期，仓位还不是很重，所以避免了大跌。
（来源：天天基金网 截图日期：2021年5月2日）
发展了十几年的信达澳银估计也深知，公募基金行业的发展较为依赖人力资本，某种程度上，明星基金经理决定了基金公司的业绩表现以及“吸金”能力。在当今基金行业竞争加剧的背景下，绩优基金经理向头部基金公司聚集，这也让类似于信达澳银这样的基金公司的持有人缺乏安全感，如果冯明远“跳槽”，信达澳银的业绩大旗谁来扛？这也是信达澳银需要思考的问题。
基金经理青黄不接
新老搭配能堪重任否？
在冯明远受到重用之际，是信达澳银的人才储备“奇缺”。
截至2021年5月2日，信达澳银基金的管理规模为438.34亿元，基金经理13人，掌管46只基金。
据财富大侦探（微信公众号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）梳理，除了冯明远、杨超管理的基金外，信达澳银的基金经理管理的规模并不大。
具体来看，曾国富管理的基金规模为19.54亿元，王咏辉管理的基金规模为14.44亿元，冯明远管理的基金规模为200.53亿元，刘威的管理规模为0.02亿元，王辉良的基金管理规模为1.45亿元，邹运的基金管理规模为44.97亿元，杨超的基金管理规模为157.42亿元，李淑彦的基金管理规模为25.52亿元，杨珂的基金管理规模为11.23亿元，刘维华的基金管理规模为0.35亿元，张泽桐基金管理规模为122.38亿元（为货币型基金、债券型基金）、齐兴方的基金管理规模为5.4亿元。此外，李博唯一参与管理的信达澳银新能源精选混合仍在募集当中。
其实很容易看出来，截至2021年1季度末，信达澳银股票型基金的规模是116.18亿元，混合型基金的规模是168.14亿元，加起来也只是284.32亿元。其中冯明远的个人管理规模就已经是200.53亿元了，可以说整个公司的权益规模基本上就靠冯明远一个人撑着。
财富大侦探（微信公众号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）疑惑，信达澳银基金似乎也在借着冯明远的吸金能力扶持其他基金经理。
2021年4月19日，信达澳银新能源精选混合型证券投资基金发布公告称，该基金将于5月10日至5月21日公开发售，基金经理为曾国富、李博。
招募说明书显示，该计基金投资股票及存托凭证资产的比例为60%-95%，其中港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%，投资于新能源主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金所定义的新能源，是指使用煤炭、石油、天然气等已广泛使用的传统能源之外的各种能源形式，主要包括太阳能(000591,股吧)、核电、地热能、风电、新能源汽车及新能源服务等相关行业。
公开资料显示，曾国富为一名老将，而李博为一名基金经理“新人”，其于2014年12月起加入信达澳银基金管理有限公司,历任研究员、基金经理助理。“老将”+“新兵”的组合业绩能比得过明星基金经理冯明远吗？
不过，财富大侦探（微信公众号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）在梳理时发现，这是公司发行的第二只新能源产业相关的基金，此外，信达澳银还有一只成立于2015年7月底的明星基金——信达澳银新能源产业股票基金。而信达澳银新能源产业股票基金的掌门人为明星基金经理冯明远，自2016年10月27日以来，截至5月2日，其任期回报为239.89%。
所以，信达澳银是想通过另外的基金经理组合来再造一个“冯明远”吗？如果看好新能源产业，那就把冯明远管理的信达澳银新能源产业股票基金扩大规模即可，何必再发一只同产业的基金？毕竟冯明远管理的这只产品在今年一季度末的规模也只是89.27亿元，规模并不算太大。
