银行理财子公司铺路权益资产投资 调研上市公司数量已超去年

据wind数据显示，今年以来共有12家银行理财子公司参与上市公司调研，调研总次数已超过去年全年水平。

调研企业所处行业的范围也相对去年更为广泛，调研个股相对分散。5月份，基金和保险机构关注的热门上市公司银行理财子亦有涉猎，如安科生物(300009,股吧)、长春高科、广联达(002410,股吧)等。立高食品、海大集团(002311,股吧)、江阴银行(002807,股吧)、海信家电(000921,股吧)成为银行理财子较为关注的上市公司。

业内人士预计，银行理财子公司未来调研上市公司的频率会越来越高。如同基金公司调研一样，理财子公司对上市公司进行调研，同样是为了更好地了解上市公司运作状况，并为未来投资权益类资产做准备。

上市银行频被理财子调研

今年以来，银行理财子公司针对上市公司的调研较去年更为活跃。据wind数据显示，今年已有12家理财子公司参与了上市公司调研，总调研次数达到220次，超过去年全年的145次。4月份财报季是理财子公司调研活动最为频繁的时期，4月全月共计调研上市公司99次。而5月份以来，银行理财子公司调研上市公司次数出现下降，仅有28次。

在所有理财子公司中，招银理财最为活跃，今年以来调研次数已累计达到97次，共调研了79家上市公司；其次是兴银理财，调研次数达到32次。此外，汇华理财理财、中邮理财、华夏理财、宁银理财等调研次数均达到10次以上。

值得注意的是，今年银行理财子公司关注的上市公司行业更为广泛。5月份，江阴银行被招银理财、华夏理财调研，这是上市银行再次被列入理财子公司调研名录中。此前，光大理财曾在4月份调研了宁波银行(002142,股吧)。

招联金融首席研究员董希淼表示，上市银行发展总体较好，一些上市银行回报率相对稳定且较高，更符合银行理财子相对稳健的投资风格。且银行理财子公司对银行业本身更为了解，预计未来上市银行会成为银行理财子公司重要的投资标的之一。

不仅如此，今年电子、生物等板块依然备受重视，电子元件、电子设备是银行理财子公司拜访最多的行业。海康威视(002415,股吧)、京东方A、TCL科技、大华股份(002236,股吧)等上市公司均被多家机构多次调研。同时，建筑、钢铁、服饰服装、食品、家用电器等行业上市公司也均在银行理财子公司调研的范畴之内。

有银行理财子公司人士表示，当前相对热门、有投资价值的上市公司都是理财子公司的调研目标，他们希望通过这种方式加深对上市公司的了解程度。而上市公司实地调研是权益投研业务的常规工作之一，未来权益投研团队的研究范围将会涵盖各主要行业领域。

权益类资产布局仍在探索阶段

“去上市公司调研并不代表银行理财子公司一定会投资该公司资产。”一位银行理财子公司高管表示，当前银行理财子公司在权益类理财产品的发放上仍处于摸索阶段，参与上市公司调研主要是在积累投研能力。

实际上，当前银行理财子公司发布的权益类产品数量并不多。根据中国理财网信息显示，目前存续的权益类理财品仅有10只，比4月底时仅多了1只。其中，光大理财发布了3只，招银理财、信银理财分别发布了2只。

光大银行(601818,股吧)发布此前的《中国资产管理市场2020》报告指出，截至2020年末，理财子公司权益类资产占比仅为2.31%，超过八成的国有及城商行系理财子公司股票投资以委外合作为主，股票池暂未建仓的理财子公司数量占比超过七成。

有银行理财子公司人士直言，当前银行理财子公司的主要客户仍是母行的理财客户，但这些客户对权益类理财产品的接受程度不高，导致了银行理财子公司发布权益类理财产品的规模并不大，反而一些“固收+”理财产品中投向权益类资产的规模相对更大。

不过，各家银行理财子公司均在积极布局权益类资产。有银行理财子公司人士表示，权益类资产是理财子公司未来重要的发力点之一，银行理财子依托银行母行业务优势，预计未来在上市公司的研究能力等方面，都将比券商等其他金融机构更加深入。

此外，有分析人士认为，理财子公司建立高度市场化的投研团队尚需时日，更有可能通过被动投资的方式或与其他机构合作切入权益类投资，初期阶段指数类和FOF/MOM是合意之选。后续在加强与母行其他资管机构及外部机构的投研合作过程中逐渐提升自己的投研能力，并将产品线继续拓展至主动权益、衍生品等更为复杂的领域。

（马慜 ）