解读丨2021年4月中国银行业理财市场指数

2021年5月，中国银行业协会发布了2021年4月中国银行业理财市场指数报告。对此，普益标准就4月指数的变化特点进行解读。

一、银行理财价格指数小幅下滑

图1：银行理财收益及价格指数走势

资料来源：普益标准4月，全国银行理财价格指数环比下滑下滑0.53点至82.19点，银行理财收益水平环比下滑3BP至3.43%。从不同类型产品收益变化来看，封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑1.25点至86.95点，开放式预期收益型产品价格指数环比上升0.56点至75.07点。4月流动性环境处于平稳的阶段。央行通过每日操作持续释放短期政策利率信号后，短端利率多数下行，长端利率整体企稳，市场利率整体降低且波动率收窄，货币流动性环境回到相对宽松状态，导致理财收益呈现下滑的态势。图2：净值型产品业绩基准走势

数据来源：普益标准2021年4月，全国净值型产品综合业绩基准指数环比上升2.74点至78.41点。净值型产品综合业绩基准为4.45%，环比上升16BP，较基期（2018年5月）下滑122BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.36%，环比上升11BP，较基期下滑75BP;混合类净值型产品业绩基准为4.81%，环比上升34BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.06%，环比下滑1BP，较基期上升5BP。二、银行理财发行指数下滑

图3：银行理财发行量及发行指数走势

资料来源：普益标准

4月，全国银行理财发行指数环比环比下滑9.37点至55.61点，整体行量6248款，环比下滑1053款。

净值型产品申购占比上升。从各类产品的发行量（申购量）占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比下滑2.70个百分点至42.43%；开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑0.06个百分点至18.92%；净值产品申购量占比环比上升2.76个百分点至38.65%。整体来看，目前封闭式预期收益型产品发行量占比下降，发行占比低于五成；净值产品申购量占比逐步提升。考虑资管新规过渡期正式开启“一年”倒计时，银行净值型转型压力仍然存在，4月净值产品申购量小幅上升，银行理财净值产品发行仍是大势所趋。

三、银行净值化转型加速

图4：全国银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

资料来源：普益标准

4月，全国银行理财市场净值产品存续量为30910款，环比增加1137款。从净值转型程度指数表现来看，4月，全国净值转型程度指数为24.40点，环比上升1.04点，较去年同期上升10.74点。

从全国净值产品存续数量来看，全国性银行净值产品存续量为10578款，环比上升313款；城商行净值产品存续量为13880款，环比上升437款；农村金融机构净值产品存续量为6452款，环比上升387款。三类银行净值产品存续量环比均出现上升，4月城商行净值产品存续量上升幅度较大。

整体来看，各类银行净值化转型程度指数均有所提升，全国性银行净值化转型程度领先于其他类型银行。

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（张洋 HN080）