信达澳银这么做是什么原因呢？有可能是担心冯明远一人独大？另外信达澳银因为在新能源基金上面尝到了甜头，就继续发同行业同主题的基金，是否说明该公司的投研能力圈范围太窄了？一旦新能源板块回调，是否会对公司的整体业绩和品牌声誉造成影响？
迷你基金“扎推”
后续吸金能力隐忧
对于信达澳银基金而言，明星基金经理让公司熠熠生辉的同时，其他基金经理所管理的规模较小，这也在一定程度上反映该公司“迷你基金”以及部分基金盈利不佳的尴尬局面。
截至5月2日，天天基金网数据显示，信达澳银旗下多只基金管理规模不足1亿元，其中7只基金面临着清盘的风险。
截至5月2日，信达澳银量化多因子混合（LOF）A、C（合计），信达澳银中证沪港深高股息精选、信达澳银稳定价值债券、信达澳银新起点定期开放混合A、C（合计），信达澳银新征程定开混合A、C（合计），信达澳银消费优选混合等基金管理规模不超过5000万元。
这些迷你基金可谓是信达澳银给投资者回报较差的典型代表。
信达澳银量化多因子混合（LOF）A
（截图日期：2021年5月2日 来源：天天基金网）
信达澳银量化多因子混合（LOF）A、C自2020年11月份以来整体跑输同类平均水平及沪深300指数。
在整体业绩不佳背后，是该基金遭遇持有人大规模用脚投票。我们不难看出，信达澳银量化多因子混合（LOF）A成立时的2019年11月规模达到2.26亿份，到了2021年1季度末，只剩下0.04亿份，资产规模也只剩下0.05亿元！在这期间，被疯狂赎回是逃不过的“劫数”，而业绩差或许是被赎回的主要原因吧！
信达澳银量化多因子混合（LOF）A
（截图日期：2021年5月2日 来源：天天基金网）
我们再来看，信达澳银新起点定期开放混合A、C是公司老资格基金经理王咏辉掌管的基金，该基金成立于2018年5月4日。数据显示，截至2021年5月3日，时间刚刚好，成立了3年之久，信达澳银新起点定期开放混合A给投资者带来的回报为41.49%；信达澳银新起点定期开放混合C给投资者带来的回报为38%。
（截图日期：2021年5月3日 来源天天基金网）
（截图日期：2021年5月3日 来源天天基金网）
信达澳银新起点定期开放混合A
（截图日期：2021年5月3日 来源天天基金网）
天天基金网数据显示，上述两只基金整体表现一般，尤其是近一年来，业绩排名不佳。这也遭到了持有人用脚投票。截至2021年1季度末，信达澳银新起点定期开放混合A管理规模仅为0.02亿元，而信达澳银新起点定期开放混合C管理规模为0.03亿元。
不过，天天基金网的数据显示，这两只产品成立之初的规模分别为2.1亿元和0.15亿元。其中，信达澳银新起点定期开放混合C在2019年末规模一度上升至1.41亿元，但此后规模一路下降，到了2021年1季度末只剩下0.03亿元，简直悲催！
信达澳银消费优选混合基金是信达澳银2012年9月4日成立的基金。数据显示，从最初的募集资金6.35亿元，信达澳银消费优选混合基金的管理规模已经缩水至0.35亿元。在规模遭持有人“用脚投票”疯狂赎回背后，是该基金给投资者带来的收益长期低于同类平均水平、甚至跑输沪深300指数。
（截图日期：2021年5月3日 来源：天天基金网）
在该基金的糟糕表现背后，是该基金的管理人频繁变动。有的共同管理该基金的时间甚至才5天，最长的也不过是2年又334天。今年2月份，曾国富与刘维华又共同管理该基金，这样的安排是什么目的呢？是要培养新人吗？毕竟刘维华第一次当基金经理，又或者是曾国富要离任该基金呢？
2021年至今，新基金发行市场寒潮来袭。我们注意到，四月份最后一个交易日，华泰保兴基金连续发布两只新基金发行失败公告，将四月份募集失败基金数量增至6只，这一数据追平2018年熊市期间8月、9月的募集失败基金数量，再度达到发行失败基金的单月新高。
作为中小型基金公司的典型代表，没有过硬的投研团队实力，没有太多的长期优秀业绩，凭借一枝独秀的明星基金经理冯明远的光辉，2021年信达澳银基金规模会如何发展值得关注。信达澳银目前还在辛勤发行新产品，到底最终结果如何，令人担忧。
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