政策重磅
【易会满重磅发声！严打“伪市值管理”】5月22日，在中国证券业协会第七次会员大会上，证监会主席易会满重磅发声，就准确把握行业高质量发展的本质内涵、正确处理好行业高质量发展的若干关系发表了近7000字的讲话。在会上，易会满也提及了近期市场关注的“伪市值管理”，他表示，证监会始终保持“零容忍”态势，对“伪市值管理”利益链条上的相关方，无论涉及到谁，一经查实，将从严从快从重处理。另外，易会满也在会上透露，截至2020年底，证券从业人员近35万人；此外，还提到了证券公司要强化定价能力、发挥好投资银行的市场和价格导向作用、强化风控能力和合规意识等多个要点。
【证监会对中源家居股价操纵立案调查：对恶性操纵市场行为零容忍】 针对近期媒体报道有相关方涉嫌合谋实施不法行为等问题，根据交易所核查情况，证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子(603629,股吧)、中源家居等股票价格立案调查。证监会表示将坚决贯彻中央关于依法从严打击证券违法活动的总体要求，对恶性操纵市场等违法违规行为持续保持“零容忍”态度，重拳打击肆意妄为、逃避监管的各类操纵市场行为，对上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构和个人从事或参与的，证监会将会同公安机关依法彻查严处，绝不姑息。对有关案件的查处进展，证监会也将及时予以公布。
【债券发行上市审核等业务规则公开征求意见】5月19日，沪深交易所就债券发行上市审核等四项业务规则公开征求意见，意见反馈截止时间为6月3日。沪深交易所本次起草（修订）业务规则旨在以债券注册制改革为契机，进一步激发市场参与主体活力，引导相关主体归位尽责，充分发挥债券市场枢纽功能，更好服务于实体经济发展与金融风险防控。
【三大协会联合公告：金融机构、支付机构等不得开展与虚拟货币相关的业务】5月18日，中国互联网金融协会、中国银行(601988,股吧)业协会、中国支付清算协会联合发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》。《公告》强调，有关金融机构、支付机构不得开展与虚拟货币相关的业务。
行业热点
基金产品
【首批9只基础设施公募REITs产品获批】5月17日，沪深交易所宣布，首批基础设施公募REITs项目经交易所审核通过并向中国证监会申请注册后，正式获得中国证监会准予注册的批复。这意味着，公募REITs产品将很快进入公开发售阶段。从首批公募REITs产品看，项目涵盖收费公路、产业园、仓储物流、垃圾处理及生物质发电、污水处理等主流基础设施类型，覆盖京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长江三角洲等重点区域，具有良好的示范效应。
【首批中证科创创业板ETF上报】5月19日，北京商报记者注意到，已有多家公募于近期向证监会递交首批中证科创创业板50ETF的申请材料并被证监会接收。据证监会官网显示，此次递交中证科创创业板50ETF申请材料的有易方达基金、银华基金(博客,微博)、招商基金、国泰基金、富国基金(博客,微博)、华宝基金、嘉实基金(博客,微博)、南方基金、华夏基金。
【公募基金销售机构保有量100强出炉，蚂蚁、招行和工行位列前三】近日，中基协披露的截至2021年一季度末的销售机构公募基金销售保有规模数据显示，在非货币市场公募基金保有规模方面，蚂蚁基金、招商银行(600036,股吧)和工商银行(601398,股吧)位列前三，保有规模分别为8901亿元、7079亿元、5366亿元。
基金业绩
