香港提高股票印花税至0.13%，A股具备印花税下调的条件吗？

证券交易印花税，对高频交易的投资者来说，也是一笔不少的交易成本开支。对不同的市场，往往会采用不一样的印花税率。以A股市场为例，目前A股市场实行的是证券交易印花税的单边征收，税率为千分之一。

与我们A股高度联系的港股市场，同样存在印花税，但在港股市场的历史上，印花税调节的频率不算很高。从1993年以来，港股印花税基本上呈现出下降的趋势，并逐渐实行0.1%的印花税征收措施。

但是，与A股市场印花税单边征收不同，港股市场的印花税是采取买卖双方征收的形式。所以，从交易成本的角度来看，港股市场在印花税上的交易成本高于A股市场。

今年年初，港股市场出现了一轮快速上涨的行情，一批互联网科技巨头企业创出了历史新高水平。但是，好景不长，在市场传出印花税上调的传闻消息后，港股市场却出现了快速回落的走势，港股印花税上调成为了今年年初港股行情走弱的一个导火索。

但是，时隔多月，年初传出的港股提高股票印花税的传闻终于成真。从最新消息显示，香港通过《2021年收入（印花税）条例草案》，落实本年度财政预算中，提高股票印花税至0.13%的建议，有关调整将在今年8月1日生效。

讨论多时的港股印花税消息，却最终落地，对港股投资者来说，最直接的影响，莫过于提升交易成本，特别是打击港股高频交易者的投资积极性。与A股市场单边征收千分之一的证券交易印花税相比，港股市场的交易成本高了不少，这也是从某种程度上降低了港股市场的投资吸引力与投资信心。

港股提高股票印花税，意在增加库房收入。因为，在最近5个财年里面，证券交易印花税的收入均超过330亿，所以证券交易印花税的提高，有利于增加当地库房收入，缓解当地的一些开支压力。但是，如果只是为了增加库房收入而任性提高证券交易印花税，却是一种比较短视的行为。当市场交易量下滑、市场活跃度降低之后，可能对港股市场的冲击影响更为明显，负面影响却高于正面收益。

与港股市场相比，A股没有提高印花税的理由，但却有降低证券交易印花税的需求。实际上，纵观全世界的主要市场，下降印花税，甚至是取消印花税已经是大势所趋。此外，这些年国内也开展了印花税法的征求意见，这一系列的举动也为将来印花税的调节预留了空间，只不过需要等待更合适的调节时机。

证券交易印花税的高低，将直接影响到投资者的交易成本，同时也将会影响到投资者的投资信心。港股市场经过了不少的努力，刚刚攀升至三万点上方的位置，却因提高证券交易印花税而导致港股市场重回三万点之下，好不容易营造出来的牛市行情，却又一次被快速降温了，最终导致得不偿失的结果。

在全世界范围内，下降或取消印花税已经是一种发展趋势，A股市场调降证券交易印花税正等待着更好的时机，在注册制全面到来之际，调降印花税，并降低投资者的交易成本，无疑是提升投资者进场步伐的重要途径。更重要的是，通过调降证券交易印花税的举措，有利于提升中国股市的投资吸引力与投资信心，增强中国股市在国际大舞台中的竞争力。

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（李显杰 ）