神州十二号发射成功，航天军工股也要起飞？

6月17日9时22分，长征二号F火箭在酒泉卫星发射中心点火起飞，托举着神舟十二号飞船飞向太空。在这里，也是预祝本次任务后续也能圆满成功。

军工股怎么了

讲完了发射成功这个令人开心的消息后，我们回到投资者视角，简单讲讲航天军工股。今日在发射成功利好的带动下，有关空间站的概念股集体上涨，但很快就回落了。截止发稿，多支航天空间站概念股已经转跌。

一直以来，军工板块更多的都是热点事件驱动的题材炒作。这次神舟十二号的消息，也是把市场的目光又聚焦回了国防军工板块。但新年以来，军工股大幅回调，这又是什么原因呢？

首先是业绩兑现问题。根据公告，航发动力(600893,股吧)2020年实现收入286.33亿，同比增长13.57%，实现归母净利11.46亿，同比+6.37%，增速较低主要原因是毛利率下降，毛利同比增长仅1.9%，同时又计提减值损失4.71亿(2019年同期为1.21亿元)。

作为行业龙头，航发动力的业绩低于市场预期，市场质疑军工企业的业绩兑现能力。

其此有市场人士认为，上半年军工股的低迷还与流动性收紧带来的杀估值、大宗商品涨价有关。

布局军工股要注意风险

从十四五规划发布后，市场上一直有军工将由事件驱动转向基本面驱动的观点。也有许多人看好军工下半年的投资机会。

这主要有三点原因。一是七一百年庆典在即。二是2021年是十四五规划开局之年，军工有望进入新一轮增长高峰。三是军工在经历调整后，估值处于较低水平。

军工是不是转向了基本面驱动，还需要持续兑现业绩来证明行业的景气度变化。

而且必须指出的是，投资军工股的风险还是比较大的。这是因为，首先军工企业有保密的需要，透明度比较低，许多重要数据是难以求证的。其次是军工企业也是制造业，需要消耗大量的金属类大宗商品，而下半年大宗商品的价格表现现在还不好预计，这也将给军工企业的利润带来不确定风险。

（王治强 HF013）