【前4月股票私募平均收益仅4.75% 4成百亿级机构业绩亏损】今年A股行情震荡难测，市场就“降低预期收益”达成共识。根据朝阳永续统计，今年前4个月，股票私募平均收益维持在4.75%。对于股票私募机构业绩，朝阳永续统计显示，按照最新一期净值披露数据及相关私募旗下所有业绩公开产品的平均收益率计算，朝阳永续监测到的460家股票私募机构中，今年1-4月，共计有248家家私募收益率为正，212家私募业绩出现亏损，据此计算，负收益的私募比例达到了46.09%，接近一半。其中百亿私募也未能幸免，收益率为负的机构占比近4成。
【公募近三月“众生相”：主动权益基金首尾差49个百分点 偏债混合最抗跌】今年春节假期后的首个交易日，即2月18日，A股市场在一片欢呼声中开盘，但其走势却由早盘时的“高开”，变为尾盘的“低走”，盘中三大股指也一度创下彼时的区间最高点，但孰不知已过去三个月的当下，这一高点仍是年内高点。公开数据显示，截至5月18日收盘，A股三大股指近三个月均呈跌势。受此影响，公募主动权益类基金的净值表现也普遍不佳且分化严重，首尾相差近49个百分点。此外，从细分类型产品的平均业绩表现看，偏债混合型基金在本轮下跌中显示出了较为“抗跌”的能力。
【六成量化对冲产品获正收益 基金公司积极布局】A股持续震荡，追求绝对收益的量化对冲基金受到关注。今年以来，通过股指期货对冲策略，量化对冲基金整体获得0.51%的收益，也吸引越来越多的基金公司布局量化对冲产品。相比主动权益基金净值的大幅波动，量化对冲基金表现要稳健得多。Wind数据显示，截至5月17日，25只量化对冲基金（份额合并计算）今年以来平均收益率为0.51%，15只基金收获正收益，占比60%。
基金公司动态
【年内120位公募基金高管变更，代任现象普遍】5月18日，德邦基金发布高管变更公告，由于个人原因，德邦基金原总经理陈星德于5月17日离任，由德邦基金董事长左畅代任总经理一职。Wind数据显示，截至5月18日，今年以来，公募机构共计有120位高管发生变更，涉及到70家公募基金公司。
【叶飞再爆公募基金两个潜规则！基金公司紧急展开内部自查】近日，叶飞继续在微博上爆料，其中提到了关于公募基金的两个潜规则，其一，是与券商资管相类似的合作模式，其二，公募与盘方合作，盘方在公募的股票池中选出认可的股票，先行买入后，公募基金再拉升，然后根据比例进行提现。而据记者最新了解，近期在叶飞不断爆料过程中，不少基金公司也在内部展开自查，目前多家基金公司人士均表示不涉及此次事件。
券商公司动态
【“叶飞门”再现新进展：涉事券商撇清关系、疑团仍未解开】近期，有关自媒体大V叶飞“爆料门”一事闹得沸沸扬扬，金融圈众说纷纭。根据关联人叶飞所发布的内容显示，上市公司中源家居联合私募、公募一起以市值管理的名义进行操纵股价、商业贿赂等违规操作，但私募和机构却被上市公司“坑”了，以至私募“大佬”公开“讨债”，并扬言要披露涉事的18家上市公司。此外，叶飞还一度披露了4家关联事件券商的名单。截至5月17日，涉嫌参与中源家居市值管理的天风证券、恒泰证券、民生证券纷纷就此事作出回应，表示并无违规操作。
【中银证券等多家上市券商股东实施减持】5月20日，中银国际证券发布股东减持公告，大股东云投集团通过集中竞价交易、大宗交易累计减持公司股票2778万股，累计减持比例达1%。此前发布减持公告后，次日就引发股票的剧烈波动，股价大跌6.67%。今年二季度以来，包括中原证券、国海证券(000750,股吧)(000750,股吧)、第一创业证券在内的券商纷纷发布了相关股东减持公告。对于股东减持对公司股价的影响，多名机构人士认为，股东减持可能在特定时间段内对股价带来影响，但从长期来看，上市公司价值仍然取决于自身经营发展情况。
【并购重组尚在进行 方正证券近百亿股权将被拍卖】继4月底方正证券(601901,股吧)作为大股东方正集团并购重组金融板块的重头戏引起关注后，方正证券股权再迎新变动。5月19日，有消息传言称，市场价98.62亿元的方正证券股票拟于6月19日在淘宝司法拍卖平台进行网络拍卖，起拍价为88.76亿元。5月20日晚，方正证券发布公告进行了回应，此次司法拍卖标的为二股东政泉控股持有的13.24%的股份；且本次司法拍卖尚在公示阶段，最终是否拍卖成功存在不确定性。若拍卖成功，将会影响公司的股权结构。
