商贸零售行业周报：每日优鲜、叮咚买菜双双提交招股书 前置仓生鲜电商龙头竞争激烈

每日优鲜、叮咚买菜双双在美提交招股书，竞逐“生鲜电商第一股”

上周，每日优鲜和叮咚买菜双双在美提交招股书，分别计划于纳斯达克、纽交所上市。两家公司作为前置仓生鲜电商龙头，均采用“前置仓+即时到家”模式，为消费者提供了兼具“鲜”和“快”特点的生鲜商品销售服务。从市场空间看，生鲜消费需求广阔，但线上渗透率仍相对较低；2020 年在疫情催化下，前置仓等生鲜电商模式蓬勃发展，用户月活和订单量等均实现大幅增长，且疫情后保持在较高水平。根据每日优鲜招股书数据，2020 年我国前置仓生鲜电商市场规模为337 亿元，预计2023 年有望达到1366 亿元。从模式特点看，我们认为，前置仓模式重要优点在于商品品质优、配送快，因此能够较好满足一线城市用户对品质和时效的需求；但我们也看到，前置仓模式需通过骑手配送上门，存在较高履约成本，对企业盈利端构成了较大压力。竞争要素方面，我们认为，供应链能力(产地资源整合、高比例直采)、区位布局优化(平衡开仓成本和配送时效)和运营效率(库存周转)是前置仓企业竞争的重要命题。目前，前置仓生鲜电商行业主要参与者包括每日优鲜、叮咚买菜、朴朴超市和美团买菜等，整体竞争激烈。

行业关键词：连锁榜单、社区团购、叮咚买菜、每日优鲜、医美专项整治等【连锁榜单】“2020 年中国连锁百强”榜单发布。

【社区团购】监管要求社区团购平台收紧补贴。

【叮咚买菜】叮咚买菜提交IPO 招股书，计划登陆纽交所。

【每日优鲜】每日优鲜提交IPO 招股书，计划登陆纳斯达克。

【医美专项整治】八部门联合开展打击非法医美专项整治工作。

投资建议：颜值经济时代，关注竞争力突出的医美产品龙头投资主线一(颜值经济)：医美板块重点推荐玻尿酸产品龙头爱美客和全产业链布局的华熙生物；化妆品板块重点推荐敏感肌修护龙头贝泰妮；投资主线二(电商新零售)：重点关注两个洼地市场(下沉和跨境市场)和新兴业态(直播电商和社区团购)，重点推荐吉宏股份；投资主线三(传统零售)：疫情后消费复苏，线下零售重点关注黄金珠宝板块和受益“三胎”政策的母婴零售板块，重点推荐周大生、老凤祥和爱婴室。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。

（文章来源：开源证券）

文章来源：开源证券