大和微升碧桂园服务目标价4.5% 料多种增长引擎支撑盈利能见度

大和发研报指，碧桂园服务今年目标管理面积达9000万平方米及收入增长50%，基于今年以来营运表现好过预期，包括逾400个来自第三方的新项目，料贡献管理收入10亿元人民币。虽然管理层维持今年目标不变，但该行相信今年目标将有上调机会；而到2025年，公司目标收入达1000亿元人民币。

研报续指，碧桂园服务于今年余下时间料有更多收并购，同时公司也正找寻机会参与更多新物管公司上市前投资机会。大和将公司2021-23年收入预测上调3至5%，以反映对其物管及社区增值服务收入增长上升的预期，惟计及碧服早前配股、发行可换股债券及员工行使股权激励计划等因素后，削减其21-23年每股盈测10至14%。

大和预计公司的多种增长引擎将支持其较高的盈利能见度，并认为其在探索新领域方面非常活跃，这将有利于其长期发展前景。故此，大和重申对该股“买入”评级，并将其目标价由88港元上调至92港元，仍予其为该行首选股之一。

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（文章来源：凤凰网港股）

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