30倍大牛股跌下神坛 基金高位加仓 遭遇“抱团挨揍”

2020年沪深两市“第一牛股”英科医疗(300677.SZ)跌下神坛，今日(6月2日)更是遭遇罕见跌停，跌幅达20%。

英科医疗为医疗器械ETF标的指数权重股，今日大跌也对指数造成较大冲击，同时对医药板块也存在连带效应，多只医疗器械股暴跌：热景生物(688088.SH)大跌13.05%、海泰新光(688677.SH)跌10.74%、爱博医疗(688050.SH)跌10.19%、宜华健康(000150.SZ)跌停。

去年暴涨30多倍

今年跌幅已超60%

今日上午开盘，英科医疗低开逾17%随后一路走低，很快奔向跌停。盘中数次打开跌停，但抛压实在太大，至午间收盘前再度跌停。下午开盘后彻底封死跌停，股价跌幅20%，收报114.12元，较一月股价巅峰已狂跌6成，总市值为413.79亿元。盘后数据显示，深股通卖出2.32亿元，三家机构合计卖出6.43亿元。

消息面上，英科医疗暴跌或与大股东、部分高管集体宣布减持公司股份有关。

英科医疗6月1日晚间公告显示，公司实际控制人、董事长刘方毅计划在六个月内，以集中竞价交易、大宗交易方式直接减持本公司股份不超过2175.55万股，即不超过公司总股本的6%。按公告日收盘价计算，刘方毅此番减持套现金额或超30亿元。

此外，公司总经理陈琼、副总经理于海生、副总经理李斌、财务总监冯杰拟分别减持7.5万股、4.875万股、8.625万股、4.5万股。按公告日收盘价计算，上述高管也可套逾3600万元。

英科医疗大股东、高管集体减持

英科医疗实控人和高管们如此大规模集体减持套现，无疑给了市场当头一棒：公司发生了什么？是不是自家人都认为股价太高估了？

其实英科医疗业绩十分靓丽，由于2020年初爆发新冠疫情，导致做一次性医用手套的英科医疗业绩迎来爆发式增长。公司2020年营业收入为138.37亿元，同比增长564.29%；净利润为70.07亿元，同比增长38倍。而2021年一季报已经实现营业收入67.35亿元，同比增长7倍多；净利润37.36亿元，同比增长28倍！

英科医疗股价2020年以来最高涨幅超30倍(前复权)，成为疫情中的超级大牛股。但在今年1月底冲上296.99元的巅峰之后，便掉头向下，进入了下跌通道，并一路走低。如今跌至114.12元，跌幅已经超过60%，市场已蒸发超600亿元。

在这个节骨眼上，公司大股东和一众高管集体减持，无疑雪上加霜，也为市场蒙上了一层阴影。

前海开源基金遭遇“抱团挨揍”

仅今日就浮亏超4.6亿元

英科医疗2020年以来备受机构投资者的青睐，也是各大基金的“抱团”重仓股之一，包括明星女基金经理葛兰旗下的中欧医疗健康混合型基金。葛兰人称“医药基金一姐”，目前管理规模逾700亿元。

中欧基金葛兰2020年大举买入“两市第一牛股”英科医疗，赚得盆满钵满。今年一季度她继续加仓约100万股，目前看来这部分加仓股已经产生了浮亏。但好在她前期低位大量买入，总体上看仍然有不小的浮盈。

比葛兰买得更多的则是前海开源基金，旗下多只基金产品集体重仓英科医疗，且今年一季度还在大举高位加仓，眼下看来或已被深套。

红星资本局查阅英科医疗股东数据发现，一季度前海开源沪港深优势精选、前海开源优质企业6个月持有期、前海开源中国稀缺资产均进入前十大流通股东。加之十大流通股东之后的前海开源系基金，一共有6只“抱团”重仓了英科医疗，合计持有1646万股，这也意味着仅仅今日就浮亏超4.6亿元。

上述前海开源系基金管理人均为明星基金经理曲扬。曲扬，清华大学工学博士，曾为南方基金基金经理，2014年加入前海开源基金，任前海开源副总经理、投资决策委员会主席，目前在管规模近600亿元。曲扬在业内以“热点准、波段狠、长线稳”著称，其多只代表产品五年累计收益超过300%，均属于行业前20名的水平。

2020年曲扬多只产品因重仓英科医疗，一度被市场“封神”。但今年一季度他继续高位加仓，则有些令人费解。因为随着国内疫情逐步控制，疫苗接种人数不断增加，一次性医用手套需求下降已成行业大趋势。市场普遍认为，英科医疗很难再有2020年那样的爆发式增长。不料曲扬仍然大举高位买入，结果被套在山岗。

也有知名基金选择获利了结，如广发医疗保健股票型证券投资基金，已在一季度退出十大流通股东之列。从其退出时间节点看，可谓及时离场，躲过一劫。其基金经理吴兴武，南开大学微生物学硕士，也是医药科班出身。他于2018年10月起管理广发医疗保健基金，两年多时间就取得超过300%回报，在主动管理型医药行业基金中排名第一，也是近年声名鹊起的基金经理。

英科医疗大举扩产

或有产能过剩风险

对于英科医疗实控人及多位高管减持股份的原因，公司方面表示“系个人资金需求”，且减持后不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司的持续性经营产生影响。

目前英科医疗实控人为刘方毅，在2021胡润全球富豪榜上排名第620位，财富值为330亿元。刘方毅还有另一家准上市公司英科环保，已于5月25日获准科创板IPO注册，其个人财富无疑还将大幅上升。

其实英科医疗过去并不为市场关注，红星资本局复盘其股价走势，发现长期在15元左右徘徊(不复权)，其市值也不过数十亿元。直到2020年新冠疫情爆发，作为唯一的手部隔离防护用品，需求大幅增长，业绩和股价一路暴涨，今年1月时其市值一度突破千亿大关。

进入2021年后，在疫情逐步缓解的背景下，英科医疗前期“抱团”基金开始陆续撤退；同时由于股价相对太高，市场对疫情结束的情绪较为乐观，谁也不想最后成为站岗的“韭菜”，导致各路投资者纷纷套现离场，股价因此一路走低，今年以来股价从高点回调已超6成。

其实不止英科医疗，最典型的莫过于去年大热的口罩股，曾受益于疫情期间产品热销，股价暴涨，但如今已经集体遭遇回落，如振德医疗(603301.SH)、道恩股份(002838.SZ)、欣龙控股(000955.SZ)，今年以来回调幅度均比较大。由于行业进入门槛不高，如今已经严重过剩，产能利用率过低，导致减产、停产、对外出口成为不少口罩生产企业的选择。

在国内新冠疫情有所缓解的情况下，英科医疗继续大幅扩张产能也引发市场担忧。英科医疗自2020年以来，先后在江西九江、安徽安庆、湖南临湘、河南商丘，以及海外的越南进行布局，一次性手套产能已由2019年的190亿只，猛增至2021年4月的450亿只，且还在继续加码产能，预计到明年总产能将达1200亿只，有望成为全球最大的一次性手套供应商。

有私募人士指出，如今一次性手套市场竞争激烈，随着新冠疫情逐渐得到控制，其产能会不会像口罩那样面临过剩？价格会不会走下坡路？这些都需要警惕。天风证券研报认为，英科医疗大幅扩张产能，存在全球一次性手套产能过剩的风险、一次性手套价格波动的风险，以及原材料供应不足或价格上涨超过预期的风险。

（文章来源：红星资本局）