摩根大通：看空这些科技股，快去买看跌期权！

本文作者：图表家

数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）

看空这些科技股

上周，在大规模动量 ETF (MTUM) 重新平衡之前，我们展示了一些了不起的东西：动量股经历了从杰基尔博士到海德先生的彻底转变，动量现在不再与增长相关，而是纯粹的“冒险”，或者价值交易。（上图）从增长与动量相关性的崩溃中可以最好地看出这一点。

毋庸置疑，这种转变为分析师带来了生活——他们实际上只是拥有一些听起来复杂的叙事叠加的美化动量追逐者——具有挑战性，因为经过多年的动量增长名称，他们现在不得不转向价值股作为他们的首选回报。这一点在摩根大通本身的一份研究报告中最为明显，尽管它是华尔街最看涨的银行（当然不要与摩根士丹利混淆，摩根士丹利的首席股票策略师迈克威尔逊昨天表示即将下跌 10-15%在接下来的几个月内）。现在正在从其类似 WallStreetBets 的风险热情中退后一步，并告诉客户“买入科技股的看跌期权触发负面动力信号”：在报告中，摩根大通量化策略师 Shawn Quigg 指出上面显示的增长与动量相关性崩溃的图表（上周首次讨论），并表示“增长和动量的相关性被打破，受到市场迅速反弹的推动。-鉴于经济重新开放将推高通胀和利率，对在通货紧缩环境中受益的股票（例如科技）构成不利影响，因此向价值分配。”可以肯定的是，尽管 QQQ 近期出现反弹，但摩根大通预计这些不利因素将持续存在，因为该行的经济学家预计 4 月份将出现通胀高峰（上周五发布的 PCE）。然而，根据 Quigg 的说法，要到 6 月下旬（例如，5 月发布）或更晚才能确认峰值。在这里，摩根大通内部的情况变得尴尬，因为虽然一位量化策略师表示要购买科技看跌期权，但该银行的股票策略师仍然增持科技股。Quigg 如何解决这个明显的矛盾？就是这样：“虽然我们的美国股票策略师仍然增持科技股，但尽管纳斯达克 100 指数近期上涨，但那些引发负面动能信号的股票仍可能面临下行风险。”换言之，该行辩称，虽然科技股长期仍将保持上涨，但短期内会下跌，因为“势头已被打破”，因此，增发是利用这一下跌的一种方式。为什么这不足以促使评级从增持下调至中性，这仍是一个非常悬而未决的问题。无论如何，回到 Quigg，然后他说他会筛选 NASDAQ 100 中那些正在跌破或准备跌破关键动量/技术信号的股票，这些信号也为战术交易理念带来了廉价的隐含波动率。他详细介绍了以下过程：他的建议是：购买 BIDU、PDD、SWKS、QCOM、OKTA、XLNX 和/或 TSLA  ，并在视觉上：

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