高管，股东减持不断 一季度利润不到200万 英可瑞凭啥撑起300多倍估值？

随着新能源汽车在消费者层面的加速普及，众多相关上市公司业绩和股价也水涨船高，然而几家欢喜几家愁，个别企业明明做的就是和新能源汽车密不可分的核心产业，却依旧赚不到钱，位于深圳的英可瑞(300713,股吧)就是其中的典型代表。

单季利润不够深圳一套房首付的新能源汽车概念股

英可瑞主营智能高频开关电源核心部件,用于电动汽车充电电源模块及系统、电力操作电源模块及系统以及其他电源产品;主要客户包括国网下属设备供应商、上市公司、具有一定规模的新能源企业，中公司的电动汽车充电电源产品包含：电动汽车充电电源模块，电动汽车充电电源系统。公司主要提供直流充电的核心部件及成套系统，可以为电动汽车提供直流大功率电源的供电装置。直流充电系统主要用于公共场所，为电动汽车提供快充服务，包含新能源公共汽车，新能源出租车，新能源物流车，新能源乘用车及新能源特种作业车等新能源车辆提供快速充电。

从业务来说，毫无疑问英可瑞算是新能源车配套产业链中的核心零部件供应商，但新能源汽车市场的“东风”似乎并没有捎带上英可瑞，和其他混得风生水起的同行相比，英可瑞的业绩属于不折不扣的“贫困户”级别。

到底有多穷？根据公司的2021年一季报，英可瑞实现营收4702.6万元；净利润193.6万元，扣非后更只剩下33.99万元。英可瑞位于深圳市南山区中山园路，深圳是全国房价最高的城市，而南山更是深圳房价最高的区域，一套普普通通的刚需房总价动辄近千万元，按照新房首付三成的条件计算，购房者的首付款至少是200万起步，若是购买二手房则还要加上其他税费，首付款只增不减。

所以，英可瑞单季度的净利润，还不够买一套深圳核心区域房产的首付，如果看扣非后仅有的30多万元利润，甚至还不够买二手房缴纳的税费。

这还是公司单季度净利润同比由负转正的结果。2020年一季度，英可瑞的净利润是-213.72万，而2019年一季度是41.03万。。。

再看近几年的业绩变化情况：2015年英可瑞实现净利润6058.15万元；2016年9769.28万元；2017年8423.18万元；2018年1201.15万元；2019年-2142.84万元；2020年2838.43万元。

2015年到2017年英可瑞的业绩还说得过去，然而到了2018年便急转直下，如今虽然扭亏为盈，但利润依旧低迷。

业绩低迷之际高管，股东减持动作不断

而就在英可瑞近几年业绩在低位挣扎之际，公司高管和股东却在忙着减持。2018年11月29日英可瑞发布公告称，持有公司股份8,377,801股的股东刘文锋，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过1,912,000股（占公司总股本比例1.9995%）。2、持有公司股份6,953,850股的股东深圳市前海深瑞投资管理合伙企业（有限合伙），计划自本公告之日起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过1,730,000股（占 公司总股本比例 1.8092%）。

2020年6月10日公司发布公告，持有公司股份9,076,068股（占公司总股本比例6.33%）的股东建水深瑞，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过2,200,000股（占公司总股本比例1.5338%）。

2020年11月6日公司再度发布减持预披露公告，持有公司股份12,566,701股（占公司总股本比例8.76%）的股东邓琥先生（公司董事、董事会秘书），计划自本公告之日起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过1,950,000股（占公司总股本比例1.3595%）。

接着是今年4月8日，英可瑞公告称，持有公司股份6,876,107股（占公司总股本比例4.79%）的特定股东建水深瑞，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过1,710,000股（占公司总股本比例1.1922%）。

6月15日，也就是昨天，英可瑞再度发布公告，持有公司股份12,483,074股（占公司总股本比例7.9116%）的股东刘文锋，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过2,000,000股（占公司总股本比例1.2676%）。

持有公司股份2,668,758股（占公司总股本比例1.6914%）的股东、董事吕有根，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过667,000股（占公司总股本比例0.4227%）。

持有公司股份3,296,938股（占公司总股本比例2.0896%）的股东、监事会主席何勇志，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过820,000股（占公司总股本比例0.5197%）。

业绩“趴窝”股价却坚挺 300多倍估值靠什么撑起？

在看不到公司业绩好转的情况下，英可瑞的股东和高管们处于自身利益考虑进行减持也说得过去，但奇葩的是，无论是频频出现的减持还是低位徘徊的业绩，都没能彻底打趴英可瑞的股价。虽然上市之初英可瑞股价曾突破46元，如今只剩下不到20元，今天上午盘中跌幅更超过10%，但即便以今天上午收盘价17.9元计算，英可瑞的动态市盈率仍然高达364.7倍。对于一家单季度净利润仅有100多万的公司而言，这样的业绩自然无法匹配目前的股价和估值，而机构对于英可瑞的关注更是少得可怜，公司的相关研报还停留在2017年。然而A股从来不缺奇迹，英可瑞股价在2019年8月见到10.1元的最低位后就再也跌不动了，甚至在2020年10月份还出现一轮强势拉升，股价突破30元。

除了抱上新能源汽车题材的大腿，笔者实在找不出任何能支撑英可瑞目前股价的理由，当然，对于正在忙于减持的股东和公司高管而言，这些都不重要，能在股价坚挺的时候减持套现比啥都强，只是当减持彻底结束后，留给投资者的或许又是一地鸡毛。

（孙谋 ）