2021年5月1日，联瑞新材最新的和讯SGI指数评分出炉，公司获得77分的高值。联瑞新材的和讯SGI指数评分基本在70分以上，2020年第三季度，公司的和讯SGI指数评分录更是高达82分，其它四个季度基本维持在77分左右。
图1：联瑞新材和讯SGI指数综合评分
各项评分快速爬升 联瑞新材高成长性优势凸显
如下图所示，从加权净资产收益率（ROE）、销售毛利率和销售净利率的三个指标的评分来看金宏气体经营期间的盈利能力。
图2：联瑞新材和讯SGI指数 数据来源：公司各季度报、年报
可以很直观的看到，公司盈利能力的评分在2020年Q1（一季度）出现很明显的下滑趋势，加权净资产收益率下降到45分以下。
不过，自Q2（第二季度）开始，联瑞新材业绩开始逐渐恢复，同时公司营业收入保持高速增长。销售毛利率和销售净利率评分基本维持在75分与100分。
据2020年年报显示，联瑞新材的主营业务为非金属矿物加工制品制造，占营收比例为：99.84%。营业收入增长主要原因是市场需求增长。2020年初受到疫情短暂冲击后，受5G、新能源汽车、宅经济、机动车尾气净化系统蜂窝陶瓷载体等多重需求拉动，市场需求增长较好。半导体和汽车行业在2020年二季度复苏增长较快，作为半导体封装材料的上游粉体材料，公司产品也同时受益。另外，国六标准的实施，公司专为国六标准蜂窝陶瓷载体应用开发的球形硅微粉产品增量。同时球形粉生产线提前投产，扩大了产能，及时满足了市场增长需要，继续巩固了公司作为行业龙头的市场地位。
图3：联瑞新材和讯SGI指数 数据来源：公司各季度报、年报
此外，公司收现比评分从Q1到Q4都稳定维持在100分，应收账款周转相对稳定维持在75分。
另外，联瑞新材在各期不仅没有减少研发投入，还不同程度的追加，在Q2到Q3更是大幅增加研发投入，高达5.5亿以上，说明公司现金流情况良好。
国内领先的硅微粉企业 行业前景广阔
联瑞新材是国内行业龙头，拥有功能性陶瓷粉体填料(如硅基氧化物填料、铝基氧化物填料，复合基氧化物填料等)领域30多年的研发经验和技术积累，拥有独立自主的系统化知识产权，具有行业领先的技术水平。产品不仅在国内具有较好的占有率，还销售至北美、欧洲、中东、日本、韩国、新加坡、泰国以及中国台湾等国家和地区。
国金证券(600109,股吧)4月22日发布研报称，维持联瑞新材买入评级。评级理由主要包括：1）真实盈利能力提升明显，扩产与需求释放匹配度高；2）多条产线有望陆续释放，产品结构升级提升盈利性。风险提示：需求不及预期；扩产进度不及预期；限售股解禁。
和讯SGI指数介绍
2021年5月24日，和讯SGI指数重磅发布。和讯SGI指数（Science and Technology Innovation Growth Index），由和讯金融投顾团队和媒体团队，联合打造。
和讯SGI指数，选取上市公司财报核心数据，并独家引进世界三大评级机构穆迪旗下BVD创新指数，由和讯专业投顾团队进行建模，反复测试后推出。
和讯SGI指数模型计算方法：以科技创新为主线，选取300家综合实力最优上市公司。相关数据可以通过公开信息渠道获取。
和讯SGI指数模型计算方法：净资产收益率、毛利率、产品竞争力、现金流、坏账统计、净利润、研发能力以及BVD企业创新力指数等维度进行分别计分，按不同行业不同权重综合计算，满分为100分。
【免责声明】和讯SGI指数仅代表公司成长性评分，不作为投资建议。投资者据此操作，风险请自担。
（邱利 HN154）
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