周三(5月26日)由于投资者在月底前重新平衡投资组合，美元出现本周以来首次上涨，欧元创出两周最大跌幅；日本经济前景恶化，新西兰联储暗示将升息，令市场感到意外。现货黄金从四个多月高位回落，尾盘收于1897美元附近，因美元走强、美债收益率反弹，打击了黄金这种非生息资产的需求。原油期货价格收高，美国原油库存下降加强了人们对夏季驾车高峰期之前需求改善的预期，盖过了对伊朗可能恢复供应将导致供过于求的担忧。
商品收盘方面，COMEX 6月黄金期货收涨0.2%，报1901.20美元/盎司，为1月份以来首次收于1900美元关口上方。WTI 7月原油期货收涨0.14美元，涨幅0.21%，报66.21美元/桶；布伦特7月原油期货收涨0.22美元，涨幅0.32%，报68.87美元/桶。
美股收盘情况：道琼斯指数收盘上涨10.26点，涨幅0.03%，报34322.72点；标普500指数收盘上涨8.09点，涨幅0.19%，报4196.21点；纳斯达克综合指数收盘上涨80.82点，涨幅0.59%，报13738.00点。
周四前瞻
时间
区域
指标
前值
预测值
09:30
中国
4月规模以上工业企业利润年率-单月(%)
92.3
09:30
中国
4月规模以上工业企业利润金额-单月(亿元)
7113.7
14:00
德国
6月Gfk消费者信心指数
-8.8
-5.2
20:30
美国
4月耐用品订单月率初值(%)
0.8
0.8
20:30
美国
第一季度实际GDP年化季率修正值(%)
6.4
6.5
20:30
美国
第一季度消费者支出年化季率修正值(%)
10.7
11
20:30
美国
第一季度GDP平减指数修正值(%)
4.1
4.1
20:30
美国
截至5月22日当周初请失业金人数(万)
44.4
42.5
20:30
美国
截至5月15日当周续请失业金人数(万)
375.1
368
20:30
美国
第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%)
2.3
2.3
22:00
美国
4月季调后成屋签约销售指数月率(%)
1.9
0.5
17:45 欧洲央行副行长金多斯发表讲话
全球主要市场行情一览
美国股市周三小幅收高，因美联储官员近期的讲话帮助抑制了对通胀失控的担忧，并控制了美债收益率。最近几周，随着通胀担忧增加，美债收益率上升，特斯拉和Alphabet等股票走势艰难，但今日它们成为给标普500指数带来最大提振的个股之一，因10年期美债收益率跌至1.6%下方。
美联储金融监管副主席夸尔斯(Randal Quarles)周三暗示，他已准备就何时开始减少美联储对经济的部分紧急支持展开讨论，不过他也强调需要保持耐心。
多名美联储官员近日就通胀问题发表了评论，坚称美联储认为通胀是暂时的，如果通胀开始过热，美联储有手段加以抑制。不过，他们也更接近于开始有关逐步缩减或减少其大规模刺激计划的辩论。
Meridian投资总监Andrew Mies表示，感觉大家都在传达一个缓慢但精心设计的信息，即情况正在改善，我们至少可以开始讨论收紧政策这一话题了。收益率上升给成长股带来压力，其中许多是科技和科技相关股，较高的利率将侵蚀它们未来现金流的价值。
贵金属与原油
由于美债收益率反弹，打击了黄金这种非生息资产的需求，金价从四个多月高位回落，盘中稍早一度触及1月8日以来最高的1912.76美元；10年期美国国债的收益率上涨了两个基点,美元也走高，降低了包括黄金在内的大宗商品对非美元投资者的吸引力。
瑞银集团的大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，黄金价格近期的涨势或许难以持续；我们认为，未来几个月通货膨胀率将趋平，美联储官员的鸽派论调将减弱，并且会希望提高名义利率；我们预计黄金在未来几个月内将走低。
FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga则认为：“通胀担忧与国债收益率下行使黄金价格继续获得上涨动力。考虑到通胀压力上涨的风险持续存在，还有什么比黄金更好的通胀对冲工具呢？”
周三油价攀升至逾一周最高水平，因美国原油库存减少且出现需求回升的迹象，抵消了对伊朗供应量增加的担忧。纽约原油期货盘中在小幅上涨和下跌之间徘徊，收于每桶66美元上方。
美国能源信息管理局库存报告显示上周该国原油库存跌至2月下旬以来的最低水平，汽油和馏分油供应也下降。燃油需求量继续凸显美国在恢复正常消费水平方面取得进展。
Tortoise投资组合经理Matt Sallee称，报告中的每个数据点都在一定程度上支持看涨说数据强化了这个观点：“美国生产商还保持着克制，但该国已在全球经济复苏中处于领先地位”。
同时，世界大国继续就恢复与伊朗的核协议进行谈判，若达成协议可为解除制裁和释放伊朗桶藏在海上油轮中的大量原油铺平道路。
Confluence Investment Management执行副总裁Bill O’Grady表示，美国的基本面起到了很大的支撑作用， 而且夏季旅行季开始之际库存下降，这就是为什么即使伊朗可能会重返但市场仍然坚挺的原因。
外汇
由于美债收益率持稳、投资者在月底前重新平衡投资组合，美元出现本周以来首次上涨，欧元创出两周最大跌幅；日本经济前景恶化，新西兰联储暗示将升息，令市场感到意外。
美元指数涨0.43%至90.06，是5月21日以来最大涨幅；早些时候一度下跌0.2%。纽约交易员表示，月末投资组合再平衡模型显示出偏向于美元买盘，并刺激了美国阵亡将士纪念日假期之前的空头回补。
指标10年期美债收益率保持在前一天的区间内，并在五年期国债标售后小涨至1.58%。Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示，外汇市场现在对出现过度走势持谨慎态度，因美国将在周四和周五公布关键经济数据。
美元兑日元上涨多达0.34%；日本政府在三个月内首次下调经济预估，理由是防疫紧急措施导致个人消费和企业状况出现新的疲软。Brown Brothers Harriman的全球货币策略主管Win Thin表示，由于日本经济前景恶化，日元可能会表现不佳。日元疲软可能会抵消其作为避险货币的一贯吸引力。
在新西兰联储暗示可能在明年9月前加息后，纽元兑美元一度上升1.2％至0.7316，为2月以来最高水平。新西兰联储是继加拿大央行之后第二个转向要撤走宽松货币政策的主要央行。这一变化推动新西兰10年期国债收益率上升，并促使交易商预期其他货币当局的基调也会发生变化，尽管美联储决策者依然坚称现在讨论紧缩政策还为时过早。
花旗外汇头寸指数表明，杠杆投资者和实钱投资者持有纽元多头仓位。花旗集团的Osamu Takashima表示：“我们不排除在近期内再次出现头寸调整的风险，不过这种调整可能是中期内建立纽元多头仓位的好机会”。
西太平洋(601099,股吧)银行新西兰战略主管Imre Speizer说，现在有几家央行似乎比美联储更接近收紧政策周期，市场正在感受到这一点，新西兰、加拿大和挪威的货币受到央行政策预期驱动。
美元上涨是以欧元和加元为代价。欧元兑美元下跌0.47%，报1.2192美元，是自5月12日以来的最大跌幅；周二欧元触及四个月高点；因欧洲央行发出新的鸽派信号推动欧元区国债收益率下跌。不过，欧元自3月以来仍上涨了4%。
国际要闻
【EIA报告：美国截至5月21日当周，除却战略储备的商业原油库存减少166.2万桶至4.843亿桶；汽油库存减少174.50万桶，精炼油库存减少301.3万桶；美国上周国内原油产量维持在1100万桶/日不变；上周原油出口增加12.7万桶/日至343.3万桶/日；上周进口627.3万桶/日，较前一周减少13.8万桶/日】
