明星基金经理光磊离职，华宝基金如何弥补医药短板？

来源：壹财信

作者：苏向前

近几年来资本市场上医药板块长袖善舞，内地各家公募基金公司均亡羊补牢般地四处搜罗医药人才，目的是来撑场内地的医药主题类公募产品，毕竟这是一条大热的主题赛道。华宝基金也不例外，这几年公司着力栽培和对外宣传的医药基金经理是光磊。

但是，光磊却在5月22日交出了华宝成长(240009)策略混合的帅印，该基金也是他在公司所管理的最后一只产品，这位明星基金经理告别了任职大约6年的华宝基金，他的任期最佳基金回报定格在了171.62%。他的离去无疑是华宝基金的一大损失，华宝基金谁能接光磊的班呢？

光磊挥手告别，或是规模未能正向增长

华宝基金5月22日的公告显示，华宝成长策略基金经理发生变更，光磊因为个人原因从公司辞职，这只基金的基金经理就由原来和他搭档的汤慧独自管理。回顾光磊的华宝岁月，他前后合计管理的基金达到了7只，这里面有两只实现了任职回报翻番，它们分别是华宝大健康混合和华宝医药生物，均来自于医药赛道。巧合的是，他交出这两只基金的帅印都是在今年的5月7日，当时也就传递出了即将离职的信号。

目前尚不清楚他的下一家去向何处，但是对于擅长医药投资的光磊来说，他的离去对公司的影响或许可以用釜底抽薪来形容。先看他最早管理的华宝医药生物混合，他的任职总回报达到172.55%，产品最新的年化收益仍然突破了20%，排在行业前列。从重仓股的变迁来看，光磊的投资风格非常均衡，迈瑞医疗(300760,股吧)、药明康德(603259,股吧)、凯莱英(002821,股吧)、长春高新(000661,股吧)等各条子赛道的龙头都被他收入重仓行列。从调仓来看，在疫情期间，他也曾布局过英科医疗(300677,股吧)和疫苗龙头概念股，可以说他对于医药细分领域的掌控如火纯青。

从华宝大健康的情况看，他并没有复制医药生物的重仓轨迹，而是做出了差异化的配置思路。比如公募基金并不常重仓的云南白药(000538,股吧)就被他长期持股，同时由于大健康的产品定位和医药生物混合不同，他还布局了医药器械类的鱼跃医疗(002223,股吧)、欧普康视(300595,股吧)等股票，这类股票也并非喜好医药的公募基金所抱团的品种，由此可见光磊的能力圈对于整个医药板块几乎是全覆盖。

但是，他的问题在于所管产品的规模并没有实现有效的放大，除去华宝医药生物在今年第一季度末的规模达到6.64亿元外，华宝成长策略和华宝大健康在今年一季度末的规模均分别只有1.29亿元，也就是说业绩的良好效应并没有带来规模的正向增长，或许这也让基金经理的收入打了折扣。在当前医药基金经理颇为抢手的背景下，光磊的离职或许也就是偶然中的必然了。

后光磊时代，谁抗医药主题基金大旗？

那么，原来光磊管理的两只医药主题类基金，谁能扛起重担呢？

华宝基金公司网站资料显示，公司的医药主题类产品就只有华宝医药生物和华宝大健康两只，华宝大健康的基金经理变成了张金涛，华宝医药生物的基金经理同样也由张金涛所接任，而他管理的另两只全市场风格的基金则是交给了汤慧，这两人能成功接过光磊的枪吗？

《壹财信》查阅两位继任者的简历，发现他们目前在基金经理岗位的累计任职时间均不到2年，关键的一点是从简历上看不出来他们毕业于医学专业。先看接手医药主题产品的张金涛，他最早出道时曾在海富通基金管理过1年半的海富通领先成长(519025)，但是最终在2017年5月离职时所录得的净值回报仅为-1.85%。此后空了大约有4年，他才在今年5月重拾基金经理的"帅印"，但是一方面是他并没有管理过医药主题类的产品，另一方面则是最近几年医药股才成功脱颖而出成为热门，但是这几年他却没有管过基金产品。

另一位接手华宝品质生活和华宝消费升级的基金经理汤慧，她曾经和光磊有过较长一段时间的合作管理经验，但是通过研究重仓股发现，虽然她看起来深耕大消费赛道，但是她主要布局的是白酒、免税、新能源、科技等赛道，对医药赛道覆盖较少。基金一季报中，《壹财信》发现仅有消费升级中的第十大重仓股智飞生物(300122,股吧)是医药股。不过，虽然她目前管理的基金有5只，但是今年一季度末的合计规模仅为8.34亿元；同时从任职回报来看，华宝消费升级、华宝万物互联排在前两位。从这两只基金的年化收益来看，两只基金的年化收益均在同类产品中排在中游的位置。

通过上述分析不难发现，或许在光磊走后，华宝基金还需要一位科班出身、做过几年卖方研究员的实力派医药基金经理来接班。

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（邱利 HN154）