31日晚，资本市场沸腾了，最高层定调，三孩生育政策来了！
今天就是“六一”儿童节了，没想到国家送给孩子们的礼物是弟弟妹妹……
三孩生育政策利好哪些股票？对股市楼市有何影响？我们看一看。
“三孩”政策的配套支持措施来了
中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。就积极应对人口老龄化、调整生育政策等问题，会议作出重磅部署。
如何应对人口老龄化？
要贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，加快建立健全相关政策体系和制度框架。
要稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，积极推进职工基本养老保险全国统筹。
完善多层次养老保障体系，探索建立长期护理保险制度框架。
加快建设居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系和健康支撑体系。
发展老龄产业，推动各领域各行业适老化转型升级。
大力弘扬中华民族孝亲敬老传统美德，切实维护老年人合法权益。
加大财政投入力度，完善老龄事业发展财政投入政策和多渠道筹资机制。
“三孩”政策的重大意义
我国人口总量庞大，近年来人口老龄化程度加深。进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。
“三孩”政策配套支持措施
对全面两孩政策调整前的独生子女家庭和农村计划生育双女家庭，要继续实行现行各项奖励扶助制度和优惠政策。
要建立健全计划生育特殊家庭全方位帮扶保障制度，完善政府主导、社会组织参与的扶助关怀工作机制，维护好计划生育家庭合法权益。
要深化国家人口中长期发展战略和区域人口发展规划研究，促进人口长期均衡发展。
国家卫健委回应实施三孩政策配套措施
要完善生育休假与生育保险制度加强税收、住房等支持政策
中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，提出进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。
人口问题是“国之大者”。国家近年来不断调整完善生育政策效果如何？此次调整将产生哪些深远影响？国家卫生健康委有关负责人31日接受了新华社记者专访。
顺应人口发展规律 积极应对少子老龄化
问：人口发展是关系中华民族发展的大事，生育政策调整完善关系千家万户。当前，我国决定实施三孩生育政策，主要基于哪些考虑？
答：我国从20世纪70年代开始推行计划生育，1982年将之写入宪法确定为基本国策。在党中央的坚强领导和全社会共同努力下，计划生育工作取得了举世瞩目的伟大成就，人口过快增长得到有效控制，人口素质明显提高，促进了经济快速发展和社会进步。
党的十八大以来，根据我国人口发展变化趋势，党中央、国务院审时度势先后作出单独两孩、全面两孩等重大决策部署，取得了积极成效。实践充分证明，党中央、国务院在人口结构转变的关键时期，科学把握发展规律，积极回应社会期待，适时作出重大决策。
当前，我国正处于人口大国向人力资本强国转变的重大战略机遇期，立足国情，遵循规律，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，能够最大限度发挥人口对经济社会发展的能动作用，牢牢把握战略主动权，积极应对生育水平持续走低的风险，统筹解决人口问题，为全面建成社会主义现代化强国创造良好的人口环境。
近年来政策调整使全国累计多出生二孩1000多万人
问：近年来，我国对生育政策作出了几次调整，产生了怎样的效果？
答：党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视人口问题，先后作出实施单独两孩、全面两孩政策的重大决策，取得明显成效。
