又“高”了！太高了？机构对白酒板块态度有分歧

近期，白酒股似有重振雄风之势。

Choice数据显示，截至今日收盘，5月以来贵州茅台上涨超10%，二线白酒股山西汾酒、舍得酒业、水井坊等股价更是频创历史新高。不过，对于白酒板块行情能否持续，头部私募间的分歧却愈发明显。

有部分头部私募认为，随着下半年中秋节旺季的到来，高端白酒有望迎来量价齐升，值得关注。而部分百亿级私募却表示，目前白酒板块多数标的估值处于相对高位，后续或遭遇调整。

白酒板块强势上涨

今日，白酒板块持续领涨。

Choice数据显示，截至今日收盘，皇台酒业、老白干酒强势涨停，青青稞酒、山西汾酒、舍得酒业等二线白酒股也再创股价新高。另外，前两周(5.24-6.4)一线白酒股也涨势喜人，贵州茅台涨超10%，五粮液涨超6%。

拉长时间来看，多只白酒股近两个月来的表现也颇有重振旗鼓的意味。

数据显示，舍得酒业近60个交易日涨幅超过300%，水井坊、酒鬼酒、金徽酒等标的同期涨幅也均超过100%。

资金+基本面驱动

沪上一位业内人士直言，白酒板块上涨的原因之一，是各路资金的持续涌入。

Choice数据显示，截至6月7日，在5月以来的沪港通成交活跃股榜单中，贵州茅台以20次的上榜次数位居第一，期间北向资金净买入额超过58亿元，五粮液同期的净买入额也超过34亿元。

除了增量资金的驱动，业内人士分析称，基本面持续向好也是白酒板块上涨的重要原因。

“受益于经济复苏、消费升级以及通胀预期，白酒的中长期景气度依旧向上，同时有两方面短期的催化因素使得近期白酒板块表现亮眼，一是人民币升值预期，刺激大量外资加大对A股的配置比例，而对于外资来说，消费板块依旧是最为确定的投资方向；二是下半年中秋旺季，高端和次高端白酒有望迎来量价齐升的状态，业绩表现大概率较为亮眼。”一位聚焦消费行业的私募表示。

头部私募分歧显著

值得注意的是，虽然白酒板块短期再度成为市场主角之一，但头部私募却分歧渐大。

“白酒股业绩不会特别差，但是从成长性来看其估值不算特别有吸引力，所以我更倾向于近期的行情是短期现象，目前我投资更偏谨慎一些。”一位私募基金经理直言。

同犇投资总经理兼投资总监童驯也提示，受益于经济复苏、消费升级以及通胀预期，白酒的基本面依然比较良性，其风险则在于白酒股的估值并不低，而且未来全球流动性的收紧对股市估值都会有些影响，也会影响白酒股的表现。

沪上一家专注在消费赛道的私募还透露，目前已经将白酒板块的持仓比降至三成。

不过，世诚投资总经理陈家琳却表示，包括白酒在内的龙头股估值水平并不算低，但这并不是一个风险因素。反而这类股票的估值中枢大概率出现趋势性的上移，这个趋势来自于市场愿意为质量付出更多的溢价、利率的中长期下行、机构投资者占比的不断提升，以及单个管理人管理规模的扩大等情况。“后续我们继续看好包括白酒在内的大消费龙头股的表现。”

沪上一家新晋百亿级私募人士也坦言，公司看好下半年中秋节、国庆节“双节”旺季即将到来，高端白酒量价齐升驱动的上市公司亮眼业绩表现。

（文章来源：上海证券报）