南下资金连续12天净流入，科技股最受青睐

经济观察网 记者 邹永勤 在聪明钱高调北上抢筹A股之际，内地资金却也在持续南下流入港股市场。

5月27日，港股通资金当天净流入15.28亿港元（其中深市20.64亿港元，沪市－5.36亿港元），这已经是南下资金连续第12天净流入。

连续12天净流入，南下资金最爱科技股

统计数据显示，自5月11日南下资金以净流入64.14亿港元成功逆转5月10日的净流出格局后，港股通便持续出现了净流入态势，分别是5月12日99.77亿港元、5月13日49.87亿港元、5月14日58.37亿港元、5月17日88.50亿港元、5月20日65.01亿港元、5月21日36.74亿港元、5月24日32.98亿港元、5月25日87.33亿港元、5月26日25.68亿港元、5月27日15.28亿港元；12个交易日合计净流入677.73亿港元。

更进一步的统计发现，在这677.73亿港元当中，其中港股通（深）占据了大部分，达410.3亿港元；而港股通（沪）仅流入267.43亿港元，呈现出典型的深强沪弱格局。值得注意的是，其实港股通（沪）于5月27日已经出现净流出态势，但凭借港股通（深）的支撑才使得当天呈现净流入态势。

图表1：南下资金连续12天净流入

而从南下资金流进的股票来看，科技龙头股仍然是其建仓的首选目标。截至5月27日，港股通近10天持股市值增幅最大的TOP10名单中，腾讯控股（00700.HK）、小米集团－W（01810.HK）和美团－W（03690.HK）占据前三位置，均超过百亿大关，具体金额依次为203.11亿港元、154.32亿港元和140.72亿港元。

除了这科技三巨头外，舜宇光学科技（02382.HK）和金蝶国际（00268.HK）也进入了榜单，分列第六和第八位，具体金额分别为：62.86亿港元和50.4亿港元。

除了这五个科技股外，进入榜单的股票还有安踏体育（02020.HK）、药明生物（02269.HK）、香港交易所（00388.HK）、李宁（02331.HK）和长城汽车（02333.HK）。

从南下资金的总持股市值来看，截至5月27日，港股通持股市值超过500亿港元的有8家，它们分别是腾讯控股、建设银行（00939.HK）、工商银行（01398.HK）、美团－W、小米集团－W、汇丰控股（00005.HK）、中国移动（00941.HK）和安踏体育。其中，腾讯控股以3998.52亿港元的持股市值遥遥领先于其他股票。

从南下资金持股比例来看，共有22只个股的比例超过30%。其中，前三甲位置依次为：山东墨龙（00568.HK）、保利物业（06049.HK）和绿色动力(601330,股吧)环保（01330.HK），持股比例均超过40%；而山东墨龙更是达到了68.23%的比例。

图表2：截至5月27日，近10天持股市值增幅最大十只股票

业内机构指出：南下资金流入已成常态

其实，南下资金并不仅仅在这12天连续净流入。通过对天凤证券刘晨明团队“每周资金面及情绪监控数据”的统计后，经济观察网记者发现，自3月29日开始至5月22日，南下资金便已连续7周净流入（由于五一小长假，4月26日至5月7日合为一周计算）；如果算是本周，更是连续8周净流入。

而华西证券李立峰团队更是指出，自2020年起，国内外流动性普遍维持宽松，优质港股资产受内地资金追捧，南下资金加速流入港股。并得出“南下资金已成为港股重要的边际增量资金，并且对港股定价权持续提升”的结论。

该团队于5月26日发表的相关研究报告显示，截至2021年5月24日，南下资金累计净流入港股规模达1.88万亿元，其中，2020年全年南下资金净流入港股规模接近5967亿元，2021年（截至5月24日），南下资金净流入港股3802亿元。截至2021年一季度，南下资金持有港股市值2.54万亿元，占港股总市值比为3.41%，较2020年底（南下持股市值占比3.01%）提升0.4个百分点。

展望港股后市，李立峰团队表示，从估值层面来看，当前港股估值水平处于全球估值洼地，随着国内资金的加速流入，港股估值体系有望向A股靠拢；而随着上市公司盈利的好转，优质港股资产将持续获得溢价。

（王治强 HF013）