午评：铁矿石涨超5%，动力煤涨逾3% 沥青、原油、PTA涨逾2%

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6月1日，国内期市早盘多品种上涨，铁矿石涨超5%，动力煤涨逾3%，焦炭涨近3%，热卷跌近2%；能化品多数上涨，燃油、纯碱涨逾3%，沥青、原油、苯乙烯、PVC、PTA涨逾2%。跌幅方面，鸡蛋跌近2%。

唐山将放松限产政策？对钢市影响到底有多大？

昨日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对于唐山市钢铁生产企业排放管控要求和比例进行了调整。

据了解，唐山市完成超低排放改造监测评估公示的钢铁企业，减免一定比例减排任务。适当放宽炼铁环节的管控，原执行50%日常减排比例的春兴特种钢、中厚板、东华钢铁、鑫达钢铁、松汀钢铁5家企业，建议减排比例调整为30%；其他15家企业减排比例调整为20%。通过超低排放钢铁企业，高炉日常减排比例再降低5%；正处于建设期的市域沿海搬迁企业，高炉目常减排比例再降低5%。市域内沿海搬迁企业投产后，暂不列入日常减排范围。

中钢期货黑色系分析师赵毅认为，在供需两旺的“平衡”状态下，供给侧阶段性收缩，势必推动钢材价格走高。价格因供需关系波动产生的变化易被行业所消化。若此时适当放松炼铁环节管控，可起到以下效果：一是供需结构再平衡，对此前国常会提到的应对大宗商品价格过快上涨起到增加有效供给目的，利于稳定价格。二是5月份以来多部门提到密切关注大宗商品价格走势，其目的是既不希望价格暴涨，也不支持价格暴跌，希望保持经济平稳运行。而适时调控、张弛有度则向市场传递了积极信号，政府高层将根据实际情况对细分市场、具体行业进行精细调控，高效而精准地实现既定目标。在此情况下，价格将重新回归到产业基本面，由供需关系维系。

海通期货黑色系研究员邱怡宏给记者算了一笔账，原唐山3月20日—12月31日执行30%—50%的限产会影响生铁总量2800万—3000万吨，根据适当放宽高炉炼铁环节管控的政策来看，若将减排比例调整至20%—30%，则会影响1650万—1800万吨的生铁产量，供应缺口可以大幅收缩超1000万吨。

邱怡宏认为，目前对于黑色系市场而言，其实供需两端都存在着较为良好的预期。需求端的预期主要是在宏观环境或货币政策不急转弯的背景下对于行业需求韧性的延续，近日央行发布消息称，自2021年6月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，释放了关于收紧流动性的部分信号，对于需求端向好的预期从资金的角度进行了一定调整。供给端目前对于黑色系的影响无疑是最大的，而供给侧的大基调可认为是由政策确定的，而当前政策又包含着两个方向，蕴含着较大的不确定性：一是5月份不断加严的市场监管政策对大宗商品价格的制约，二是长期与碳减排规划相关的偏向支撑性的政策。随着黑色系5月下半月的深度回调，短期政策的影响力逐渐弱化，长期政策导向的支撑性反而再度提上日程，这也成为黑色系重获向上驱动的一大主要原因。目前来看，此次减排比例调整使得黑色供给端缺口得到较大幅度收敛，从供给端给了成材市场一定压力，赋予了原材料市场一些需求上的支撑，收缩了全年供需缺口的预期，但考虑到4月末河北省关停20座1000立方米以下高炉、20座100吨以下转炉和5台燃煤发电机组的措施也造成了大约2000万吨供应减量，因此整体供应缺口仍然不小，目前仍未达到改变全年供需偏紧格局预期的地步，但后续供需格局是否会逆转还需要关注河北及其他地区是否也会陆续出台相应调减减排比例的政策，以及国家压减全年粗钢产量任务的规划是否也会相应做出明显改变。

新版伊朗核协议曙光乍现，可能令油价涨势成为强弩之末

与伊朗现任政府密切合作的高级政治和经济消息人士称，美国已同意暂时取消对伊朗石油、天然气、石化和汽车行业的主要制裁，以及一些对伊朗银行业的制裁。5月31日，原油分析师 Simon Watkins撰文称，伊朗新核协议可能彻底破坏油价反弹，而非有些人认为的没有影响。

（李佳佳 HN153）