从第七次全国人口普查数据看，目前0-14岁少儿人口占比从2010年的16.6%提高到2020年的17.95%。近年来，由于政策调整原因全国累计多出生二孩1000多万人。出生人口中二孩占比由2013年的30%左右上升到近年来的50%左右。出生人口性别比从2013年的118降至目前的111左右。
出生人口下降 群众生育意愿有待释放
问：我国实施全面两孩政策后，为什么近年来出生人口仍有下降？
答：世界发达国家普遍生育水平较低。随着我国城镇化、工业化、现代化水平不断提高，高等教育普及，社会保障完善，少生优生成为社会生育观念的主流。近年来，出生人口下降的主要原因有：
一是生育妇女规模减少，婚育年龄推迟。一方面，生育旺盛期的育龄妇女规模不断下降。“十三五”时期，20-34岁生育旺盛期妇女规模年均减少340万人，2020年同比减少366万人。另一方面，婚育年龄推迟造成当期生育的妇女减少。2006-2016年，我国女性平均初婚、初育年龄分别从23.6岁、24.3岁推迟到26.3岁和26.9岁，20-34岁女性在婚比例从75.0%下降到67.3%。此外，全国结婚登记人数连续7年下降，从2013年的1347万对下降至2020年的813万对，减少40%。其中，初婚登记人数从2386万人下降至1399万人，减少41%。
二是群众生育意愿降低。目前，我国“90后”平均打算生育子女数仅为1.66个，比“80后”低10%。2019年全国人口与家庭动态监测调查显示，有生育二孩及以上打算的妇女，仅不足半数实现了再生育。教育、住房、就业等相关经济社会政策成为影响家庭生育抉择的关键。全面两孩政策实施后，相当比例的家庭想生不敢生，排名前三的原因是经济负担重、婴幼儿无人照料和女性难以平衡家庭与工作的关系。调查显示，因为“经济负担重”的占75.1%，“没人带孩子”的占51.3%，女职工生育后工资待遇下降的有34.3%，其中降幅超过一半的达42.9%。
三是新冠肺炎疫情影响。国际多项调查研究发现，新冠肺炎疫情使得多个国家和地区生育水平下降。受疫情影响，年轻群体就业、收入状况不确定性明显增加，婚育安排进一步延后或取消。2020年我国出生人口与2019年同期比较下降幅度较大，可能与新冠肺炎疫情影响有一定关系。
促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接
问：实施三孩政策，还需要哪些配套措施？
答：要加强统筹规划、政策协调和工作落实，依法组织实施三孩生育政策，促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接，健全重大经济社会政策人口影响评估机制。要将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑，加强适婚青年婚恋观、家庭观教育引导，对婚嫁陋习、天价彩礼等不良社会风气进行治理，提高优生优育服务水平，发展普惠托育服务体系，推进教育公平与优质教育资源供给，降低家庭教育开支。要完善生育休假与生育保险制度，加强税收、住房等支持政策，保障女性就业合法权益。对全面两孩政策调整前的独生子女家庭和农村计划生育双女家庭，要继续实行现行各项奖励扶助制度和优惠政策。要建立健全计划生育特殊家庭全方位帮扶保障制度，完善政府主导、社会组织参与的扶助关怀工作机制，维护好计划生育家庭合法权益。要深化国家人口中长期发展战略和区域人口发展规划研究，促进人口长期均衡发展。
优化生育政策 促进人口长期均衡发展
问：近年来，我国人口老龄化程度加深。实施三孩生育政策，对改善人口结构、增加劳动力供给等方面会产生怎样的影响？
答：老龄化是全球性人口发展大趋势，也是今后较长一段时期我国的基本国情。20世纪末，我国60岁及以上老年人口占比超过10%，进入老龄社会，预计“十四五”末期将由轻度老龄化转入中度阶段(占比超过20%)，在2035年前后进入重度阶段(占比超过30%)。实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，长期看有利于改善人口年龄结构，扩大新增劳动力供给，减轻老年人口抚养比，缓和代际之间矛盾，增加社会整体活力，降低老龄化峰值水平。
对楼市有何影响？
