本周关键词：【监管政策】【注册制报道】【基金发行】【基金规模】【基金销售】【基金清盘】【私募动态】【新股动态】【新三板现状】【券商业务】【猪肉保供稳价】
政策重磅
【监管政策】
1、【证监会集中修改废止部分证券期货制度文件】昨日，中国证监会发布《关于修改部分证券期货规章的决定》《关于修改、废止部分证券期货制度文件的决定》，对3件规章、5件规范性文件、1件其他制度文件进行集中“打包”修改、废止。
2、【上交所发布科创板上市公司科创属性持续披露指引】昨日，上交所制定发布了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第3号——科创属性持续披露及相关事项》，明确科创板公司上市后科创属性信息披露事项和要求，督促公司坚守科创定位，推动公司高质量发展。
【注册制报道】
4、【市场获得感明显 期待释放更多改革红利】2020年6月12日，创业板改革并试点注册制相关制度、配套规则实施。从“0”到“1”，近一年来，创业板注册制高质量运行。步履不停，创业板各项制度创新不断迭代，改革“试验田”中“繁花似锦”，各方“获得感”显著，市场期待创业板进一步释放改革红利。
行业热点
【基金发行】
5、【投资者情绪回暖 6月新发基金爆款重现】6月，随着股市再度活跃，基金赚钱效应恢复，基金销售市场快速回暖，二季度以来首只百亿爆款权益类基金诞生。新基金认购天数缩短，平均募资规模增加，提前结束募集和比例配售等热销现象也频频上演。
6、【年内新发ETF106只 数量超去年全年】随着被动投资理念的普及和市场需求的增长，交易型开放式指数基金（ETF）市场日益兴旺。今年新发ETF产品数量已达到106只，超过去年全年的发行数量；同时还有20只在发、63只待发，今年将再度成为ETF发展的大年，助推非货币ETF冲击万亿规模大关。
【基金规模】
7、【公募FOF小半年募集244亿 规模逼近去年八成】聚焦于大类资产配置的公募基金中基金（FOF）凭借震荡市偏稳健的表现，在今年波动较大的市场行情中发行火热，不到半年时间，此类产品总募集规模244.37亿元，逼近去年全年八成的募集规模。在FOF基金经理看来，未来公募FOF发展空间广大，尤其是对接第三养老支柱的养老目标FOF前景可观。
8、【吸睛更吸金 四只科创50ETF规模增长近百亿】尽管春节后A股市场反复震荡，但不妨碍跟踪科创50指数的4只交易型开放式指数基金（ETF）规模持续增长。据统计，今年以来，4只科创50ETF规模合计增长近百亿元，整体吸金效应明显高于其他宽基ETF。
【基金销售】
9、【基金销售冰火两重天6月来27只提前结募8只延期】这个6月，新基金发行市场上演冰火两重天，一边是大批新基金宣告提前结束募集，另一边也有一些新基金宣布延长募集期。多位业内人士表示，基金行业强者恒强的格局恐将愈演愈烈，新基金发行冰火两重天的现象可能在未来很长一段时间都会存在。
【基金清盘】
10、【年内清盘基金数量达110只 同比激增214%】今年市场震荡加剧，公募基金清盘情况也越来越多。数据显示，6月以来约10只基金宣告清盘，让今年清盘基金数量升至110只，同比激增214%。这些清盘基金中既有债券基金，也有主动权益基金。
【私募动态】
11、【私募基金监管条例纳入今年立法计划】国务院昨日公布了2021年度立法工作计划，其中，拟制定、修订的行政法规有28件，涉及证监会起草的有两项，分别是私募投资基金监督管理条例和证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法。
12、【员工总数不能低于5人私募新一轮大洗牌来了】6月9日，中基协发布最新通知要求，申请私募基金管理人登记的机构员工总人数不应低于5人，且一般员工不得兼职；对于不符合员工人数要求的私募管理人，需在3个月内完成整改。值得注意的是，此次通知同时还要求，私募从业人员应当进行基金从业资格注册，且应有后续职业培训管理。
【新股动态】
13、【注册制加速定价市场化 年内逾六成新股募资打折】截至6月9日，年内创业板和科创板累计有151家公司披露了网下询价结果，其中有98家上市公司募资总额不及预期，多家公司募资总额甚至不足预期的50%。多位市场人士接受证券时报记者采访时表示，随着注册制的逐步推行，上市公司供给数量大大增加且优质企业更加稀缺，在上半年市场震荡的背景下，新股性价比大幅降低。同时，当前注册制之下的新股询价有剔除10%最高报价等要求，客观上降低了发行价的上限。
【新三板现状】
