期市午评：黑色系全线上涨 铁矿创上市新高、螺纹等三品种涨停

5月10日，国内商品期货早盘多数飘红。涨幅方面，铁矿主力合约开盘涨停，创上市新高，收涨；螺纹、热卷、线材主力合约封涨停，涨幅5.99%；其他品种中，玻璃、焦煤涨超5%，苯乙烯、焦炭、沪铜、涨超4%。跌幅方面，生猪跌超4%；燃油、沪锡、豆油、豆粕跌超1%。

铁矿石

华泰期货认为，总体来看，受阶段性供需波动和消息面影响，铁矿价格出现大幅上涨，但从长远来看，国内压产仍制约铁矿需求，因此上涨不具有可持续性。短期来看，钢厂在高利润的驱动下生产积极性未见放缓，对于原料端形成一定支撑，叠加海外疫情好转经济复苏，铁矿消费仍较为强劲。但从中长期来看，目前铁矿价格已处在高位，且各地区的压产政策不断趋严，一旦压产范围扩大，则铁矿需求将逐渐走弱，铁矿很大可能进入到过剩状态。

沪铜

美尔雅期货认为，从宏观层面来看，全球制造业虽然保持强劲，但也受到供应链扰动下的需求复苏放缓的影响；美联储继续鸽派表态，容忍通胀在未来几个月的上行趋势，也可以看到通胀预期中枢已经上抬至2.4以上，最高达到2.49，非农数据的“爆冷”，市场或认为美联储将继续保持宽松，不提政策收紧，由此宏观继续助推铜价。从产业层面看，高铜价下中国部分铜杆，线缆类铜材需求出现较强的抑制效应，开工率下滑，不过在其他铜材仍保持较高景气度，终端电网订单缓慢增长，消费品和房地产市场仍是用铜的主要动力；当前国内供给较为充足，海外供给偏紧，国内进入传统旺季后仍旧保持贴水状态，需求恢复没有很强的驱动效应，五月国内精铜库存拐点仍未出现，值得注意的是，铜价估值水平已进入历史高位，宏观驱动下的铜价有脱离基本面运行的部分，通胀预期已接近美联储容忍度上限，铜价短期或将冲高回落，暂不建议继续追多。

（陈状 ）