摩根大通：重予李宁增持评级目标价92港元

摩根大通重予李宁(02331.HK)增持评级，目标价由68港元升至92港元。经过2012-2015年的亏损后，公司核心盈利于2016年转正，到2020年已增约七倍。即使在疫情下市场呈跌势，公司净利润率仍稳定扩张90个基点，主要受惠管理层改善供应链、产品、渠道及零售营运。展望将来，该行相信公司增长将受惠销售势头及利润扩张，与安踏之间的距离收窄。该行估算2021-23年公司销售及盈利的年复合增长分别为24%及34%。该行认为受惠管理层提出的举措，公司基本面有改善，其中公司与个别供应商合作优化供应链，令鞋类及服装供应商数目有所下降，来自顶级产品的贡献亦有所增加；在库存、零售效方面亦有妥善管理。

（文章来源：金十数据）

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