14、【挂牌将满一年 新三板精选层转板行情提前上演】本周以来，精选层一度整体暴涨，最近两个交易日部分龙头股异动明显，永顺生物、富士达、观典防务以及创远仪器的股价更是于6月10日创出历史新高。目前距离7月27日首批32家精选层公司挂牌满1年，仅有1个多月时间，因此精选层这波行情也被业界视为转板启动带来的政策红利。
【券商业务】
15、【再度进军公募业 中原证券拟入主合煦智远基金】公募基金行业最近几年迎来飞速发展，一些此前因种种原因退出公募行业的基金公司股东萌生“二进宫”之意。6月9日晚间，中原证券发布公告称，有意向以增资等方式成为合煦智远基金的控股股东，拟持有合煦智远50%以上的股权。
16、【证券公司转型财富管理得天独厚】申万宏源(000166,股吧)财富管理事业部总经理杨正平在开幕式现场接受证券时报记者采访时表示，证券公司转型财富管理有得天独厚的优势，一线分支机构需要转变思维，从追求业务价值最大化转变为以满足客户需求为中心。
15、【券商业务创新须回归本位初心】截至4月30日，沪深两市上市券商完成了2020年报和2021一季报的信息披露工作。此前不久，中国证监会发布修订后的《科创属性评价指引》试行方案，明确提出限制金融科技公司在科创板上市。将这两个话题放在一起进行观察是一件很有意思的事，通过它们可以观察券商行业整体与结构的演进状况，并对于券商创新这一热点问题做些思考。
【猪肉保供稳价】
16、【五部门出手做好猪肉市场保供稳价】6月9日，国家发改委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局联合发布《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》。《预案》提出，完善生猪行业和猪肉市场监测预警机制，为发挥政府猪肉储备调节和市场引导作用提供基础支撑。根据不同预警情形，分国家和地方层面及时启动储备投放和临时储备收储等响应措施。
17、【猪周期底部未至 年内仍有反弹机会】6月8日，国内期货市场上生猪期货主力合约2109在盘内飘红的背景下再度收跌，这已是该主力合约连续第10个交易日报收下跌。目前生猪行业步入亏损情况下，生猪期货价格还能跌到什么位置？宝城期货金融研究所高级农产品(000061,股吧)研究员毕慧认为，什么时候生猪现货市场能从局部性反弹演变成全面反弹，这时就能够决定生猪期现货价差回归的空间，也能决定生猪期货价格下跌放缓的时点。目前生猪行业成本支撑较强，大规模养殖场和中小养殖户的养殖成本在1600-2000元/头，折算期货盘面价格在14500-18000元/吨，因此期货价格向下走跌的支撑位就在18000元/吨，再向下跌就会出现抵抗性下跌的行情，跌幅会放缓。
18、【“牛猪”扎堆出栏加剧跌势 养殖户“躺赚”变“血亏”】从本轮周期顶点超过40元/公斤的高价，到如今约16元/公斤的低位，国内生猪价格持续缩水，年内走势已腰斩，养殖端更是直逼全面亏损。现货市场弱势下，生猪期货也在近日走出跳水行情。近日证券时报•e公司记者通过对行业上市企业、中小散户、分析人士的多方采访了解到，行业普遍压栏致牛猪扎堆冲击市场，是导致短期内期现货市场极速走弱的主因。而当前，本轮周期下行过程仍将延续，下半年阶段性回调行情可期。
19、【猪价"踩踏":养殖企业抓紧抛售 期货交割仓库扩增】生猪价格出现踩踏式下跌，养殖企业在加抓紧出栏变现。在现货价格带动下，生猪期货价格也“跌跌不休”。6月7日收盘时，生猪期货2109合约结算价为19815元/吨，再创上市以来新低。由于行情的持续走低，猪价已经全面跌破了养猪成本线，养殖户恐慌情绪下，市场生猪出栏呈现踩踏现象，不管是规模化猪企还是个体养殖户，都在抛售抓紧出栏变现。
20、【猪价半年腰斩 多家猪企5月销售量价齐跌】近期多家A股生猪养殖公司发布5月份销售数据。延续今年生猪价格一路走低的行情趋势，5月多家头部上市猪企量价齐跌，单月销售收入继续环比下降。数据显示，全国猪价已跌至16元/公斤附近，这一价格较2021年初约36元/公斤的价格高点，目前生猪价格已经“腰斩”不止。
机构观点
大幅波动期货品种：仅选取当周涨跌幅排名前三名，且周涨跌幅超过5%的品种
涨幅居前：
瑞达期货(002961,股吧)：焦煤、焦炭：近期环保安全检查较为严格，部分煤矿有停限产情况，供应有所收紧；进口蒙受疫情影响通关量仍然不高。焦企仍有较高利润，生产积极性没有问题，虽然部分地区有限产影响，但焦炭产量和炼焦煤消耗均在回升。综上，炼焦煤总体供需相对平衡，多数焦煤价格暂时持稳运行。
不锈钢
申银万国期货：不锈钢价格大幅上涨。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强。中期看不锈钢供需不存在明显缺口和趋势，走势宽幅震荡为主。
跌幅居前：
纸浆