中原地产首席分析师张大伟称，未来的楼市影响简单的可以归纳为10点：
1:未来学区房拼抢的确激烈，对于二胎家庭来说，相当于每人只花费学区房的一半价格。未来学区房名额的争夺将更加激烈。但这会导致新北京人入学难度增加。
2:4-5居的需求增加，但比例有限，但目前二手房市场供应大部分以2-3居为主。4-5居新建商品房已经大部分是豪宅，这部分客户以前也并未受抑制。
3:高端需求影响有限，反而是中端物业市场，有望上升，比如北京，影响最大的有望是3-4居，总价在800万左右的二手房，总价在800-1500万的商品房，有望出现需求明显上涨。
4:购房者比例中，政府工作人数增加，之前被抑制的购房者主要是公职人员，而私企之前影响有限。这部分人将需求增加。
5:一二线土地市场地王继续频繁出现，虽然房地产市场已经趋势下调，但对于一二线城市来说，需求依然会受到二胎放开影响！
6:80-90后原来成为了唯一一代独生子女，未来承担的压力更大，421家庭构成成为422。数量实际激发的购房需求待考。
7:马太效应，因为财富人群买房增加，反而使得刚需买房难度增加，特别是学区房，核心城区房产。
8:套均面积会有明显增加，未来3+1-4+1户型会是主流
9:一线城市生不起，三四线城市一直管的不严，未来二线城市需求会有增加
10:如果三孩政策还不能刺激楼市，房地产真是回归新常态了！
A股最全概念股也来了
张坤又亮了
消息一出，资本市场迅速被点燃。A股母婴相关上市公司尾盘拉升，其中高乐股份、金发拉比涨停，贝因美、爱婴室均涨逾7%。
其中，高乐股份的业务目前主要包括玩具和互联网教育两大业务板块，公司认为：“在二孩政策全面放开及继续全面深化改革开放的大背景下，随着国民经济的发展，消费水平的提升，以及年轻一代父母消费观念的转变，我国儿童玩具人均消费预计仍会有较大的增长空间。”
目前，美邦服饰旗下有“ME&CITYKIDS米喜迪”和“moomoo”两大童装品牌，其中，“moomoo”的目标消费人群为1-14岁全年龄段儿童，“ME&CITYKIDS米喜迪”的目标消费人群为3-8岁学龄前后的中小童。
目前，戴维医疗主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备等婴儿保育设备系列，以及子公司维尔凯迪的吻合器系列，其中婴儿保育设备系列主要用于早产儿、低体重儿、病患儿等新生儿的急救、护理，属儿科、妇产科基础医疗器械，吻合器系列产品主要用于消化道重建及脏器切除手术。
港股母婴板块亦有亮眼表现，截至当日收盘，好孩子国际涨30.89%，爱帝宫涨21.67%。
近年来，在婚育年龄推迟及全面二孩政策的共同推动下，高龄孕产需求不断上升。加之人们对优生优育的迫切期待，生殖健康越来越成为公众关注的热点问题。然而，在环境、压力等多重因素影响下，女性复发性流产、子宫内膜异位症和多囊卵巢综合征等生殖相关疾病，威胁着人类生育能力和生殖健康。
锦欣生殖是一家辅助生殖服务供应商，其股东包括Warburg Pincus， LLC、红杉资本中国、WuXi AppTec及中信银行等投资者，拥有及经营成都西囡妇科医院及深圳市中山泌尿外科医院(2017年1月收购)，共同管理成都市锦江区妇幼保健院生殖中心(锦江生殖中心)。2019年6月13日，锦欣生殖正式开启全球发售，6月25日，锦欣生殖医疗集团在港交所挂牌，发行价为8.54港元每股。
主要产品包括辅助生殖服务(ARS)；锦欣生殖主要为患者提供两种治疗方案：(i) 人工授精(AI)，可以通过夫精(AIH) 或供精(AID) 进行，(ii) IVF 技术，通过常规体外受精和胚胎移植(IVF-ET) 或通过卵胞浆内单精子注射(ICSI) 进行 IVF 来导致受精。于往绩记录期，锦欣主要提供常规IVF-ET 服务，此外，亦提供营养指导、中医治疗及心理辅导等相关服务，以支持辅助生殖服务
另外一家公司——爱帝宫，根据沙利文的相关报告中显示， 爱帝宫作为第一家主板上市的月子服务公司，扎根深圳并拓展全国一二线城市，2018年爱帝宫在深圳市场占有率是有30%以上，2019年深圳爱帝宫实现高速增长，营收同比增长高达52%至6.58亿港元，净利润同比增长高达58%至1.05亿港元；