【招商证券副总裁谢继军辞职】5月21日晚间，招商证券(600999,股吧)发布公告称，董事会于2021年5月21日收到公司副总裁谢继军先生递交的书面辞职报告。谢继军先生因个人原因，申请辞去公司副总裁职务。根据《公司章程》的规定，谢继军先生的辞职自送达董事会之日起生效。谢继军先生辞去公司副总裁职务不会影响公司的正常经营。
期货行业动态
【国务院：大宗商品不合理涨价 将多措并举遏制】5月19日召开的国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行；确定优化公证服务的措施，更好便企惠民。会议指出，今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨，一些品种价格连创新高。要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、国务院部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。会议提出了多措并举加强供需双向调节、加强市场监管、保持货币政策稳定性和人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定等方面的要求。
【大商所发布铁矿石期货合约及相关规则修改方案】5月19日，大商所正式发布了修改铁矿石期货合约及相关规则、调整铁矿石期货可交割品牌升贴水的公告。相关调整自I2205合约起实施，即5月19日夜盘推出的I2205合约为新合约，相关内容与此前的征求市场意见稿一致。
【上期标准仓单交易平台即将上线石油沥青品种标准仓单交易业务】5月20日，上期所发布通知称，上期标准仓单交易平台将于2021年5月27日上午9时上线石油沥青品种标准仓单交易，交易的仓单类型包括仓库标准仓单和厂库标准仓单。
【上期所修订黄金期货合约】上期所5月17日发布《上海期货交易所黄金期货合约（修订案）》。当日发布的公告称，自2021年5月17日起，允许符合上期所黄金期货合约及其附件规定的金锭制作标准仓单履约交割。按照GB/T4134-2003生产的金锭不得入库制作成标准仓单，原已制成的标准仓单，可以继续用于期货合约的履约交割。
期货公司动态
【新华锦拟出售所持招金期货股权 淄博财政局接手】5月20日，上市公司新华锦(600735,股吧)发布公告称，为进一步聚焦国际贸易主营业务，优化公司业务结构，新华锦已已于2021年5月19日与淄博金控签署了《合作意向书》，拟将所持有的参股公司招金期货20.04%股权转让给淄博金控，交易完成后新华锦将不再持有招金期货股权。
机构观点
大幅波动期货品种：仅选取当周涨跌幅排名前三名，且周涨跌幅超过5%的品种。
苹果
南华期货：当前栖霞产区整体交易平稳，拿货客商有序采购，走货速度尚可，果农顺价交易，成交以质论价，行情暂时稳定。目前主力合约价格是21/22年度苹果价格，2110合约对标今年新季苹果，陕西部分产区近日出现冰雹大风等天气，对苹果的具体影响尚未可知，马上6月份开始套袋，套袋完成以后基本可以确定今年苹果的大致产量，操作方面建议暂时观望为宜。资金对盘面影响力度较大，或出现与现货基本面不一致行情，时刻留意资金动向，谨慎操作。
锰硅
