25家投行前瞻：美国5月非农就业人口增幅料扩大，关注前值是否上修

北京时间周五(6月4日)20:30将公布美国5月季调后非农就业人口变动和失业率，周四(6月3日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的25家大型投行发表了对此次数据的前瞻，具体如下。

25家大型投行预测显示，主要投行对5月非农就业人口的增幅预期差距较大，具体而言，美国5月季调后非农就业人口增幅料介于45万-87.5万，失业率料介于5.8%-6.1%，平均时薪年率增幅料介于1.2%至-1.8%。

在疫情之后完全重新开放经济并不是一个无缝的过程，这在4月份的就业报告中得到了充分的体现。随着企业重新开业和重新招聘，对劳动力的强劲需求与工人供应方面的一些限制相冲突。

不过富国银行认为4月份的就业数据与劳动力市场的其他数据形成了鲜明对比。有关就业的PMI指数、消费者对就业市场的看法以及首次申请失业救济人数的下降都表明，就业岗位的增长步伐应该很强劲。

富国银行相信5月劳动力供应问题已经得到解决，预计5月将增加80万个工作岗位，失业率下降到5.9%。如果增加的就业岗位明显少于预期，那么劳动力供求之间的脱节似乎需要更多时间来解决。疲弱的报告可能会加深人们的预期，即尽管近期通胀上升，但紧缩政策要到2022年初才会开始。

该行认为，如果出现对先前数据的大幅向上修正，或者5月就业数据稳健增长，特别是如果同时对4月数据进行有意义的向上修正，可能会让人们更加关注美联储可能在何时讨论并最终启动缩减计划。

疲弱的报告可能会加深美联储将逐步缩减量化宽松的预期。随着企业重新开业和重新招聘，对劳动力的强劲需求与工人供应方面的一些限制相冲突。4月份的就业数据与劳动力市场的其他数据形成了鲜明对比。然而我们相信就业复苏已回到正轨，预测当月雇主将增加80万个工作岗位，失业率下降到5.9%。此外还将关注上月数据的修正值。

（王治强 HF013）