小鹏汽车一季度财报：毛利率达11.2% 软件收入首次计入营收

5月13日，小鹏汽车公布了2021财年第一季度未经审计的财务数据。数据显示，公司第一季度总交付量达13340台，同比增长487.4%。第一季度总收入为人民币29.51亿元(4.50亿美元)，同比增长616.1%。2021年第一季度汽车销售收入为人民币28.10亿元(4.29亿美元)，同比增长655.2%。2021年第一季度毛利率为11.2%，去年同期及2020年第四季度分别为-4.8%和7.4%。2021年第一季度汽车销售毛利率为10.1%，去年同期及2020年第四季度分别为-5.3%和6.8%。

本季财报，小鹏汽车迎来了两大里程碑，一是毛利率持续好转，攀上双位数；二是首次将软件收入计入营收，确认了XPILOT软件的销售收入。

“尽管一季度面临着传统销售淡季和芯片短缺的挑战，但我们的汽车交付量仍创历史新高，为2021年开局打下良好基础。” 小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，“我们本季度的强劲势头是由我们全栈自研的自动驾驶技术、差异化鲜明的产品策略以及我们引领智能电动汽车发展和转型的愿景共同推动而来。”

迈入毛利率双位数行列

从2020财年毛利率首次转正，到2021年第一季度毛利率攀上双位数，小鹏汽车毛利率的提升蹄疾步稳。

以特斯拉和国内造车新势力为代表的智能电动汽车企业，正在打破传统车企的利润率天花板。硬件+软件的销售模式，成为高毛利率的重要推手。小鹏汽车电话会议上介绍，公司当季毛利率提升主要得益于材料成本降低，以及XPILOT软件的销售收入计入。

小鹏汽车目前是中国唯一一家实现全栈自研的自动辅助驾驶软件单独收费的汽车企业，总计确认收入8000万，其中2021年第一季度的软件收入3000万元。在接下来的交付中，软件业务收入的商业模式在智能汽车领域有明显的利好趋势。

一边是不断攀升的毛利率，另一边是不断加速的渗透率。2021年以来，电动化和智能化正在加速颠覆传统燃油车。3月，新能源乘用车的新车销量渗透率更是突破了10%的关口。一线城市的发展更惊人，2021年一季度达到了20%左右。

何小鹏说，“在这个历史性的颠覆性机遇中，我坚信小鹏汽车将通过在过去几年中的长线布局以及积累的智能化优势，引领行业的发展和变革。”

软件收入首次计入营收

“随着我们全栈自研的XPILOT 3.0于1月下旬通过OTA交付给我们的用户，本季度我们的整车收入中首次确认了XPILOT软件收入。凭借我们不断发展的全栈自研能力和强大的闭环数据能力的快速迭代，我们相信XPILOT软件的变现将成为我们除整车硬件销售外的持续性收入来源。”何小鹏说。

何小鹏的底气来自于XPILOT 3.0的付费率数据和迭代能力。数据显示，一季度已交付的P7 中， 96%支持XPILOT 2.5或XPILOT 3.0；XPILOT 3.0的累计付费率超过20%，并且在今年3月达到了约25%。小鹏计划通过下一代的XPILOT 3.5和XPILOT 4.0增强各种道路场景覆盖并实现端到端自动辅助驾驶的能力；同时，在当前的一次买断的付费模式之外，公司也在考虑增加按其他形式付费的服务方式。

截至3月31日，小鹏汽车1月26日推出的NGP使用里程已经达到230万公里，对于激活了NGP的车辆，NGP里程渗透率超过50%。强劲的使用频率不仅体现出了NGP广泛的应用范围，也验证了用户对其足够的认可和信赖。

3月，小鹏汽车完成了一场全程高速NGP自动辅助驾驶的远征活动。该活动从广州驾驶至北京，全程超过3000公里，是国内最长距离的自动辅助驾驶路程。数据显示，在这3000多公里的远征中，NGP全程平均百公里人工接管次数为0.7次，变道超车、匝道通过以及隧道通过成功率均超过90%，领先于目前市场上量产的所有自动辅助驾驶系统。

何小鹏称，随着P7交付的不断提升，小鹏汽车将拥有中国公开道路上具备数据闭环能力的最大且快速增长的车队。

持续加深全栈自研护城河

根据财报，小鹏汽车2021年一季度研发支出为5.351亿元人民币，同比增长72.2%，环比增长16.3%。公司在研发投入上持续加码，践行全栈自研的长线战略。

据介绍，截至2021年1季度末，小鹏的研发团队占员工总数约40%，这个数字持续在增长。此外，小鹏4月19日在上海车展推出了全球首款搭载激光雷达的量产智能电动汽车P5，预计四季度启动交付。公司计划明年推出的下一代自动驾驶硬件平台，下一代三电系统包括高压系统和快充系统等方面的研发都取得良好进展。

值得一提的是，P5的市场反馈超出了小鹏的期望。在预定开放的53小时内，公司收到的意向金数量即破万。P5是一款A+级轿车，其极致的车内空间达到了主流B级车的水平。P5为客户打造了一个居住空间、工作空间之外的智能第三空间的全新用户体验。客户可以在其中午睡小憩，享受私人影院或用于户外露营等都可以得到不同的体验。

事实上，P5的定位也可窥见小鹏与其他车商在市场战略上的差异。P5身上带着“全球首款搭载激光雷达的量产智能电动汽车”的光环，但它并非是小鹏汽车产品线上戴着皇冠的那一个。用何小鹏的话说，这是通过软件和工程的优化，以相对收敛的成本为用户提供中国道路上最强大的量产自动辅助驾驶系统。

凭借着P5，小鹏是三家造车新势力中，2021年唯一有新车上市且可实现交付的，它在销量上被市场寄予厚望。

据介绍，小鹏汽车肇庆工厂P5与P7共线生产的产线改造已完成，正在进行P5的样车试制。此外，小鹏汽车的第三工厂于4月签约并落户武汉。该项目建设整车及动力总成工厂，整车规划产能10万辆。小鹏汽车的肇庆、广州和武汉三个工厂的设计产能总共将达到30万辆，若经适度改造和增加班次，可以实现峰值产能近50万辆，为迎接汽车行业全面智能化的到来打下基础。

何小鹏表示，即使不计算P5的预订单数，当前的待交付订单数已经达到历史高位。“我们会在第二季度努力降低芯片短缺的影响，提高产能。预期2021年第二季度我们的总交付数量为15500-16000辆，收入预计为人民币34-35亿。”

（文章来源：中国证券报）