美银证券：下调呷哺呷哺(0520.HK)评级至“跑输大市” 目标价10.8港元

美银证券发表的报告，将呷哺呷哺(0520.HK)评级降至“跑输大市”，认为高层变动的不确定性在短期内增加，而公司亦宣布因子品牌表现未如理想首席执行官将退任，并由主席担任首席执行官，是继凑凑首席执行官辞任后短期内第二次有高层变动。公司正在准备员工奖励计划，以招聘及留住人才，该行相信是正确方向，不过未必可以即时解决管理层方面的问题。此外，今年以来两个品牌的开店表现亦差过预期，加上销售复苏缓慢，故将公司2021-22年每股盈测降22-23%，目标价由18.8港元降至10.8港元。

该行指出，今年以来公司开设20家呷哺呷哺分店及4家凑凑分店，暂时跑输全年目标，此外呷哺的复苏情况到4月份仅回复至疫情前不足80%，而凑凑则为疫情前的90%，比例差过3月份，表现亦差过同行九毛九(9922.HK)，考虑到近期管理层转变，认为复苏步伐的可见性较低。

该行估计公司呷哺品牌短期前景仍受压，公司或需要更多时间解决跨地区扩张的问题，虽然公司正研究员工奖励计划，不过相信难解决短期管理问题，并将令经营开支提升，拖累盈利能力。

（文章来源：格隆汇）