中概股一季报检阅：B站社区扩品类 视频“内容化”成趋势

又到财报季，视频业行业龙头相继发布财报，内容成为商业化的重要推手。

5月13日晚，哔哩哔哩(以下简称“B站”)发布2021年第一季度未经审计的财务业绩报告。报告显示，B站2021年一季度的营收达39.01亿元，较2020年同期的23.16亿元，同比增长68%，超出市场预期。此外，B站本季度月活用户(MAU)达2.23亿，付费用户突破2000万。

紧随其后，爱奇艺在5月18日公布了第一季度未经审计的财务报告。财报显示，2021年第一季度，爱奇艺总营收达到80亿元人民币。截至一季度末，爱奇艺订阅会员规模达到1.053亿。

视频行业活跃用户仍然呈现高增长态势。B站董事长兼CEO陈睿在财报电话会议上表示， B站的用户增长是靠内容生态来驱动的，通过UP主生产越来越多、越来越好的内容吸引用户进来。“我们用户增长的过程，也可以理解为是内容品类越来越丰富、创作者越来越丰富的过程。”

他透露，未来会扩展品类的丰富度，提升内容的质量，扩大创作者的数量。除了会继续增强如知识、泛生活品类的内容之外，还会进一步去拓展情感类、汽车品类、动物品类，以及像健身、健康这样的品类。

在线广告持续扩张

当下，“视频化”已成为互联网下一波增长浪潮的主要驱动力之一。根据数据显示，到2025年视频用户数量将接近12亿人，视频市场规模将超1.8万亿元人民币。而用户的增长，也使得视频网站商业变现开始提速。

目前，B站活跃着中国大概近一半的年轻人，他们的平均年纪是22.8岁，86%的用户是35岁以下，主要是集中在一二线城市，占50%。他们拥有绝对的消费话语权的同时也是核心消费人群，也是广告主最渴望触达的用户人群。

2021年一季度，B站月均活跃用户同比增长30%，达2.23亿；移动端月均活跃用户同比增长33%，达2.09亿；本季度月均付费用户数再创新高，达2050万；整体付费率也创下9.2%的历史新高。

分析来看，虽然去年一季度受疫情影响，居家隔离在线娱乐消费需求增长已经构建了一个较高的基数，但视频行业一季度的用户增长表现仍然没有让人失望。此外，用户使用时长、留存度、活跃度、付费意愿等核心指标也均有提升。陈睿表示，B站用户增长的预期是三年4亿的MAU目标，从Z世代用户逐步渗透至85s、80s。

不断出圈之后，B站的收入也开始攀升。2021年一季度，B站在直播及增值服务方面收入达到14.97亿，同比高增88.6%。另外一方面，B站广告收入同比高增233%至7.15亿；电商及其他收入5.19亿元，同比也高增了230%左右。

值得注意的是，B站前五大广告主行业为游戏、数码3C、食品饮料、电商及美妆护肤，年轻化标签明显。不过，B站依旧没有贴片广告。

除此之外，爱奇艺本季度广告收入的高速增长也值得关注，2021年Q1，爱奇艺实现广告营收19亿元人民币(约合2.925亿美元)，同比增长25%。

视频“内容”化

除了广告，B站电商及其他业务收入达5亿元，同比高速增长230%，中信证券分析称，B站电商在优势的ACG衍生产品领域采取自营模式，预计随着SKU增多，业务营收将保持增长，看好其商业化潜力。

相比来看，B站移动游戏收入11.71亿，同比增长1.7%。分析认为，游戏端收入增速的放缓主要受制于老游戏进入流水平稳期、游戏版号限制、新游戏尚未上线等因素影响。陈睿表示，游戏是B站的主业之一，但做游戏并不是把它作为一种变现的手段，而是将游戏的内容做好之后，自然而然就一定能够做好商业化。“同时，我们的视频生态和游戏生态也有非常多能够结合的地方，这是一个能够很好地协同发展的模型。”

可见，视频“内容”化的趋势已经越来越明显。一方面，爱奇艺正在加大自制综艺和各类聚集的投入，另一方面，B站则在加速向内内容领域布局。以B站用户喜欢的动漫领域为例，今年1月，B站完成了对绘梦动画的收购，以进一步提升国创自制能力。该公司为国内最具代表性的动画工作室之一，由B站与其联合出品的动画《天官赐福》于2020年下半年上线。近日，B站还在第一季度战略投资了心动网络与中手游，进一步加强在游戏产业链上的布局。

B站如何吸引更多人？在电话会议上，陈睿表示，在用户进入社区之后，他们的活跃度能否提升取决于两点：第一点，用户融入社区氛围的程度；第二点，用户的兴趣需求能否被充分挖掘。

融入社区，意味着用户要关注越来越多的UP主。目前，B站月均活跃UP主数量达220万，同比增长22%；月均视频投稿量达770万，同比增长57%，万粉以上的UP主数量，也同比增长了54%。生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识成为最受用户欢迎的前五大内容品类。

而从爱奇艺的内容营销收入来看，在主要综艺节目和戏剧的推动下，该公司也取得了可观的增长。第一季度，内容营销收入约占品牌广告收入的64%，这也是最近几个季度的最高水平。一定程度上反映出，广告主对于优质内容以及内容策略的认可。

西部证券分析师李艳丽认为，视频行业会员ARPPU(平均每付费用户收入)短期内看到显著提升，且长期将保持增长。视频平台的优质内容继续提升后，也会带动付费渗透率提升。预计视频平台利润将开始得到改善，2021在线视频广告收入相较于2020年，会迎来高增长，且向头部内容集中。

（文章来源：21世纪经济报道）