【美联储理事夸尔斯：如果美国经济形势保持强劲复苏，美联储将在未来几个月的会议上寻求讨论减码QE。抵押贷款支持证券（MBS）将是未来任何减码QE的讨论内容之一。美联储需要在资产购买方面保持耐心。FOMC远远没有到达需要讨论调整利率的程度。
近期通胀预期上扬受人欢迎。预计通胀风险在中期内偏上行。预计通胀将在2022年接近2%。通胀升穿2%受到一系列临时性因素的驱动。我们可以耐心等待，让就业率上升。 加息之前将逐步缩减量化宽松。是否购买住房抵押贷款支持证券将是债券购买争论的一部分。对通胀预期的调查是不稳定的，不会对一两个季度过高结果感到担忧或惊讶 认为基于调查的通胀预期比基于市场的通胀预期更重要】
【若美联储不采取行动 现金过剩带来的短期利率为零压力或持续到2022年】美国银行策略师认为，美国资金市场现金过剩的状况不太可能在短期内消除，除非当局采取行动扭转局势，否则短期利率势将面临下行压力并一直持续到明年。他们预计对美联储逆回购协议的使用量将进一步上升。目前这项工具成了现金的理想栖身地，虽然收益率为零，但总比让人付钱存放现金的负收益率强。从回购协议到国库券，其它货币市场工具的收益率因流动性过剩而大幅下降甚至变成负收益率。这反过来推动了对美联储逆回购协议的需求，使用量在周二增至4330亿美元的纪录第三高水平。
【摩根大通：预计布伦特原油价格将提前至2021年年底达到80美元/桶（原本预计要2022年二季度才会涨到这样的水平），欧洲和美国的经济重新开放取得进展，抵消印度需求疲软对油市的影响】
【惠誉：美国劳动力市场恐怕还需18个月才能重拾充分就业】惠誉评级5月26日在一份报告中称，美国劳动力市场将需要大约一年半时间才能恢复到充分就业。联邦政府刺激计划和受新冠疫情打击最严重的服务业逐步重新开放，将有助于推升用工需求。尽管如此，首席经济学家Brian Coulton领导的分析师预计到2022年第四季度才能达到自然失业率，惠誉认为这个水平在4.3%左右，意味着需要创造约700万个就业岗位。惠誉高级主管Olu Sonola认为，在新冠疫情期间，纽约州和加州大城市很多白领在家办公；很多人可能继续以某种形式远程办公，这可能导致纽约州和加州劳动力市场复苏步伐放缓。
国内要闻
【中钢协：钢铁企业要抵制恶性竞争行为】中钢协发布钢铁行业自律倡议书，倡议书中提到，钢铁企业要抵制恶性竞争行为，价格上涨期间反对远高于成本的哄抬价格行为，价格下行期间反对低于成本的价格倾销行为。配合国家相关部门加强期现市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作行为，协助查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬物价特别是囤积居奇等行为。
【单日激增75亿元，沪深300ETF规模领跑股票ETF】 本周二A股大涨，各路资金借道股票交易型开放式指数基金（ETF）积极布局市场，华泰柏瑞沪深300ETF受到资金青睐，单日规模激增75亿元，以545.63亿元规模位居股票ETF榜首，与507.33亿规模的华夏上证50(510050)ETF一起，成为全市场规模超500亿元的股票ETF“双龙头”。（证券时报）
【证券时报头版评论：把人民币汇率涨跌交由市场决定】 从近期官方的密集表态看，官方对人民币汇率的市场化改革方向态度是坚定的。呼吁人民币汇率升值或贬值的说法和建议本来就有悖汇率市场化改革的大方向。长远来看，未来人民币汇率的涨跌应交由市场决定，央行所要做的仅是在少数极端情况下的预期引导和逆周期调节，在这方面自“8·11”汇改以来央行已积累了不少经验，工具箱也较为丰富。不论人民币兑美元汇率能升值到何种水平，愈加市场化的人民币汇率形成机制决定了其未来的走势不会一路坦途，人民币汇率双向波动会成为常态。
（王治强 HF013）
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