磐石之心：韭菜不买房，楼市会怎样？

最近，网上曝光有些开发商资金链出问题了。还有人看到，一些开发商开始降价甩卖房子，希望快速回笼资金。

那么，价值万亿的开发商，怎么会没钱了呢？

这都是因为2021年开始实施的开发商三道红线政策，要求开发商的负债率降低到资产的70%以下，否则银行将停贷。

而此前，中国排名前几位的开发商，大部分都是负债率超过100%，也就是说资不抵债。

我此前在关于躺平的节目中，提到过“如果我们都不买房，房价肯定会跌”。当时没有做详细解释，今天就结合开发商资金链断裂一起和大家讲一讲。

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房地产行业是一个全靠借贷生存的行业。具体借贷步骤如下：

开发商从银行借100元，拿出70元给地方政府购买土地，拿出30元给建设公司建设房子。

地方政府再把卖地合同抵押贷款，按照3倍杠杆，贷款210元。

建设公司拿着建房合同再以3倍杠杆贷款90元。

银行一共放出去100元+210元+90元共计400元贷款，每个月坐着吃利息。

接着，开发商为了偿还利息，必须把房子卖给购房者。购房者必须花400元买下这套房子，才能让资金链中的每一方都得利。

当房子不愁卖的时候，这个链条就这样不停的循环往复。开发商借了新债换旧债，卖了房子还利息。

以上就是银行、开发商、地方政府、建筑商、购房者之间的金融关系。大家看到，最后一环是购房者为所有人兜底。

2、当购房者不再买房会怎样？

当购房者不再买房，开发商就无法偿还利息，也无法借到新的贷款。整个资金链就不再成立。而开发商的资金链断裂，会导致地方政府的地方债暴雷，建筑商暴雷，银行暴雷。

所以，韭菜才是中国金融稳定的最坚强后盾。

韭菜一旦躺平不让收割，金融体系就无法运转。

而形成金融风险的罪魁祸首则是开发商帮助地方政府卖地，不断推高地价，让楼市成为货币疯狂增发的工具。

20216年那波全国房价翻倍后，透支了房价未来10年的涨幅，居民负债已经超过储蓄，无法再为居民加杠杆了。

所以房主不炒政策轮番出台，希望把灰犀牛按住。

现在的难题是，按住灰犀牛的时候，韭菜也无法提供足够的资金给畸形的楼市输血，部分开发商面临休克。

目前，开发商已经到了大而不敢让倒掉的地步。如同美国2008年次贷危机一样，最后美国只是杀掉百年银行——雷曼兄弟祭天，靠美联储印钱，全世界买单的方式帮助美国炒房客和贪婪的金融体系擦屁股。然后，美国经济低迷了10年之久。

中国的房地产泡沫如何收场？6月10日在陆家嘴(600663,股吧)金融论坛上，银保监会主席郭树清再次警示：所有押注房价不会下跌的人都会付出沉重的代价。感谢你关注敢说真话的磐他，下一讲我会讲：为何路边摊的樱桃比超市便宜2倍？

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（张洋 HN080）