日本央行与美联储背道而驰，日元将进一步走软

美国4月份通胀率为4.2%，创12年多来的最高水平，而日本消费者价格指数（CPI）同比下降0.1%，原因是手机资费暴跌抵消了能源成本的上涨。日本4月份手机资费下跌26.5%，将整体通胀率拉低了0.5%。

分析指出，通胀水平的背离可能使日本的政策立场与其他主要经济体相偏离，导致日元进一步走软。

由于日本企业对于将成本上升转嫁给消费者的做法持谨慎态度，目前日本与其他国家物价波动之间的差距将会持续下去，这可能会使日元走软，从而有助于日本经济摆脱双底衰退的困境。

三菱UFJ研究与咨询公司首席经济学家小林信一郎说:

“日本并不需要担心通胀问题。即使目前大宗商品价格不断飙升，但是对日本企业来说，现在提高商品价格可能是一个致命的错误，这与美国面临的情况大相径庭。”

东京一家小型面条制造商石坂的经理冈崎诚就是不愿涨价的人之一。他说，虽然现在小麦价格正在上涨，但他会尽一切努力避免抬高价格。

冈崎诚补充说：

“如果小麦成本持续上涨，我最终可能不得不提高售价，但我真的不想这样做，因为每个人在疫情中的生活都过得很艰难，所以这是一个艰难的决定。”

冈崎和其他经营者的立场反映了日本社会自上世纪90年代以来一个根深蒂固的观念：日本人习惯了物价持续下跌和微薄的工资增长，这导致日本企业陷入成本上升和利润削减的恶性循环。

日本央行行长黑田东彦曾经说过，他在2013年上任后将会改变日本人对待通缩的观念。此后，尽管施行了8年的大规模经济刺激。但是现在看来，这个政策效果甚微，在日本保持物价稳定和最低工资增长的观念依然存在。

黑田东彦在今年4月27日也承认了这一点，当时日本央行发布了最新的通胀预测，并且首次声明，在他2023年任期结束时，仍不可能实现2%的物价上涨目标。

日本首相菅义伟对此也束手无策。与前任日本首相安倍晋三最初对通胀目标的追求不同，务实的菅义伟希望在年末的大选之前，通过降低手机资费，让选民的口袋里多存些钱。

鉴于目前的物价涨幅远低于2%的目标，日本央行需要延长刺激计划的时间，这与美国的情况形成了鲜明对比。在大洋彼岸，美联储的一些官员已经在讨论未来将逐步减少对经济的援助。

美联储主席鲍威尔表示，即便美联储仍有一段时间才开始退出刺激计划。由此看来，两国之间的政策分歧，可能足以让日元进一步贬值，这将有利于日本成为目前世界上最大的出口国，并且有利于提振依赖出口的日本经济复苏。

（王治强 HF013）