方正中期：纸厂开机率回升前，对木浆采购也相对较低，造成国内港口库存增加，短期供需宽松，6月浆厂对中国报价下调，导致现货市场更为谨慎。不过从估值上看，纸浆内外价差大幅下降，进口利润回落，纸厂即期利润相比前期改善，而欧洲木浆价格继续上涨。巴西5月出口中国阔叶浆下降。8月开始节日之前下游备货需求有望带动纸张需求改善，纸厂开机率有望回升，针叶浆发运产能比位于高位，供给弹性偏低，若成品纸需求改善，纸浆库存也将回落。短期纸浆预计弱势运行，09合约支撑5900元，上方在6300元压力较大，从当前估值看，继续做空仍需谨慎，建议等待7月中旬以后，若成品纸需求好转，届时可做多纸浆。
棕榈油
混沌天成期货：6月前半月马来西亚将实行更为严格的管制措施，对棕榈油压榨和精炼厂产能进行限制，预计近两月马棕产量仍难以恢复，库存维持低位。当前美豆主产区天气利于大豆播种和生长，但展望美豆生长关键期部分主产区偏旱，有天气炒作可能，原油价格上涨也带来支撑，预计近期油脂震荡上行，套利关注豆棕差拉大。长期来看，新季油料作物种植面积预计显著增加，棕榈油顺利进入增产期，油脂将逐步下行，关注宏观环境。
苯乙烯
南华期货：当前石油苯加工利润在极高的位置，纯苯自身无明显的支撑，乙烯波动则不大，苯乙烯非一体化加工成本在9200附近，盘面已无明显的加工利润，但基于上游的预期，当前偏高的纯苯估值下，供应压力回升可能带动成本支撑随行情下行，支撑不稳。苯乙烯供应压力提升，港口库存则仍在低位，绝对库存在月底仍有可能形成挺价心态。
大幅波动股票板块：最多选取同花顺(300033,股吧)行业当周涨跌幅排名前三名的板块，且该板块周涨跌幅超过5%。
涨幅居前：
视听器材
西部证券(002673,股吧)：终端售价是影响消费者行为的重要因素，在竞争者众多、产品同质化的电视市场，把握成本和零部件核心技术是竞争的关键。在传统LCD面板领域，2020年上半年京东方、华星光电等国产品牌已经取代韩厂、跃居行业出货量前列。在新型显示屏领域，三星未来将重点投入QD-OLED等方向；LG仍在大尺寸OLED面板领域独具优势；TCL华星致力于研发喷墨打印OLED屏幕技术，若未来成功量产，将有望打破LG在大尺寸领域的垄断。画质芯片领域，索尼、海信等品牌在CES展会上分别推出搭载自研芯片的电视新品，展现其在画质改善方面的核心竞争力。
计算机应用
国盛证券：考虑网安下游需求结构，我们系统梳理近年政府、金融、运营商及电力能源等信息敏感行业遭受攻击案例，归纳如下特征：1）网安攻击方式变化小，频率加快，据CNVD数据，近三年我国信息安全漏洞报送数量年复合增速达20%；2）攻击的手段由单一变得复杂，一次重大攻击往往需要精密部署，长期的潜伏，以及多种攻击手段相结合以达到最终目的；3）攻击目的多样化，攻击的目标从PC攻击到经济、政治、战争、能源，各国的网安建设已作为国家战略实力一部分。
煤炭开采加工
信达证券：当前板块估值远未反映基本面景气程度，更未反映煤炭供需趋紧、价格中枢上扬的持续性，低估值、高业绩确定性和可观的股息收益使得煤炭板块“攻守兼备”。强劲基本面下，煤炭价格易涨难跌，中枢逐步抬升，煤炭板块将享受时间的红利，系统性重估行情刚刚开始。维持行业“看好”评级。重点推荐3条投资主线：一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业(600188,股吧)、陕西煤业、中国神华(601088,股吧)；二是具备内生、外延成长性的炼焦煤公司平煤股份(601666,股吧)、盘江股份(600395,股吧)；三是国企改革背景下资产注入、提质增效空间显著的山西焦煤。
跌幅居前：
饮料制造
食品饮料行业：白酒仍为首选，大众品后续接力。业绩是维持高估值和高股价的关键，基数效应及成本压力二线并行会对各子板块业绩增长及释放时点产生影响。综合考虑，“低基数”和成本压力影响，白酒财报持续改善，仍优于大众品。随着压力持续传导，大众品涨价、调结构等措施会逐渐推出，板块业绩逐渐好转。基于以上判断，三季度前白酒投资性价比仍高于大众品。
种植业与林业
开源证券：伴随行业景气度探底回升，2020年公司各品类种子收入均实现同比增长，其中水稻、玉米及蔬菜水果种子分别收入13.90/9.88/2.94亿元，分别同比增长10.69%/26.85%/19.21%。截至报告期末公司水稻、玉米库存销比有效降低，水稻种子库销比为128.41%（同比-60.47pct），玉米种子库销比为105.57%（同比60.92%），公司资产结构及经营活动现金流得到明显改善。
（赵鹏 ）
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