目前爱帝宫在中国内地的月子中心行业市占率已经是位列行业第一，占4.3%。
另外，还有股民调侃说，真正的三胎概念股是茅台等白酒股！
另外，还有投资者发现，易方达顶流张坤的一只基金易方达亚洲精选，早对人口问题布局，持有了三胎概念股中的锦欣生殖！
以下是最全概念股名单。
券商分析师最新研判
中信证券认为，放开三孩生育，堆积效应可使新出生人数短期提升10%-15%，但仅能够在短期上勉强抵消目前的新出生人口下滑速度。从东亚经验来看，三孩以上仅占全部新出生人口的3%左右，故放开三孩生育与全面放开生育的效果基本无差异。预计生育鼓励政策力度或在未来循序提高，中性预期下或在未来十年逐步接近日本和韩国的水平，支出或达到GDP的1%以上，这或有助于将生育率维持在1.5-1.8的水平。
华泰证券分析，受益于政策落地，三胎主题关注7条主线：1)母婴生活用品，如母婴连锁店、纸尿裤及上游(SAP、ES纤维等)；2)母婴医疗保健，如胎监及护理仪器、辅助生殖、儿童用药等；3)奶制品，如奶粉等；4)婴幼儿教育；5)母婴服饰；6)玩具、少儿动漫等；7)MPV产品占比高的汽车等；可挖掘主题与消费“多极化”崛起(新世代占比进一步提升)和消费“第二次”下沉(低线城市、县域乡村生育率相对更高)相关性较高的机会。
国君宏观分析称，三孩的增量空间有多大？我们假定以中国台湾地区作为参照，中国台湾地区三孩占出生人口约8.6%，若假设中国三孩出生率在政策放开后出现短期脉冲，然后逐渐稳定到与中国台湾地区接近的水平。近十年中国的三孩及以上出生占总人口约为3.6%，还有5%的提升空间，参考2020年约1200万的总出生人数计算，每年大约多出生三孩60万人。2015年二孩全面放开之后，2016~2019年这四年期间，平均每年的二胎出生人数比2015年提高了约142万人。全面放开三胎年均出生数量，约为全面二孩政策效力的40%。
国人会不会生三孩？还得看政策后续支持力度。目前中国总和生育率1.3，但生育意愿有1.8，生育意愿没有有效转化为实际生育，核心是因为生育成本高企：女性生育机会成本、托幼成本、教育成本、住房成本。政治局会议提及了相关支持政策以化解这些压力，可以概括为四类：1)观念引导；2)公共服务；3)产假制度和女性就业；4)税收和住房支持。政策涉及的方向已经较为全面，但是支持力度还得看后续落地情况。
三孩潜在的投资机会在哪？对部分行业而言并非是简单的2+1逻辑，建议关注：1)辅助生育，考虑到生育周期，希望生育三孩的夫妻往往年龄较大，辅助生育行业机遇较大；2)高端婴幼儿用品，放开三孩后，婴幼儿用品的可使用期限再次延长，父母有更多的理由购买高端产品；3)多人口家庭耐用品，典型的比如MPV汽车；4)母婴健康服务；5)早期教育等。
东吴证券认为，老龄化与放开生育政策下，医药行业多标的受益，建议关注：
辅助生殖医疗服务：1)锦欣生殖：国际化IVF服务龙头，国内辅助生殖服务渗透率不断提升，直接受益于生育鼓励政策；2)麦迪科技：深入布局IVF优质赛道，实现IT与医疗信息化赋能。
生殖检测设备和仪器：1)贝康医疗：拥有覆盖全生殖周期的基因检测一体化平台，公司PGT-A试剂盒是唯一获证国产三代试管婴儿基因检测产品，后续管线中产品获证有望不断增厚业绩。2)华大基因：NIPT市场规模快速放量，公司作为国内NIPT最大供应商，以市场规模计市占率达30%以上，将直接受益于出生率提升。3)凯普生物：加速布局产前诊断及新生儿筛查，地贫、耳聋基因检测产品有望持续快速放量。4)贝瑞基因：NIPT双寡头之一，市场渗透率进一步提高。5)亚辉龙、新产业：国内化学发光企业中特色项目布局全面，AMH等检测可快速分析女性生殖能力。6)丽珠集团：注射用尿促卵泡素促进卵泡产生，可用于辅助生殖。
新生儿相关：1)华特达因：维生素AD滴剂伊可新是新生儿重要的营养补充剂，有望快速放量。2)戴维医疗：国产婴儿保育设备龙头，多条研发管线齐推进。
（文章来源：中国基金报）
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