6月9日晚，碳中和概念股广州发展(600098.SH)抛出定增预案。预案显示，公司拟向包括控股股东广州国资发展控股有限公司(下称广州国发)在内的不超过35名特定对象非公开发行股票，发行数量待定，募集资金总额不超过60.00亿元。
其中，广州国发拟以现金支付的方式，认购本次非公开发行股票不少于1.66亿股。以广州发展最新收盘价计算，广州国发认购金额约为9.89亿元。
广州发展此次发行目的包括加快实现“双碳”目标、降低资产负债率等。
需要注意的是，广州发展的募集金额距离总投资额还有较大差距。公司此次拟募集不超过60亿元，而预计投资总金额为121.54亿元，此次募集金额仅为总投资金额的一半。对此公司也称，“不足部分由公司以自筹资金解决”。也就是说，不排除未来公司继续筹集资金的可能。
图：广州发展此次计划募集资金用途
至于定增募集资金的用途，广州发展公告中显示，拟将资金分别投向9个项目，其中四个城市燃气项目合计91.72亿元、两个综合能源服务项目合计20.39亿元、三个新能源项目合计2.54亿元，并偿还银行贷款6.90亿元。
此次最大手笔投资的天然气业务并非广州发展的最主要业务，其营收占2020年总营收的12%。不过121.54亿元的投资计划有91.72亿元投了进去，足以显示出公司对其的重视。
值得注意的是，2020年年报显示，广州发展新能源业务毛利率最高，为62.76%，而天然气业务毛利率为22.70%。对天然气业务的加码，或将导致公司整体毛利率降低。
整体来看，近几年广州发展毛利率已连年下滑。2013年末公司毛利率为17.70%，而今年一季度末仅为6.03%。
图：2013年以来广州发展毛利率变动情况
伴随着盈利能力下降，近三年来广州发展负债持续走高。截至今年一季度末，公司负债合计277.02亿元，较2018年末的189.24亿元增加了46.39%，且资产负债率达到了56.28%，创二十年以来新高。仅今年一季度，公司期末负债相较于期初便增加了53.54亿元。
图：近三年广州发展负债合计
与此同时，2021年国家风电补贴结束，广州发展风力发电业务或进一步承压。
广州发展在2020年年报中也称，随着经济的复苏，预计大宗能源商品价格上涨，将增加生产成本、财务成本，公司生产经营面临挑战。
广州发展主要从事综合能源、节能、环保等业务投资开发和经营。近几年公司股价一直在较低位徘徊。2020年12月，公司股价触及7.89元/股，为四年来新高，最新股价为5.96元/股。
定增预案的发布，能改善广州发展的负债情况与股价吗？
（文章来源：界面新闻）
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