机构论市：主力调仓换股暗藏玄机 A股市场或将迎来变盘

巨丰投顾：主力资金调仓换股暗藏玄机 A股市场或将迎来变盘

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

近期市场调整，在于主力资金的高低切换，仓位的调整变动以及短期获利盘抛压对市场的影响，目前来看，市场炒作的节奏仍以板块的结构性为主，而这种轮动的频率正在加快，给市场投资者传递出来的信号是市场即将出现变盘。当前市场总体趋势处于高位的窄幅区间震荡修整中，不过，方向性选择更令市场谨慎，当前市场持续高位的缩量，说明市场上行的压力较大，短期存在技术性回落的可能。

今日盘中周期资源板块和部分顺周期行业的活跃，对市场调整起到一定承托效应，盘中煤炭、钢铁、有色等活跃，让投资者再次看到周期资源板块的机会，但我们应冷静的看清楚，这种机会是否具有持续性，是短机会还是长机会，尚需时日检验，显而易见，这种反弹只不过是调整格局下的结构性轮动，主力资金的迁移所引发的板块反弹，毕竟，在控制大宗商品价格上，监管部门还是紧紧把控政策的。

除周期资源外，顺周期行业中化工、高景气的半导体芯片、事件性催化下的军工、涨价周期下的石油，这些板块在近期表现中均受到主力资金雨露均沾，呈现出盘中的活跃和走强，个人认为，未来的持续还是要看行业整体景气和业绩，业绩高增长的行业或将继续成为市场主力资金加仓的目标，而对于业绩增长弹性较小的板块和公司，主力资金还是会选择放弃的，所以，未来机会点在于中报预期向好的行业和公司。

总体看，市场向好趋势的本质没有改变，即经济复苏延续以及流动性稳定的支撑基础未变，近期市场增量资金推动的阶段主升浪行情也未结束，只不过，牛市后半程总体流动性不足难以推动持续性行情，更多的结构性行情应该会是主基调。市场当前处于基本面和资金面短期共振期，在此之下，短期指数的回踩更多的是技术性的调整，而调整的过程中，也不失为比较好的低吸的时机，尤其是那些业绩良好的滞涨品种。所以，在当前指数主升浪来临之时，不用对短期的回撤也有过分的担忧，反而借此机会，继续跟踪此前看好的品种。

百瑞赢：指数震荡磨盘 谨防节前抛压

周三，三大指数涨跌不一。上证指数低开冲高，午后震荡回落，尾盘反抽。板块大面积红盘，煤炭开采、石油、钢铁等周期股涨幅居前，农业服务、种植业、饮料、证券等跌幅居前。

截止收盘，上证指数报收3591.40点，上涨11.29点，涨幅0.32%。成交额4032亿。深证成指报收14718.40点，上涨0.01点，涨幅0.01%，成交额4778亿。创业板指报3207.63点，下跌0.94点，跌幅0.03%，成交额1744亿。沪深两市，个股上涨2151只，下跌2074只，涨停96只，跌停14只。

后市展望：

早盘，A股三大股指集体低开，早盘市场震荡上行，指数陆续翻红，午后，指数横盘震荡，总体来看，市场情绪有所修复，两市逾2200个股上涨。 截至收盘，沪指报3591.40点，深成指报14718.40点，创指报3207.63点。

盘面上，今日行情可以归纳为中报行情，消费板块，食品有上攻，周期股普涨，不过有色反应不大，有色吸筹为主。煤炭，化工继续大涨，化工涨停的较多，其中化肥磷化工板块，钛白粉板块，有机硅板块等大涨和涨停的较多。白酒大跌之后个别报复性反弹。石油板块也有盘中大涨，近期原油持续创新高有刺激。

全天下来，风沙治理，免疫治疗、操作系统、租赁同权、生物疫苗、抗流感等板块跌幅靠前；油气改革、钛金属、特钢、可燃冰、乡村振兴等板块涨幅靠前，两市近60只个股涨停，57个股跌停，创业板以微跌报收，走势与主板基本同步。

技术面上，目前市场属于典型的磨盘格局，上方有3618-3629区间的反压，下方有3561-3572区间的支撑，技术上上方分时线高点共振明显，回踩暂时没有分时线低点，所以短期还是关注市场会不会出现对位的回踩和分时线低点机会。

产品指标上看，沪指抄底逃顶指标15分钟和30分钟红绿柱交替频繁，暂时维持红色，而延伸至60分钟指标的话，还是处于绿柱运行，所以短期市场继续存在震荡需求。

策略上，现在市场轮动非常快，虽然指数没有大动作，但是盘面却暗流涌动，一天一个样子，资金谨慎情绪较重，而且明天不仅有宁德时代解禁压力，也是端午节撤离提现的最后一天，所以抛压一定是有的，就看市场承接力如何了。客观来说，大盘向下的空间不大，整体还是建议大家持有部分仓位，高卖低买，买跌卖红，快进快出，以短线波段为主。