方正中期期货：周初以来锰硅盘面持续走强，日间涨幅扩大，与硅铁走势出现分化。相较硅铁而言，锰硅5月主流钢厂招标价格较早敲定，故现货价格短期不确定性下降，盘面走势回归自身供需基本面。近期锰硅自身供需进一步宽松。当前内蒙主产区用电偏紧已逐步常态化，二季度用电量环比一季度将有所提升，近期部分厂家已开始复工，5月产量环比大概率增加。但南方主产区当前受限于电力资源偏紧，开工受到一定程度的抑制。全国上周锰硅周度产量环比增加1.28%至215530吨。宁夏地区后续政策是否会进一步升级当前尚不确定，但预期对盘面的提振作用正逐步边际减弱。本周成材表需出现明显回落，社库去库放缓，厂库开始累库，淡季特征开始显现。五大钢种产量增速进一步放缓，本周螺纹产量继续小幅回落，锰硅需求开始转淡。中期来看，4月地产新开工数据回落较为明显，将影响后续螺纹需求，进而利空锰硅需求端。长期来看，1-4月全国粗钢产量同比增速仍较为明显，在全年粗钢压产预期下，后续锰硅的高需求将难以为继。从主流钢厂本轮钢招产量来看环比再度回落。锰硅供需平衡表后续将呈现逐步宽松的格局，价格不具备趋势性上行的基础。操作上，维持逢高沽空的策略。
沥青
光大期货：受到稀释沥青征收消费税的消息影响，市场看涨情绪明显，本周各地主流成交均有上涨，涨幅在50-150元/吨。短期南方部分地区阴雨天气较多，终端施工受阻，北方地区刚需回升缓慢，整体终端需求释放缓慢，但稀释沥青将于6月份开征消费税，抬升沥青生产成本，沥青单边跟随油价高位回落，但走势强于原油。
动力煤
中信期货：今年以来，由于产地供应增量受限、下游需求超预期增长，导致煤炭市场供需紧张，叠加美国货币超发，通胀压力加大，煤炭市场价格再达近20年新高，作为大宗资源品，价格的过度上涨导致中下游成本加大、利润压缩，并引发一系列经济社会问题。因此近日李克强总理主持国常会，布局解决大宗商品价格过度上涨问题，并督促煤矿企业在安全生产的前提下，尽最大力度保供，对市场形成较大的打击。中短期来看，政策调控风险落地，市场热度得以缓和，短期内以弱势震荡为主。
焦煤
中信期货：政策风险加大，煤焦延续去库。焦煤方面，煤矿产量受安全政策影响较大；口岸疫情下，蒙煤通关量维持低位，中澳关系紧张，澳煤通关无望，非海运煤进口有增加；下游维持主动补库，对主焦采购意愿更高，但供应偏紧下已进入被动去库。总体来看，焦炭供需紧张程度缓解，现货已开始第9轮提涨，后期涨幅减少；国常会强调煤炭保供问题，虽然焦煤供给偏紧、但政策强力保供下，波动风险加大。
热卷
南华期货：短期来看，碳中和下的供应收缩预期仍将持续影响，国内制造业PMI连续14个月处于扩张区域，卷价仍有支撑，但限产暂无进一步深化，板材产量保持缓慢回升态势，统计局公布4月份生铁产量日均值为253.23万吨/日，创历史第三高，逼近历史最高值255.45万吨/日，且唐山约谈钢企打击囤货居奇、哄抬价格等行为一方面抑制投机需求一方面释放供应压力，此外国内外货币政策收紧预期有所增强，国常会指出要加强大宗商品期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等，国内4月货币和社融增速均出现回落趋势，当前政策风险明显加大，卷价仍将继续偏弱调整。
大幅波动股票板块：最多选取同花顺(300033,股吧)行业当周涨跌幅排名前三名的板块，且该板块周涨跌幅超过4%。
电力
财信证券：电力子板块中，新能源发电是具有确定性和高成长性的板块。“3060”碳中和目标清晰，并有明确的时间节点和量化目标，未来十年风电和光伏将迎来高速增长期，并为非化石能源消费占比达标奠定产能基础。“技术+市场”双管齐下，确保在新能源装机的产能基础上实现非化石能源消费占比达标。1）以特高压和储能作为技术手段确保大规模的可再生能源接入，其中特高压解决空间上的错配问题，储能解决时间上的错配问题；2）以电力市场化交易和碳交易作为市场手段实现可再生能源的交易价值，其中电力市场化交易主要通过市场交易和价格机制促进新能源的消纳，碳排放权交易为新能源提供额外的盈利增长点。建议重点关注基本面改善、装机规模增长较快的新能源运营商。
（陈状 ）
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